主题：IPO在审待发企业717家 上周3企业终止审查

据证监会最新公布的主板和创业板IPO申报企业基本信息，截至7月5日，证监会在审和过会待发企业共计717家。其中主板398家，创业板319家(包括17家中止审查企业)。

　　3企业终止审查

　　上周共有3家企业遭“终止审查”，分别为上海和丰中林林业、西安庆华民用爆破器材和福建瑞达精工，值得一提的是，瑞达精工已于去年12月2日过会，是今年2月1日预披露新政实施后，第一家过会后被“终止审查”的公司。

　　在公众印象中，曾经过会却最终未发行成功的企业都会走再次上会的程序，如恒久光电、胜景山河等，而被“终止审查”不再走上会程序的企业则是少数。

　　“如果在会后核查中，这家企业今年上半年的利润很少或者甚至亏损，已经不满足发行上市的硬性条件，那么企业也不需要再走上会的程序，直接就撤回材料。”一位资深投行人士向记者表示，除了业绩下滑严重外，企业被举报或是发行人决定不上市也能构成过会后终止审核的原因。

　　资料显示，福建瑞达精工从事创意钟表等计时计量相关的家居电子产品研发、设计、制造与营销，主要产品涵盖家居时钟、时尚手表、健康家居电子等系列。公司原本预计发行2700万股，发行后总股本10800万股，拟于深交所上市，若成功上市，将成为继飞亚达之后的国内第二家钟表上市公司。

　　根据瑞达精工的招股说明书信息，有分析人士指出，在报告期内，该公司应收账款余额和占营业收入比重逐年递增，同时应收账款周转率也呈现下降趋势。产品滞销迹象或已露端倪。

　　西部企业新增5家

　　上周主板无新增初审企业，创业板新增初审企业15家，其中西部企业较多，占到1/3，分别为甘肃陇原中天生物工程、新疆熙菱信息技术、四川山鼎建筑工程设计、西安万隆制药和四川迅游网络科技，监管政策上的鼓励扶持让西部企业上市队伍扩容和提速。

　　日前，证监会明确表示将在IPO审核中优先审核西部地区企业，深交所为此设立西部专项奖励基金，奖金总额高达约800万元，每个项目的奖金额度在5万~10万元，奖励券商加大对西部企业的保荐承销力度。投行人士向记者表示，在6月末的保荐代表人培训上，发行部相关领导重申，证监会将鼓励各保荐机构在人力财力物力上加大对中西部企业的投入。

　　据本报统计，目前正在会里处于审核不同状态的企业共有60家，拟主板和拟创业板企业为29家和31家。上述西部企业较为集中在四川省，一共有12家，且多集中于创业板。最少的是宁夏回族自治区，仅为1家。

　　除上述新增西部企业外，其他10家在审“新兵”分别是湖北联合天诚防伪技术、君禾泵业、浙江天蓝环保技术、福建连城兰花、广东九联科技、北京瑞风协同科技、德讯科技、安徽山河药用辅料、山东神思电子技术和上海中信信息发展。


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市场扩容压力大 城商行IPO或将设融资规模上限

　据经济之声报道，继绝大部分国有银行和股份制银行上市之后，作为第三梯队的140多家城商行上市也逐渐提上日程。截至目前，共有15家城商行向证监会递交了上市申请。俞勇表示，证监会和银监会沟通的结果是，证监会希望能适当控制融资的规模。

　　俞勇：上市的时候就有一个市场承受力问题，所以就去跟证监会沟通，他们大概的意思就是说市场能够容纳金融板块新增的比如说3000亿、2000亿，大概有个额度的，如果强调资本监管把银行都推向外部融资，市场压力很大，这里有个通盘考虑。

　　从城商行的角度来说，他们希望能通过外部融资来缓解日趋紧张的资本充足、存贷比等方面的压力，或者为网点扩张提供资本支持。但南京大学投资与金融研究中心主任姜宁认为，在IPO的行业分布上，证监会也有自己的考虑。

　　姜宁：总体上来说金融业上的偏多，就挤占了实体经济的名额。从这个角度上讲，中国证监会会稍微压制一下，前一段时间政策表现也就是这样，我们都能理解。

　　目前城商行成功上市的有北京银行、南京银行和宁波银行三家，而为上市奔走的超过30家。姜宁说，城商行业务同质化非常严重，息差收窄，这些银行如何保证未来的业绩增长，现在还没有一个明确的答案。

　　姜宁：这种运营模式，我们在长三角地区感受颇深。这种运营模式可以说，快走到头了。今后商业银行怎么走，从中央层面怎么样逐渐放开，这是一个选择问题，目前我们还没有领会到中央有什么想法。

　　在上月的陆家嘴论坛上，证监会办公厅副巡视员江向阳表示，证监会和银监会正在会同制定城商行的上市标准，这也符合今年两会期间证监会提出的加强行业审核要求的思路。中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇说，在内部的股权结构改造上，城商行还有许多工作要做。

　　郭田勇：城商行从信用社转化过来的，信用社时代它的小股东就非常多，我们的规定如果股东非常多本身就带有公众公司的性质了，监管机构要制定一些标准，比如说要求股东上市之前不超过200人。

　　在6月的一次媒体通气会上，证监会表示要优先审核西部企业的IPO申请，郭田勇据此认为西部城商行IPO可能会有优势。

　　郭田勇：东部地区本身银行密集，资金比较集中，我们从解决东西差距，发展西部这种大的策略上看，未来肯定是对西部城商行上市有政策倾斜的。