主题：瑞银：中国铁建下半年业绩看好

瑞银于7月2日为中国铁建（行情,资讯,评论）（01186）发表研究报告，料其业务下半年将有较佳表现，该行维持铁建「买入」投资评级，目标价上调至8.7元。铁建昨收6.51元，升1.6%，距离目标价尚有33.6%上升空间。

　　瑞银表示，尽管经济持续复苏，5月份中国铁路建设固定资产投资按年仍下跌47%，至1，060亿元（人民币．下同），对铁建等相关股份造成强烈影响，铁建首季盈利亦按年下跌29%至12亿元。

　　瑞银表示，基于上述原因，该行把铁建上半年盈利预测调低22%至30亿元，或每股基本盈利0.25元。预期铁建的投资项目在下半年复苏，料仍可录得强劲的营运表现。

　　瑞银表示，铁建首季新签合约按年增30%至1，048亿元。其中来自海外部门的新合同增加10倍至174亿元，而国内部门在铁路及房地产建设带领下，按年增长11%至874亿元，料要达到全年5，500亿元的目标亦具挑战性。

　　瑞银预计，铁建今年毛利率将持续上升，主要受惠业务组合改善、成本控制及预算调整，预期今年毛利率上升0.1个百分点至7.8%。该行把铁建2012至2014年盈利预测，分别削减5%、8%及9%，因铁路资本投资逊预期。


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