主题：十大机构看后市：捕捉反弹急先锋




不过，从今日市场走势形态的技术面来看，股指在冲高至前期2453点调整以来的下降通道的下轨处，便遇阻回落，大盘午后上攻乏力，最终以绿盘收盘杀跌逾5.14点。表明短期市场当中前期下降通道下轨成为了反抽行情路上的第一只拦路虎。市场要想跨域突破，有几点必须符合：一是大盘的成家量必须突破均量线；二是市场当中需要具备能能持续走强的热点题材；三是中国石油不再像今日一样砸盘对股指反抽行情产生拖累。

然而，市场要想表现出以上三大特征，短线市场的宏观条件似乎并不具备。首先是国内方面，央行虽然采取逆回购措施，已经向市场注入了950亿资金，然而对于短期市场连绵不断的IPO，特别是近期即将上市的大盘股中信重工巨额融资打开了今年大盘股上市融资的破冰之旅，后市或许会有更多的大盘股进入市场融资，短线市场的资金面面临紧张。而其他的长线资金入市计划一直都只是喊喊口号，没有付诸实际行动。央行逆回购注资也就是杯水车薪而已。同时，外围市场在欧洲债务危机问题上，受到西班牙国债拍卖收益率大幅上升加上美国令人失望的经济数据拖累主要股指走低，与此同时，穆迪对西班牙银行业的新一轮降级对银行股形成打压刺激下，外围市场继续风雨飘摇，不利于A股企稳反弹。

所以，在市场没有出现新的重大利好政策推动的背景之下，短线市场在经过了两天的弱势反抽，上攻乏力之后。股指以时间换空间逐步修正了均线系统的偏差，后市市场延续调整的风险进一步升温。整体操作思路应该遵循顺势而为的原则，短线以持币观望为主。激进者适当用少量仓位参与半年报大幅预增的绩优股相对安全。


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巨丰投顾：2242点颈线是否有效跌破还需观察

【盘面】：今日两市小幅低开，稍作上冲后出现两波下跌，10：30之后股指走出今日相对较大的一波反弹至中午收盘，午后股指再次出现回落，尾盘有所跳水收报。巨丰理财终端资金监控统计全天总体显示为：早盘资金持续流出、10：30之后资金持续流进，午后再次持续流出。板块方面：海南板块经过两天的暴涨之后，今日出现了一些分化，海峡股份和海南瑞泽继续一字板封死涨停，而中海海盛则出现高考走低态势，前两日相对较弱的海南板块个股整体出现了调整；另外，石油行业（恒泰艾普、仁智油服、海默科技、潜能恒信）、海工装备（山东墨龙、江钻股份、杰瑞股份等）、页岩气（神开股份、通源石油、福瑞特装）、酿酒（酒鬼酒、沱牌舍得、金种子酒、青青稞酒）等整体表现不错；综合全天来看：今日两市整体走出了横向震荡的态势，大盘虽然温和，但以创业板、中小板为主的小市值个股却非常活跃，20只涨停板个股中几乎全是此类，但这类个股的特点是——急速涨停、大幅波动，所以操作难度比较大。总体来说大盘的风险依然没有解除，所以巨丰投顾建议投资者在必须要控制仓位的情况下可少量参与小市值个股的交易，但切记逢低买入并降低盈利预期。

【消息面】：中国证监会办公厅副巡视员江向阳昨日在“2012陆家嘴论坛新闻发布会”上透露，目前证监会正在和住房和城乡建设部共同研究住房公积金的投资运营，并取得了实质性的进展。他表示，今年以来证监会着力于推进长期投资资金进入资本市场，但证监会的定位是做好衔接服务工作。在社保基金、养老基金入市的问题上，证监会主要是配合有关部门发挥资本市场的服务功能，做好衔接。在总体政策上，证监会支持推动社保基金、保险机构通过资本市场实现投资运营和保值增值。

【技术面】：今日两市走出小幅反弹后的回落行情，小市值股表现非常活跃。但大盘的系统风险依然没有解除。昨日巨丰投顾说过：目前股指运行在一个矩形的下轨附近（可翻阅昨日文章），理论上存在反弹的可能。对于3月29日的2242点颈线位是否被有效跌破，巨丰投顾认为：并不是几日刺穿2242点就算有效跌破，因为在1996年1月18、19日两天也有过短暂跌破1995年2月7日524点颈线位的历史，市场虽然现在非常弱，但据此就得出2242点颈线已经被有效跌破的结论还为时尚早，需要关注近期股指是否能够翻身向上才能得以确认。操作上依然控制仓位。

今日投资：市场心态脆弱 A股市场冲高回落

市场心态脆弱，周三A股市场冲高回落。上证指数收于2216.93点，跌0.23%；深圳成指收于9416.50点，跌0.32%。两市A股762只股票上涨，1468只股票下跌。成交金额基本持平，上海市场从上一交易日的472.8亿元下降至452.2亿元；深圳市场从上一交易日的532.2亿元上升至562.2亿元。据今日投资“在线分析师”系统数据显示，当前市场天气为雨天，表明短期大盘趋势处于弱势阶段。

近年来，减税的呼声此起彼伏，我国也出台了多项减税措施以扶持中小企业。然而有个体工商户反映，减税后，当地税务部门调高了税收定额，税负较原先增加了两倍多。这并非个案，有学者调研后发现，在“结构性减税”的口号下，一些地方却出现普遍增加税费的趋势，“让税务部门主导设计并执行减税方案，如同让猫设计一条不吃鱼的方案”。国家税务总局局长肖捷表示，在税收收入增幅回落的情况下，各地税务机关更要严肃组织收入工作纪律，坚持依法征税，不收过头税，积极维护和谐的税收征纳关系。要坚决落实好国家出台的各项结构性减税政策，特别是在去年国家提高个体工商户增值税和营业税起征点后，不能随意调高税收定额。

从今日盘面的行业跟踪情况来看。国家发改委副主任、国家能源局局长刘铁男日前在京主持召开了页岩气“十二五”发展规划贯彻落实会议。与此同时，昨日在2012年《BP世界能源统计年鉴》发布会间隙，国土资源部油气资源战略研究中心副主任张大伟向记者透露，预计第二轮页岩气招标最快将会在7月份举行。借此，石油行业早盘崛起，至收盘大涨3.76%，涨幅领衔沪深两市。据工信部人士透露，“十二五”期间，中国将大力提升医疗器械的数字化、智能化、高精准化和网络化，推动国产医疗器械发展，下一步还有望在医疗设备领域实现再制造。另据科技部人士透露，此次《专项规划》对高中低端医疗器械各有扶持。受此影响，医疗保健行业走势强劲，终盘涨1.36%，位居涨幅榜第二位。酿酒行业今日走势强劲，个股多数飘红，终盘涨0.91%，列涨幅榜第四位。此外，船舶制造、工业机械和软件服务等板块强于大盘；证券行业、煤炭行业和有色金属等板块弱于大盘。

今日投资统计了10家券商对今日大盘走势的看法：看多：6名，骑墙：3名，看空1名，今日看多指数上升至60%。分析师表示，国务院国资委副主任邵宁近日在中央企业强化基础管理工作现场会上表示，面对当前国内外严峻的经济形势，中央企业必须高度重视降低成本工作，不断开源节流、降本增效，抓紧做好3-5年渡难关、过寒冬的准备。对于当前经济形势的判断，邵宁指出，我国经济经历持续30年的高速增长之后，开始进入一个紧缩时期，这是由国内外市场形势以及我国经济发展的阶段性所决定的。对一些企业而言更是关系生死的问题。开源节流、降本增效将是未来一段的主旋律。技术上，今日市场反弹未果，尾盘再度走低。市场弱势心态尽显。预计短期市场维持震荡寻底走势，但总体跌幅十分有限。同时，在线分析师数据显示，A股市场的中期趋势处于看跌过程中，安全持仓线为30%。

大摩投资：沪指再创地量成交 短期震荡筑底

今日上证指数报收2216.93点，跌5.13点，跌幅0.23%，成交452.2亿元；深成指报收9416.50点，跌30.09点，跌幅0.32%，成交562.3亿元；中小板指报收4469.28点，涨8.76点，涨幅0.20%；创业板指报收718.93点，涨3.0点，涨幅0.42%。两市共有762只个股上涨，1468跌，涨跌比为1:2。非ST类涨停个股19家，无跌停个股。

今天两市平淡开盘，早盘沪指在地产板块的带动下小幅走高，但受制于成交量的制约，指数反弹力度有限，午盘之后地产板块有所回落，指数受到拖累震荡下探。盘面上受益于南海油气招标的利好消息刺激，石油板块表现活跃领涨大盘；煤炭板块继续承压下行。

今天市场维持窄幅震荡，成交量再度萎缩，近期地量成交显示市场观望气氛浓厚，抛压有所减弱，指数继续大幅下跌的空间或将有限，预计短线市场仍将以震荡筑底为主。由于成交量始终没有放大，指数上行乏力，所以近期市场的反弹只能当做是技术性反抽，市场整体反转还需要继续等待。操作上建议投资者近期还是多看少动，重点关注成交量配合情况，如果没有量能支持，指数后市仍不乐观。

钱坤投资：反弹受阻还需探底

昨天我们认为股指暂时企稳，短期有反弹机会。但今天的反弹也是昙花一现，下午随着多方资金不愿推高股价，出现了一波跳水行情，全天走势上午反弹下午回落，主要原因还是蓝筹板块没有参与到反弹当中，我们所指出的二线蓝筹医药、节能环保还处于阶段探底中，而煤炭有色受制国际大宗商品下跌很难拉起，金融地产则继续萎靡，股指只能靠二线蓝筹才能拉得动。截止收盘，上证指数跌了5.13点，收至2216.93点。深圳综涨幅0.02%，中小板涨幅0.2%，创业板涨幅0.42%。上证受到明显压制，而中小盘股相对活跃。

消息面上，中国证监会办公厅副巡视员江向阳昨日在“2012陆家嘴论坛新闻发布会”上透露，目前证监会正在和住房和城乡建设部共同研究住房公积金的投资运营，并取得了实质性的进展。

基金业协会会长孙杰称中国版401k计划即将推出。尽管我们还没看到真金白银投入到股市，但至少消息面回暖不假。希望管理层早日将引资入市落实到实处，否则老是空喊口号会让信心丧失。

盘面上，受益于第二轮油页岩招标以及中海油南海勘探有实质性突破，今日石油勘探板块异常强势，板块内绝大多数个股涨幅都超过了5个点，神开股份、恒泰艾普、宝德股份、仁智油服、海默科技五只个股封住涨停板，而惠博普、海油工程、山东墨龙都冲击过涨停板。甚至连钻头类企业如四方达都涨停了。可见资金主要还是以消息刺激拉升个股，且主要集中在小盘股身上。海南板块只有海南瑞泽和海峡股份封住涨停，其他个股下跌，出现了分化。

后市方面，今天反弹受阻，市场还需通过震荡探底，只有等蓝筹股企稳并带动大盘反弹才会有赚钱机会。投资者可继续关注医药、节能环保板块的探底企稳。稳健的投资者则可关注中报业绩预增的个股，如最近走强的重庆实业、欧菲光、长信科技都是公布中报业绩预增引得中线资金介入走势良好。

智多盈：2200防守 捕捉反弹急先锋

周一市场破位下行，破位才能清洗筹码，近期主力借助煤炭股做空大盘，而煤炭股低位放量显示了主力低位吸筹的动机。A股持仓账户数连续5周下降，散户割肉离场，机构接货，市场在破位2242之后，上演了一曲低位反转记。从煤炭和银行的走势就可以看出端倪，银行股提前大盘企稳反弹，而煤炭股昨日也是先于大盘反弹，主流资金的动向已经清晰了，市场接下来就是逆转的时候了。不过，此时大盘出现的超跌反弹走势，不是所有的个股都会出现大反弹，部分个股将会先于大盘走强，而且反弹强度要大于大部分的个股。

近期政策的力度不可谓不强，但是，市场缘何不能勃起呢？海斌以为，散户的信心没有被激发之前，市场难以有大的动作，但是先知先觉的散户，会在低迷的时候清醒的捕捉到最佳的入场时机。消息面再次出利好，中国基金业协会会长孙杰近日透露，中国的401k等养老计划即将推出。对于中长期股市而言，这就是最重大的利好提振。在香港回归祖国15周年之际，中央政府制定一系列政策措施，吸引香港长期资金投A股。可以说政策的布局在近期市场加码越来越重，不管是管理层扩大基金、社保以及QFII等的投资额度和投资范围，还是降息以及降准增加市场的流动性等方面，政策力度不遗余力。近期市场不给力表现的原因还是外围市场的炮火干扰以及投资者信心的不足。真正是信心比黄金更重要了，2008年底部，以及重大的历史底部，无疑不是这类情况，当大家都绝望的时候，底部已经来临了。

技术上看，2200一线具备发动反弹的能力，从主力筹码的分布看，2200一线主力筹码堆积最强大，也是最有力的主力护盘点，此位置，布局下一个领涨龙头势在必行。煤炭和银行具备低位反击能力，但是中期走势不是太好，而近期大盘下跌中，有类个股先于大盘止跌企稳，先于大盘反弹。此类股将在短期有爆发行情，具体关注环保行业、生物制药、电力行业等。

北京首证：市场缩量震荡 短期仍将寻底

【今日市况】

周三两市大盘整体呈现平开后窄幅震荡的格局，股指今日仍处弱势，盘中热点相对匮乏，而石油板块受消息面影响大幅上扬。截至收盘，两市大盘双双收阴线。板块处于多数下跌状态，其中石油、医疗器械、船舶制造板块领涨，上涨幅度均在1.2%以上。而摩托车、煤炭、有色、物资外贸、化纤板块领跌，下跌幅度均在1%以上。沪指报收于2216.93点，下跌5.14点，跌幅0.23%，成交452.2亿，深成指报收9416.5点，下跌30.09点，跌幅0.32%，成交562.2亿，两市合计成交1014.4亿，与上一交易日量能基本持平。

【周边市场】

美东时间6月26日16:00(北京时间6月27日04:00)，道琼斯工业平均指数上涨32.01点，收于12,534.67点，涨幅为0.26%；纳斯达克综合指数上涨17.90点，收于2,854.06点，涨幅为0.63%；标准普尔500指数上涨6.27点，收于1,319.99点，涨幅为0.48%。

纽约黄金期货价格周二收盘下跌，当日，纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)8月份交割的黄金期货价格下跌13.50美元，报收于每盎司1574.90美元，跌幅为0.9%。

纽约原油期货价格周二收盘小幅上涨，当日，纽约商业交易所(NYMEX)8月份交割的轻质原油期货价格上涨15美分，报收于每桶79.36美元，涨幅为0.2%，盘中大多数交易时段中均有所下跌。

欧股周二小幅收低，泛欧斯托克600指数下跌0.1%，收报242.60点。德国DAX 30指数上涨0.1%，收报6136.69点。法国CAC 40指数下跌0.3%，收报3012.71点。英国富时100指数下跌0.1%，收报5446.96点。西班牙IBEX 35指数股价下跌1.4%，收报6528.40点。

【后市研判】

周三两市大盘整体呈现平开后窄幅震荡的格局，股指今日仍处弱势，盘中热点相对匮乏，而石油板块受消息面影响大幅上扬。截至收盘，两市板块处于多数下跌状态，其中石油、医疗器械、船舶制造板块领涨，上涨幅度均在1.2%以上。而摩托车、煤炭、有色、物资外贸、化纤板块领跌，下跌幅度均在1%以上。沪指报收于2216.93点，下跌5.14点，跌幅0.23%，成交452.2亿，深成指报收9416.5点，下跌30.09点，跌幅0.32%，成交562.2亿，两市合计成交1014.4亿，与上一交易日量能基本持平。

中海油招标开采南海油田，今天油服板块整体暴涨，今年5月，中国“海洋石油981”号深水钻井平台矗立在南海荔枝湾，这是我国在南海海域打出的第一口深水油气田，这也说明中海油具备了深海勘探技术。厦门大学南洋学院教授李金明告诉《每日经济新闻》记者，这些招标区块靠近万安滩海域，那里有大量丰富的油气资源，越南在万安滩海域已经开采了大量的石油，这次中海油公布的招标海域与越南油气田可能有重叠之处。李金明认为，开采石油除了经济利益的考虑，还有政治上的意义。“油井平台就像一个航空母舰，到南海争议海域开采石油是对我国主权最好的宣示。” 受此利好消息影响，油服板块集体飙涨。因此，建议投资者对于该板块给予适当关注。

从消息面看，主要有：1、商务部新闻发言人沈丹阳表示，从外贸领域、商务领域的相关数据来看，从这几个月，特别是5月份和6月份的情况看，形势应该不至于如此糟糕。无论形势如何发展变化，相信中国政府都能够从容应对，毕竟亚洲金融危机和前几年的国际金融危机我们也都从容应对，也都克服和战胜了，相信前途还是光明的。2、《证券日报》报道，截至6月22日，证监会最新公布的数据显示，今年以来，共有37家拟上市公司相继终止审查。其中27家企业冲刺创业板折戟，占比73%。3、进入6月份，北京、上海、广州、成都等城市的土地市场出现久违的高溢价率，万科、保利、恒大等多家知名房企开始全国范围内的布局拿地，曾经冷清的土地市场迎来回暖迹象。据中国证券报记者不完全统计，6月以来房企频频出现高溢价率拿地情况，最高溢价率达435%，而在5月份之前许多城市的地块频频流拍。

从技术上看，两市再度下跌收盘。目前，沪综指下行破位，深成指击穿半年线支撑，空头排列明显，由于缺乏反弹动力，继续向下寻求支撑是必然趋势。从目前看，前期低点2242点已经难以形成支撑，2200点将面临考验。

整体来看，A股的持续走低，主要是被国内经济的下滑所拖累，中国经济经历三十年的高速增长之后开始进入一个紧缩时期，由于国内经济发展的结构性问题突出，预计本轮经济紧缩期持续的时间超过以往任何一次调整，A股的表现恰恰是这一预期的真实反映。技术上看，沪深两市股指破位后，下探空间已经打开，市场主导力量被空方掌握，卖方力量还在宣泄中，不过，沪指在2200点、深成指在9200点的支撑力度较大，在这里出现技术反抽的可能性较大。

东吴证券：冲高回落难阻技术反抽

周三大盘走出冲高回落的走势。早盘两市小幅低开，在房地产、保险等板块带动下股指震荡反弹，但由于主流热点不够突出，资金追高意愿不足，同时量能不济，大盘午后震荡回落，尾盘出现一波快速跳水。最终两市以微跌报收，成交量较上一个交易日继续萎缩。

个股反弹力不从心

从盘面来看，大部分个股在经过持续的下跌后，技术性反弹要求较强，但由于市场积重难返，均走出力不从心的走势。除了少数前期资金介入较深的个股表现强势外，大部分个股跟随大盘冲高回落。具体来看，两市涨停非ST个股有17家，没有个股跌停，表明跌势收敛。板块方面，受天津港东疆港区开发建设十周年暨东疆纪念公园开园活动昨日举行消息刺激，滨海新区概念领涨，其中海油工程一度涨停；前期强势的食品饮料、酿酒食品和医药板块也表现较强；而近日持续上涨的海南板块则遭到资金的明显回吐，跌幅达到2%；另外，内蒙古、稀土永磁和有色金属等板块也出现在跌幅前列。

逆回购缓解月末效应

周二央行展开了950亿元的14天期逆回购操作，利率低于二级市场两周品种利率。对此，我们认为央行意在缓解月末银行考核等因素导致的资金面“月末效应”，从近日来看，月末资金紧张的局面再现，6个月直贴年化利率在短短的几个工作日内，从3.9%上升至5.0%，涨幅及上涨的速度较为罕见。说明短期在考核的压力下，银行拉存款的压力比较大。在此背景下，央行通过逆回购释放950亿元人民币的资金，暂时能够缓解市场的紧张态势。不过考虑到6月末银行存款大幅增加，很可能在2万亿左右，存款准备金上缴，而7月份到期资金量仅为1500亿，降低存款准备金的概率大幅增加。

技术反弹仍值得期待

经过持续的下跌后，市场信心遭到重创，大盘陷入跟跌不跟涨的困局，前期调整较深的银行和煤炭石油等权重板块仍然维持疲弱走势，不利于投资者信心的恢复。在缺乏利好推动下，股指短期要走出像样的反弹难度较大。但短期由于做空动能经过集中释放后，接着再次大跌的概率也不大，2200点整数关口附近多方有望再次组织反弹。从技术指标来看，2478点和2453点这两个高点调整所形成的“双头”形态的颈线位2242点已经连续失守三个交易日，若未来一两个交易日内不收复，谈转势为时尚早。但周三冲高回落的走势无碍技术性反弹的产生，日线KDJ低位钝化，股指再次下挫将会产生15分钟和30分钟的底背离，进而引发反弹。建议激进的投资者可短线适当进行T+0操作，稳健的投资者继续耐心等待止跌企稳。