主题：机构看后市：2132点成最后一道防线

东吴证券(601555,股吧)：2132点成最后一道防线

　　周一在外围市场下跌以及上周整体调整的拖累下呈现低开低走的格局，上证综指再创本轮调整以来的新低。具体来看，早盘两市股指在低开后窄幅震荡，深证成指曾一度翻红，但由于盘面热点相对匮乏，市场跟风意愿不强，场外资金也看不到持续做多的信心。临近中午收盘，股指开始震荡回落，午后尤其是下午两点，股指开始放量杀跌，水泥、外贸板块跌幅超过4%，建材、LED、电器、券商、期货等多个板块大幅调整，盘面上冠昊生物(300238,股吧)、天山股份(000877,股吧)等十多只个股跌停，市场再度被空方占据。

　　6月经济数据喜中带忧

　　受食品及油价回落的影响，6月CPI环比回落幅度为0.6个百分点，为本轮通胀下行过程中最大环比跌幅。同时由于国际大宗商品价格的回落，6月PPI继续回落至-2.1%，环比回落0.7个百分点，购进价格指数回落至-2.5%，环比回落0.8个百分点，反映了中游层面的制造业企业利润空间有改善的迹象，加上近期央行不对称降息之后，企业层面的盈利能力将逐步改善。但是，我们不得的清楚的认识到事物的另一面，快速回落的通胀水平也反映了目前经济中需求不足，中国经济面临通缩的风险，央行一个月内连续两次降息，反映了政策层面对于经济的处境达成一致，未来政策将逐步释放，经济有望在短期内触底，但是由于中国经济供给层面也存在较大的问题，加上房地产去库存及外围经济不景气的压力，经济触底后回升的力度较弱，两位数经济增速或将一去不复返。

　　恐慌情绪开始升温

　　不可否认，周一市场已经出现了一定的恐慌盘，涨停数量从近期的每天十几只锐减至3只，而跌停数据开始飙升，24只个股跌幅超过9%，282只跌幅超过5%，出现下跌的个股数更是多达2080只。从历史经验来看，每一轮下跌或者说是下跌的中后期，市场都会出现极度恐慌，不计成本、带血的抛盘会非理性的出现。从现有情况来看，市场已经开始出现恐慌，不过股市中没有只跌不涨的时候，当恐慌出现并达到极致后，曙光或许已经不远了。“不经历风雨，怎么见彩虹”，这句话在股市中同样适用。

　　2132点成最后一道防线

　　上周和上上周上证综指周k线连续两周留下了下影线，这似乎在告诉我们短线市场做空的力量正在减弱，但是周一上证综指的一根大阴线再度将稍有喘息的市场人气打入冰点。从本轮始于五月初的调整来看，实体经济增速的持续下滑预期是股指下跌的最大诱因，欧债危机的阴云密布为另一大推手，我们认为在这两大悲观因素没有得到实质性改变以前，市场恐怕将持续出现弱势格局。而从技术角度来看，建议关注年初上证综指的低点2132点，因为一旦这一点位失守，市场将构成典型的“M头”，反之，如能守住则是“W底”，在当前普遍看好下半年行情的背景下，中期股指是涨还是跌或许马上就要揭晓了。


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广州万隆：三大利空集中打压 沪指重挫逾2%

　　今日股指大幅低开，开盘出现震荡整理，随后展开一波快速冲高，但受制于5日、10日线的压制，直接回落下来，弱势震荡后，股指继续走低，连创日内新低，午盘前更是跌破2200点大关。午后股指跌幅继续扩大，沪指重挫逾2%。截止收盘，沪指报2171点，大跌52点，跌幅2.36%，再创半年来新低。

　　板块方面，仅有酒店旅游等几个板块逆势上涨，其余全都大幅调整，其中水泥、煤炭、金融等多个权重板块大跌居前，严重拖累了股指，使其加速走低，家电、非金属品、物资外贸、家具等紧随其后、也大幅杀跌，明显打压了市场人气。个股方面再现惨烈的普跌局面，很多个股直接大幅暴跌，并连续出现跌停板，尤其是刚上市的中信重工今日暴跌。

　　本来上周五股指绝地大反击，出现大幅拉升，可为何今日没能延续强势，反而出现低开低走、大幅杀跌的弱势局面？我们认为主要有三大利空砸盘造成的，分别为：

　　1.美国6月非农数据低于市场预期，其三大指数全线大跌，也拖累欧洲股市明显杀跌。

　　2.年内第二大IPO中国铁物上周五过会，连续的巨额融资抽血，给市场造成沉重压力。

　　3.温总理再次强调严格限购措施，绝不能让房价反弹，说明未来调控压力仍然很大。

　　总的来看，上午股指在三大利空的打压下出现低开低走、大幅杀跌，并且再度跌破5、10日线以及2200点大关，将上周五的成果再度丢失，后市能否像上周五那样绝地反击，关键要注意两个方面，一是要有热点龙头来激活人气，引领上涨，二是要能快速放量，场外资金大举入场才能将股指拉起。

钱坤投资：尾盘跳水 加速赶底

　　上周五我们认为目前市场仍未摆脱下降通道，投资者不可掉以轻心，一旦向上场外资金不愿追高的话，反过来场内资金就会杀跌。周五降息后尾盘拉升，今天则变成一路下滑尾盘杀跌，正与上个交易日走势相反，说明了市场一旦处于下降通道，要企稳必须反复探底，直到趋势改变。今天大盘大跌基本上是由权重股砸盘砸出来的，银行、煤炭、石油石化这三者的多数个股都出现了破位下行的局面，因此上证被砸出长阴也就不奇怪。截止收盘，上证指数下跌52.77点，收至2170.81点，前期低点2188已经被突破，预示着股市将加速赶底。深圳综指下跌2.21%，中小板指跌1.35%、创业板指跌2.04%。从走势上看，以中小盘为代表的指数要好于上证，至少目前还没有破位。

　　消息面上，央行非对称降息的消息仅仅在周五刺激了一下股市，随之今天发布较差的经济数据印证了央行降息的目的，上午股市就低开低走。而我们前面一直强调的扩容预期在本周再次来临，继中信重工发行后，中国铁物拟IPO募资60亿，超级IPO登场再添A股压力。在大盘岌岌可危情况下，管理层非但没有暂缓反而推出新的大盘股IPO，对投资者信心严重打击，市场用脚投票，权重股飞流直下。

　　盘面上，热点消散明显，涨停的几个股有两个为海南股，属于老热点，百润股份(002568,股吧)和大名城(600094,股吧)流通股较小被游资猛炒，地产板块继续表现强势，避免了股指疯跌。医药股仍然较为活跃。总之，热点已经越来越少，一旦这些涨幅较大的板块资金跟不上去，将反手做空，形成新的下跌动力。

　　后市方面，今天上证跌破2188点后将加速赶底，结合下跌速度和前期低点以及波浪理论(此处构成第五浪下跌)，我们认为只有跌破2132点后才会有一次较大的反弹。虽然不排除明天暂时止跌，但投资者应耐心等待指数下探前期低点再择机入场。

　国诚投资：“五穷六绝七翻身”魔咒再现

　　笔者在本刊上期中提到“新主板退市机制出台是本轮调整的导火索”。但是在6月29日新主板退市机制正式推出，市场并没有像想像中那样恐慌下挫，反而以一根放量的中阳线结束了本轮的下调，这就是所谓的“利空尽后是利好”。同时也意味着，短期见底的概率明显增大，“五穷六绝七翻身”魔咒有可能再次发生。

　　从整个市场的格局来看，带动前期市场持续反弹的地产板块、券商板块修整之后，仍有可能再来一次行情，即便是小小的反弹，对市场的心信的恢复也不可小觑。而酿酒、医药特别是中药等板块中的个股，在顶住前期下调的压力之后，已经进入加速阶段，如酒鬼酒、同仁堂(600085,股吧)等；保险在此次回调中起到了缓冲作用；以猛狮科技(002684,股吧)为代表的次新股概念，再度演绎了百花齐放、热闹非凡的局面。这些都充分说明了，在弱势格局难以扭转的情况下，主力资金和各路游资对结构性机会比较热衷。

　　那么在这样的一个市场环境下，投资者应该如何去把握当下的投资策略呢？

　　首先，我们来分析一下大局，到目前为止，市场的弱势特征表现明显，甚至可以说是熊市行情。究其原因，是整个国家宏观经济增速下滑，IPO发行不断、大小非解禁不止、国际板悬而未定，有限的存量资金难以承受市场容量不断扩大的压力。由于有这种顾虑，未来一定时间内市场很难给我们乐观的表现。但是，我们也不用过于恐慌，来看一下下面这幅图。从这张图上我们清晰的看到，实际上中国股市自打有股市以来一直保持着牛市的格局，这个上升趋势从未被打破过。而这个趋势的底边，也就是笔者心目中的极限调整位置，点位大约在2000点附近。也就是说，即使在极端的情况下，大盘也仅仅只有两百点的下降空间。

　　其次，从短期来看，自新主板退市机制出台之后，本轮调整已经接近尾声，反弹随时都有可能发生。不过在技术层面上，上方多条均线还在压制，呈现出空头排列。这也就是预示着，即将来临的反弹会一波三折，很难一帆风顺。对于投资者来说，应该密切关注2300点这个缺口能否回补？60日均线是否能够成功站上？市场成交量是否能得到急剧放大？

　　其三、从操作层面上来说，笔者更关注的是反弹周期的长短，而空间的多少意义并不大。因为在结构性的行情中，机会与风险总是并存，对指数的要求并不高。七月份是季报披露的高峰期，也将是政策变动的密集区，所以在这一段时期，投资者应该密切关注政策的导向，如南海开发、前海建设等等。同时，谨防季报中业绩下滑类个股，避免踩到“雷区”。

　　最后，还是强烈建议远离垃圾股，即长期以来业绩很差、问题重重的个股。因为在新退市机制之下，再也很难见到“乌鸡变凤凰”的神话。我认为强者恒强是今年股市的一个明显特征，在这即将来临的反弹之际，积极布局形态保持良好的强势品种，切忌不可胡乱抄底弱势品种，毕竟在弱势世道下没有最低只有更低。而在这样一个复杂的局面中，对于选股能力较差投资者来说，不适合激进参入，即便要参入，也要在选择品种的时候，多向专家或有经验的投资者咨询，多问几个为什么。当出现市场走势没有达到自己的预期的时候，应严守操作纪律，及时止损保存实力。

　　总之，未来的市场大的系统性风险没有,个股分化剧烈,板块轮动性很强,结构性机会依然存在

大摩投资：市场现恐慌气氛 沪指再创新低

　　今日上证指数报收2170.81点，跌52.77点，跌幅2.37%，成交693.13亿元；深成指报收9496.68点，跌193.48点，跌幅2.00%，成交745.4亿元；中小板指报收4506.73点，跌61.60点，跌幅1.35%；创业板指报收722.28点，跌15.01点，跌幅2.04%。两市共有252只个股上涨，2080跌，涨跌比为1:10。非ST类涨停个股4家，跌停个股14家。

　　受上周五美国非农就业数据低于预期的利空影响，今天两市小幅低开，早盘国内6月份的经济数据出台对市场略有提振，沪指上攻至5日均线处受阻回落，指数低位震荡盘整，午盘之后中石油、中石化等权重股一路走低拖累指数，沪指再度跌破2200点关口并创下近期新低。盘面上，酒店旅游板块领涨；煤炭、水泥领跌。

　　消息面上，统计局公布6月经济数据，居民消费价格(CPI)同比上涨2.2%，创下29个月以来新低，食品价格上涨3.8%；工业品出厂价格(PPI)同比降2.1%。

　　综合来看，今天两市低开低走，盘中沪指创下近期新低，成交量相比上周五略有萎缩。从国内经济数据上来看，6月份CPI降至3%以内，为未来货币政策继续微调提供了空间和灵活性，但PPI环比同比双降显示经济增速下滑在逐步恶化，经济滞涨风险变大。从形态上来看，今天沪指重心再度下移，近期内外围政策面上的利好有限，短期或无法改变指数弱势探底的格局。预计短线市场仍以震荡筑底走势为主，沪指或再探前期2132点。操作上建议投资者近期还是谨慎为主，在控制好仓位的前提下参与一些农业、以及消费类的板块或个股。（

今日投资：市场情绪低迷 A股市场大幅下挫

　　市场情绪低迷，周一A股市场大幅下挫。上证指数收于2170.81点，跌2.37%；深圳成指收于9496.68点，跌2.00%。两市A股252只股票上涨，2080只股票下跌。成交金额小幅下降，上海市场从上一交易日的707.7亿元下降至693.1亿元；深圳市场从上一交易日的761.9亿元下降至745.4亿元。据今日投资“在线分析师”系统数据显示，当前市场天气为雨天，表明短期大盘趋势处于弱势阶段。

　　2012年6月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.2%。其中，城市上涨2.2%，农村上涨2.0%；食品价格上涨3.8%，非食品价格上涨1.4%；消费品价格上涨2.3%，服务项目价格上涨1.9%。上半年，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨3.3%。6月份，全国居民消费价格总水平环比下降0.6%。其中，城市下降0.6%，农村下降0.5%；食品价格下降1.6%，非食品价格持平(涨跌幅度为0)；消费品价格下降0.9%，服务项目价格上涨0.3%。

　　从今日盘面的行业跟踪情况来看。暑期旅游旺季到来，酒店旅游板块今日早盘崛起，个股多数飘红，至收盘涨0.55%，为两市唯一飘红板块。媒体报道称，受益于“十二五”生物产业规划和生物研发加速，我国生物制药产业将维持高景气发展，尤其是单抗、疫苗、重组蛋白和干细胞四个子行业。借此，生物制药走势较为抗跌，终盘跌1.21%，跌幅较小。国务院总理温家宝今天(7日)在江苏常州调研时强调，目前房地产市场调控仍然处在关键时期，调控任务还很艰巨。必须坚定不移做好调控工作，把抑制房地产投机投资性需求作为一项长期政策。受此消息打压，水泥行业走势低迷，收盘暴跌4.90%，居跌幅榜第二位。此外，食品行业、农林牧渔和电力行业等板块强于大盘；物资外贸、煤炭行业和家具行业等板块弱于大盘。

　　今日投资统计了9家券商对今日大盘走势的看法：看多：5名，骑墙：3名，看空1名，今日看多指数下降至56%。分析师表示，美国6月新增就业人数低于市场预期，利空的就业数据显示全球最大经济体的增长前景幵不乐观，加上欧元区主权债务危机的解决还遥遥无期，中国的经济增长速度也有放缓迹象，都使得包括原油在内的能源产品需求前景更加黯淡，另一方面美元汇率的上扬也对原油价栺造成打压。温总理表示，稳定投资是扩内需稳增长关键；决不能让房价反弹。显示了今年下半年经济政策的基本导向。综合来看，政策利好刺激。但今日市场走势十分低迷，沪指再创此轮下跌新低，预计短期市场还将下跌。另外，同时，在线分析师数据显示，A股市场的中期趋势处于看跌过程中，安全持仓线为30%。（

巨丰投顾：暴跌创年内第四大单日跌幅

　　【盘面】：今日两市中幅低开，稍作短暂的回升后即开始回落，10：15分再次回升形成双头，之后持续向下，午后股指再次出现横盘，14：00出现快速跳水再创新低，后持续走低直至终盘。巨丰理财终端资金监控统计全天总体显示为：全日资金持续流出。板块方面：在今日暴跌的市场中，仅酒店旅游板块（腾邦国际(300178,股吧)、峨眉山、丽江旅游(002033,股吧)、中国国旅(601888,股吧)）红盘，其他板块均出现下跌，但从板块活跃度来讲，生物制药（沃华医药(002107,股吧)、广州药业、红日药业(300026,股吧)、片仔癀(600436,股吧)）依然表现了非常独立的强势；综合全天来看：今日两市走出暴跌的态势，各板块全线回落，观望为宜。

　　【消息面】：国家统计局今日公布数据，6月份居民消费价格指数(CPI）同比上涨2.2%，创29个月以来新低，上半年全国CPI同比上涨3.3%。其中，城市上涨2.2%，农村上涨2.0%；食品价格上涨3.8%，非食品价格上涨1.4%；消费品价格上涨2.3%，服务项目价格上涨1.9%。上半年，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨3.3%。

　　【技术面】：今日两市呈现暴跌的态势，各板块全线大跌，市场一片狼藉，涨停板个股数量快速减少，跌幅榜上个股跌幅明显加大，跌停个股达14只之多，跌9个点以上个股达24只，可见市场不是一般的弱，今日大跌创出年内第四大单日跌幅，可见趋势的一旦形成确实很难改变，继续观望。

金证顾问：权重股砸盘 股指再创新低

　　在外围市场上周五大幅杀跌的负面刺激之下，A股上午一开盘，便形成了低开格局，随后震荡走低，单边杀跌，截止收盘，股指大幅调整逾52点报收于2170.81点。且成交量放出达到了693亿，与上周五市场的量能基本相当。调整过程之中，再度呈现出一定的放量态势，表明今日市场当中的恐慌性抛盘逐步涌现，短线在整体调整趋势继续加剧的环境之下，大盘将继续向下探底寻求支撑。

　　从盘中的表现来看，两市当中唯独酒店旅游逆市飘红，其余全线收绿。而造成今日股指出现如此大幅杀跌的幕后推手主要是水泥、金融、煤炭以及石化双雄等权重股集体杀跌。其中，金融板块平均跌幅为2.78%，水泥行业均跌幅为4.09%，煤炭行业均跌幅为4.01%，均处于跌幅榜前例。特别是中国石油（601857）跌幅逾2.74%、中国石化（600028）跌幅达4.61%，均对市场构成了沉重拖累，促使股指形成单边杀跌，午后进入了快速跳水创出近期调整新低2168点。

　　从基本面来看，外围市场当中的不确定性因素的增加，造成外围市场出现了大幅波动。其中如美国市场因为美国6月非农就业人数仅增加8万，低于市场预期，美元兑欧元创两年新高，美股受到牵连大幅收跌。并且，欧洲股市在美国就业数据低于预期与西班牙10年期国债收益率再度逼近7%重要心理关口，该国股市暴跌的负面传导之下，整个欧洲市场出现了一定幅度的调整，均对A股市场走强起到负面的牵制作用。

　　而国内方面，2012年6月份，经济数据今日公布：全国居民消费价格总水平同比上涨2.2%。相对于5月份CPI3%来说，本次回落幅度达到了0.8个百分点。其回落幅度大幅增大的表现超出市场此前普片预计的2.4%，本次经济数据的持续回落，同比上涨2.2%创下了近29个月新低。

　　笔者认为，此次6月份的经济数据回落正式进入“2时代”，为货币政策的调控形成进一步预调微调铺垫了出路。如7月6日央行的突然降息，实际上与这一次6月份的CPI回落幅度大幅增加有着紧密的联系。至少央行再宣布降息，逐步释放流动性的过程之中，管理层不必要考虑通胀的问题。而这也正与管理层短期集中精力稳定国内经济增长，提高实体经济的发展的主题相互吻合，为稳增长举措释放更多空间。同时，对于市场而言，随着经济数据的持续回落，管理层对货币政策有望进一步的预调微调，特别是下半年还将存在降息以及降低存准的背景之下，市场当中的流动性逐步增多，资金紧张氛围或将有所缓解，有利于市场中长期的反弹行情，对A股市场构成一定的积极作用。但短期而言，随着稳增长的举措在呈现其成效上，需要时间。并且其实际的效果如何，同样存在不确定性。从而主力资金在经济数据没有得到企稳之前，特别是上半年的经济数据没有公布之前，其整体的操作应当不会积极参与，也是让市场形成久盘必跌的主要原因之一。

　　就短期的操作而言，笔者感觉大盘在今日探出新低之后，短期还会继续惯性下探向下寻求支撑。短线的支撑恐怕会是前期低点2132点附近。所以，整体上来说暂时还需要继续保持高度谨慎，静观其变，仓位控制在3成以内，短线应该继续以防御性较强的消费、旅游当中中报预增的个股为主要投资标的。（