主题：格力电器(000651)：目标价29.68元

通过格力和志高的粗略比较，产品价差3.7%+占款能力2%+规模效应1%，格力与行业竞争对手的净利率差异就在6.7%，这可能就是格力能够在行业多数企业不赚钱的情况下，依旧保持稳定的盈利能力的原因所在。预计公司2012年-2014年每股收益分别为2.12元、2.54元、3.05元，参考可比公司估值水平，给予公司2012年14倍市盈率，对应目标价29.68元，维持公司“买入”评级。


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