主题：招商银行：业绩预增点评

　我们认为，虽然通胀带来的紧缩会使得银行业绩增长的驱动力减弱，但是银行业仍具有相对稳定的盈利前景，上市银行08、09年的整体增速仍有望达到40%和15-20%左右。我们预计招行08、09年的业绩增速将分别为59%和27%，对应每股收益为1.65元和2.11元，08年的动态估值为12.8倍。我们认为市场对银行的业绩前景可能看得过于悲观，因此我们仍建议逢低吸纳优质银行股，考虑到公司是银行中高成长、高质量的典范，以及公司在主要业务领域具有很强核心竞争力、我们给予公司短期推荐、长期A的投资评级，建议投资者适当关注。



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