主题：招商证券：有色金属缺乏方向 等待政策信号


2012-07-24 14:45 来源：证券时报
招商证券今日发表行业研报称，欧债危机情况继续恶化，焦点在西班牙和意大利：西班牙瓦伦西亚地区要求政府提供支援，市场担心危机将蔓延到其他地区，加重了对西班牙政府请求全面救助的担忧。意大利的情况也不容乐观，意大利爆发自治区破产危机。
研报称美国悲观情绪再度笼罩。美国房地产数据的超预期，以及周二伯南克的讲话使担忧美国经济双底衰退的市场有所缓解。但是随后公布的数据又把市场的悲观情绪打回原型。美国7月新订单下降至负值，是11年11月以来首个负值。6月成屋销售下降5.4%，是11年2月以来的最大的单月降幅。
研报称，锡价格相对坚挺，受供给限制支撑。锡价格相对强势，一方面是由于全球供给限制，另一方面由于锡冶炼厂惜售，屯货待涨使得市场上锡供给很少，给锡价以强烈支撑。需求方面，下游需求仍然比较疲弱，并无明显改善。
研报称，供给增长和需求下降双重打压，镍价格难有表现。2012年上半年全国精炼镍产量为85.8万吨，同比增长7.4%，产量增长主要是由于老项目高产以及新产能的释放。而镍下游不锈钢具有高度的经济敏感性，受经济疲弱影响下游骤减，2012年全球镍市场将继续供给过剩。
研报预计，欧洲正值夏休假期，再加上欧债危机影响，欧洲需求非常疲弱，美国经济数据也是起伏不定。中国下游深加工受经济下滑影响开工率较低，金属需求较往年要低迷很多。现在市场的焦点主要集中在美国和中国的经济刺激政策方面，基本金属的基本面短期变化不大，基本金属需要刺激政策的实施才能有实质性动向。目前很难有方向性的抉择，能做的只有等待。

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