主题：国药一致股民集体维权遭遇市场无视尴尬


2012年07月11日10:43 来源：和讯股票 作者：苏东

　　本文内容为作者应和讯网之邀，独家授权和讯网发布。中国股民呼叫中心由和讯网发起成立，为投资者权益保障提专业的沟通平台与与维权通道。

　　和讯网消息 尽管在6月19日就发出了针对国药一致(000028,股吧)(000028)股民集体维权诉讼的召集令，但证券维权律师、广东奔犇律师事务所主任刘国华在接受和讯网中国股民呼叫中心访谈时，却依旧表现的非常谨慎。“对前景我只能表示谨慎乐观，我不敢保证诉讼能取得好的结果。尽管违规事实很确凿，已经得到权威机构公告的确认。”

　　刘国华所发布的维权召集令目标非常明确，源头就是财政部公布的国药一致信息披露虚假违规。

　　根据《中华人民共和国财政部会计信息质量检查公告（第二十一号）》，财政部驻深圳市财政监察专员办事处对深圳一致药业股份有限公司2009年度会计信息质量进行了检查。检查发现，该公司存在资产不实2399万元、负债不实2773万元、成本费用不实704万元等会计违规问题，少缴各项税款176万元。其中：该公司2009年度财务报表对关联方交易和余额披露不实1.09亿元；未披露日后重大资产收购事项7147万元；未披露对关联方1.5亿元授信合同的担保事项；下属深圳致君制药有限公司2009年在销售费用中列支业务招待费495万元，未进行纳税调整，少计缴企业所得税74万元。

　　据此，刘国华预备在召集到的股民支持下，向法院提请集体诉讼索赔。

　　即将遭遇到严重的集体诉讼，这本应是一项重大利空。但诡异的是，国药一致在二级市场上的表现却丝毫未受到影响。自四月份以来，累计涨幅已过160%。即使从消息披露出的6月19日算起，最高也曾有10个点以上的涨幅，只是在6月9日大盘整体大跌形势下才有所回调。

　　“在国外，这样的事情是不可想象的，因为，一旦发生了确凿的财务作假，那么股东就会怀疑其所有的业务都存在作假，其股票在市场上必然会大跌，甚至破产退市都有可能。”一位不愿具名的证券分析师向中国股民呼叫中心介绍道。“某些机构还会特意揭露类似的造假事件，然后利用股市上的做空机制，大大赚上一笔。”

　　二级市场上对此利空消息的视而不见，从某种角度上体现了在当前条件下，股民依靠诉讼来维护自己权益的艰难。

　　“我对诉讼并不抱过高期望，因为我国在证券立法，特别是执法方面，更多看重的还是要保护企业的利益，而对投资者利益保护则考虑的比较少。再加上各地都有地方保护的特点，导致股民维权特别艰难。”刘国华向股民呼叫中心介绍。

　　正因如此，一些可能受到侵害的股民对刘国华的维权召集令并不热衷。刘国华不愿意透露目前已经有多少人参加此次集体诉讼维权，但透露说“人数不多。”

　　对此他也表示理解：“因为维权是需要成本的，往往案情审理会拖得很长，而且一个人还要付出那么多的时间和精力，可能还要来来回回多趟。”虽然集体诉讼，找一位有经验的律师代理一切会好些，但面对不确定的未来，还是有更多股民打起了退堂鼓。

　　刘国华从官司胜诉的角度出发也表示，其实他并不希望参与的人数过多。“如果参与的人不太多，涉及金额也不算高的情况下，比如只有几十万或者一两百万的话，是可能会通过庭外和解这样的方式得到解决，但假如金额太高，比如几千万，几亿，那么涉案公司通常就不会理会这样的要求，而会将官司打到底。在现有情况下，维权股民通常都会以败诉告终。”

　　虽然，近日延续达一年半之久的49位夏新电子小股民诉夏新电子（现已更名为象屿股份(600057,股吧)，600057)证券虚假陈述责任纠纷案已顺利结案。夏新电子与49位来自全国各地的小股民达成了和解，最终总共赔付了101万，这让股民维权者备受鼓舞。但自2011年以来，更多的维权案例，如股民诉荣华实业(600311,股吧)、华闻传媒(000793,股吧)、德棉股份，以及中核太白等，却都以维权股民的败诉而告终。

　　“这就是我们的股民维权现状。”刘国华无奈的说，而这与世界的普遍情况截然不同。“集体诉讼是世界上股东维权最普遍的一种形式。”

　　以美国为例，当2001年1月安然造假案被揭露之后，安然便立即遭遇到了数额空前的股东集体诉讼，虽然事件以安然公司的破产倒闭而告终，但在安然事件中遭受损失的投资者，仍通过集体诉讼收回了71亿美元的资金，而之前，这些投资者还通过与摩根大通和花旗集团达成和解，分别获得了22亿和20亿美元的赔偿。

　　事实上，自1996年至今，在美国三大证券交易所上市的6000家公司中，有2/5以上至少在一次证券集体诉讼中被列为被告。通常以和解结案的集体诉讼产生的赔偿金额也非常惊人。除安然外，著名的世通案的和解金额达到了61亿美元，而1998年至2007年十年间的诉讼和解金额总计达518亿美元。

　　正因为如此，为数众多的中国公司到美国上市后便遭遇到集体诉讼。“主要是由于中国的公司都习惯于国内宽松的监管了，一些行为已经形成惯性。这样一来，如果将国内的一套信息披露方法，造假的习惯也用在了美国市场，就会成为法律打击的目标。”

　　“为什么在中国，股市上有这么多违规造假的事情，根本原因在于违规造假的成本太低。如果被抓住了，至多赔个几百万就能了事，这在那些能够通过造假获得巨额收益的人看来，完全不值一提。”

　　因此，刘国华认为，要解决这一问题，就必须“进一步制订保护投资者合法权益的法律制度，问责应从刑事、行政、民事责任三方面入手，违法者不仅需要承担刑事责任，而且也要承担完全的行政、民事责任。”

　　“只有让上市公司真正承担起它本来就应该承担的造假的责任和后果，让其造假后就可能被诉到倾家荡产，这样才会真正遏制屡禁不止的上市公司造假事件。”

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