沪指震荡涨0.05% 银行保险携手护盘

　　两市早盘呈现低开高走格局。股指开盘后保持横盘整理格局，随后酿酒、银行、有色金属等板块相继走强，沪指震荡翻红，之后食品、电子信息、保险等板块也纷纷走强，创业板表现较为强势涨幅逾1%，但股指整体做多动能仍显不足，市场观望气氛依旧浓厚，两市成交量较昨日有所减小。

　　截止中午收盘，沪指报2147.77点，上涨1.18点，涨幅为0.05%，成交210亿元;深成指报9212.95点，下跌49.82点，跌幅为0.54%，成交278亿元。

　　市场人士分析，市场上所说的"钻石底"破了，恐怕是近日大家最津津乐道的话题。过去半年，欧债危机日益深重，国内经济增速明显放缓，上市公司盈利水平下滑，这是股市下跌的主因。而中国股市自身的缺陷在熊市中被放大，进一步加剧市场的弱势。

　　首先，从宏观经济上看，与欧美发达国家相比，我们显然有足够的底气。中国政府坚持稳中求进的总基调，着力扩大内需，稳定经济增长，加快结构调整，切实改善民生，推动经济走上内生增长、协调发展的轨道。这是对中国股市最根本的利好。

　　其次，从股市本身来说，有关方面正在努力推进相关制度建设，深化新股发行制度改革，引导上市公司建立合理、持续的分红机制，推动中长期资金入市，降低股票交易费用，倡导价值投资理念和文化，加大打击违法违规行为力度，努力为投资者创造良好的投资环境。这是对中国股市最长远的利好。

　　第三，从短线预期来说，券商、基金、保险等机构近日纷纷建议，呼吁管理层出台延长大小非解禁时间、鼓励大股东增持、力保一二级市场和谐发展等"组合拳"，提振市场信心。这可能催生对中国股市最直接的利好。

　　"钻石底"破，并不可怕。历史经验表明，愈是困难，改革就愈有动力;愈是困难，沉疴去除愈快;愈是困难，政策就愈能亮剑。

　　国泰君安认为，目前阶段属于估值底部以及政策的底部区域，市场底部的确立只是时间问题。利好的累积需要一个从量变到质变的过程，技术性的超跌以及政策面的刺激都有可能成为市场底部确立的导火索。从中期投资的角度来说，投资者不宜过分悲观，仓位较轻的投资者可趁近期的调整适当中期布局，挑选具有业绩支撑个股，回避估值较高的题材股以及垃圾股。

周二美国股市收低。企业巨头UPS与AT&T财报欠佳、德国债务评级前景遭到下调、希腊需进行更多债务重组等消息，使市场对全球经济与企业盈利前景都感到担忧。道指已是连续第三个交易日每天下跌超过100点，为去年9月份以来首次。截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌104.14点，收于12,617.32点，跌幅为0.82%；纳斯达克综合指数下跌27.16点，收于2,862.99点，跌幅为0.94%；标准普尔500指数下跌12.20点，收于1,338.32点，跌幅为0.90%。
　　国务院办公厅24日发文称，针对近期房地产市场出现的新情况、新问题，为进一步推动房地产市场调控政策措施落实，坚决抑制投机投资性需求，巩固房地产市场调控成果，国务院决定从7月下旬开始，派出8个督查组，对16个省(市)贯彻落实国务院房地产市场调控政策措施情况开展专项督查。
　　7月23日，保监会发布了《保险资金委托投资管理暂行办法》，北京某基金公司人士认为，这将刺激险资的进一步投资。此外，保监会还在酝酿《关于保险资金投资股权和不动产有关问题的通知》，还将对险资投资进行大松绑。据透露，险资可投资的股权投资基金包括并购基金、新兴战略产业基金等。其中，并购基金的投资标的包括上市交易的股票，但仅限于战略投资、定向增发、大宗交易等非交易过户方式，规模不高于该基金资产余额的20%。这实际上变相放宽了险资投资权益类资产的比例。
　　央行昨日在公开市场进行了950亿元7天期逆回购，中标利率继续持平于3.35%，操作量较上周四再增加150亿元。据了解，本周公开市场逆回购到期资金达1000亿元，而可用于对冲的到期央票仅10亿元，再加上今日商业银行还将面临例行缴存、月末资金考核等压力，银行资金面趋紧。而临近月末，大型商业银行在银行间市场的融出意愿下降，近两周市场利率明显走高。因此，央行加大了逆回购操作力度。
　　今日大盘小幅低开后逐步震荡翻红，市场热点不够明显，个股表现较为平淡，截至10：33，沪指报2148.65点，涨2.25点，涨幅0.1%，成交132.3亿元；深成指报9233.62点，跌26.91点，跌幅0.31%，成交175.31亿元。
　　板块方面，传媒、医疗器械、环保工程、次新股等概念板块涨幅居前；采掘服务、田园开发、房地产、机场航运等概念板块跌幅居前。
　　个股方面，两市个股涨跌各半，两市合计有北海港、八菱科技、海欣股份、易华录等9只非ST类个股涨停，无个股跌停。
　　市场人士分析，市场上所说的"钻石底"破了，恐怕是近日大家最津津乐道的话题。过去半年，欧债危机日益深重，国内经济增速明显放缓，上市公司盈利水平下滑，这是股市下跌的主因。而中国股市自身的缺陷在熊市中被放大，进一步加剧市场的弱势。
　　首先，从宏观经济上看，与欧美发达国家相比，我们显然有足够的底气。中国政府坚持稳中求进的总基调，着力扩大内需，稳定经济增长，加快结构调整，切实改善民生，推动经济走上内生增长、协调发展的轨道。这是对中国股市最根本的利好。
　　其次，从股市本身来说，有关方面正在努力推进相关制度建设，深化新股发行制度改革，引导上市公司建立合理、持续的分红机制，推动中长期资金入市，降低股票交易费用，倡导价值投资理念和文化，加大打击违法违规行为力度，努力为投资者创造良好的投资环境。这是对中国股市最长远的利好。
　　第三，从短线预期来说，券商、基金、保险等机构近日纷纷建议，呼吁管理层出台延长大小非解禁时间、鼓励大股东增持、力保一二级市场和谐发展等"组合拳"，提振市场信心。这可能催生对中国股市最直接的利好。
　　"钻石底"破，并不可怕。历史经验表明，愈是困难，改革就愈有动力；愈是困难，沉疴去除愈快；愈是困难，政策就愈能亮剑。
　　　 历史上三次大底行情回溯：钻石底告破许是新行情再生
　　晨报记者 韩益忠
　　在外围股市一片惨跌氛围下，沪综指昨日开盘即宣告跌破三年多来的所谓2132点的"钻石底"。上周笔者在"'钻石底'其实只是阶段底"一文中指出，2132点一旦被破不代表股市就玩完了。相反，从技术上看，不破不立，所谓"钻石底"被破，也许就是新行情再生的开始。历史上每一次连续下挫式的大跌都是重新演绎大行情的契机。2132点可以不保，不等于2000点、1800点也不保。如果说股市向下还有100点、200点下跌空间，那上涨的空间又是多少呢？也许这笔账算清楚了，所谓的"钻石底"被破，也就算不得什么大不了的事了。从历史上看，真正的底，都是砸出来的。
　　2132点不算重要底部
　　自有沪市以来，从大的结构看，股指牛熊转换致四次超级大循环：1990年12月95点开市之初到1994年7月325点底部，是第一个牛熊转换；1994年7月325点底部到2005年6月998点底部，是第二个牛熊转换；2005年6月998点底部到2007年10月6124点是第三次牛熊转换；2008年1664点至今算第四次，也有人将6124点形成的牛熊转换算到现在仍然没有结束的调整浪形中，这样2132点自然不能算是重要底部。
　　三次大底令人惊心动魄
　　中国股民，只要入市时间越二十年的，大概对这三个数字不会陌生：325、998、1664，这三个数字，代表了沪市三个重要的历史低点，算得上真正的"钻石底"。可以说这每一个数字都充满辛酸和眼泪，每一个低点的背后，都有一段惊心动魄的故事，这三个数字最好诠释了什么叫"一场游戏一场梦"。
　　1993年2月在股指创出1558点新高后一路下滑，至1994年7月上证综指一度下探至325.89点，仅仅18个月时间，股市跌幅高达79.09%。当时马钢股份的最低价是1.21元，那时一斤咸菜的市价还高于马钢的股价呢！这是中国股民第一次经受暴跌的考验，许多人在挖到第一桶金后转眼就又两手空空。1994年7月30日管理层出台著名的三大"救市"政策：年内暂停新股发行和上市；严格控制上市公司配股规模；采取措施扩大入市资金范围。随后，短短一个多月股指即从325点涨到1050点，涨幅高达323%。
　　2005年6月998点，是一个颇具戏剧性的点位，当时尽管管理层不断发布利好消息，如1月份财政部宣布印花税减半；2月份保资直接入市启动；3月下调超额准备金率……但这些都没有让A股人气提升，尤其4月管理层发布股改宣言，市场更是如"惊弓之鸟"，认为股改只是以较小的对价实现"大小非"的市价全流通，在大多数声音持反对意见之下，一些投资者失望之极，纷纷离场，这引起A股的进一步杀跌，6月管理层发布上市公司回购办法，也就在这一天沪指跌破千点大关，这是自1997年2月以来第一次跌破千点。到6月中旬，管理层再发利好，宣布红利税减半，于是在重重利好下，沪综指一口气蹿到6124点。
　　2008年10月28日的1664点，是A股疯狂之后的一次彻底回归，也是全球经济危机下的一次崩盘式调整，很多投资者带着"6100点上没有抛出最后还亏钱"的懊悔心态再次割肉于地板上。当时市场多空分歧严重，看空者认为1664点不过是下跌中继站，下一目标在1300点，在当时整个市场环境十分糟糕、美国次贷危机爆发的情况下，人们似乎看不到希望。6100点时市场多头喊出的口号是消灭10元之下的股票，而到了1600点时，空头竟然叫出消灭高价股。就在市场岌岌可危之时，为了拯救中国经济不受外部、特别是美国次债危机影响，国家抛出4万亿元振兴计划，提出实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策。4万亿元像水银泻地般迅速流入到中国经济的角角落落，股市不雄起都觉得不好意思，那些周期性股票更是腾空而起，水泥、建材、机械等板块的股价转眼翻倍。
　　纵观这三次底部的熬成，都是在市场极度悲观时出现的。而每一次由悲转喜，几乎都是通过政策、舆论、上市公司和机构的合力推动，才让人们重新有了"继续玩下去"的信心。
　　股市已入结构性行情时代
　　如今的沪深两市告别了过去那种齐涨共跌格局，虽然下跌在继续，但下跌的内容已经跟过去完全不同。
　　在周期股整体乏力、外围股市持续低迷的情况下，2132点注定难以成为"钻石底"，所以跌破该点位，投资者大可不必过度恐慌。一方面，沪深300(2371.054,-4.94,-0.21%)成分股市盈率已经创出历史新低，在中国经济仍能保持适度增长的情况下，市场下跌空间并不大；另一方面，即便指数依然存在下跌要求，市场的结构性机会远比以往历次大盘探底时都要丰富。而且，大家要相信，在A股已经进入全流通时代后，结构性机会是一个长期存在的现象。想想今年A股如此不给力，券商和医药股却一涨再涨，且屡创新高，我们是不是应该在选股上更要下点功夫呢？（新闻晨报）

　　　 反弹较弱 操作宜谨慎
　　昨日沪指以1个点的下跌宣告“钻石底”2132点的告破。虽然沪指已现破位，但是并未引起大的抛盘，多方反而依靠2132点展开反弹。不过反弹力量相对较弱，整体仍处在空头的控制之下，短期内操作仍应相对谨慎。
　　昨日在欧美股市大跌的情况下，A股走出独立行情，这主要归功于汇丰7月PMI指数好于预期。数据显示，7月份汇丰制造业采购经理人指数(PMI)初值为49.5，创下5个月以来最高，制造业产出指数初值为51.2，较6月份49.3的水平上升，创9个月最高。汇丰PMI数据的好转意味着前期的宽松措施开始产生效果，经济增长有望在未来几个月得以明显好转。
　　相对于较好的数据，A股走势偏弱，午后虽然一度冲高，但是受制于5日线的压制而逐步回落，沪指仅上涨5个点。可见多头对于反弹仍然心存疑虑，不敢放手一搏。另外，从股指期货也可窥视多头的信心不足。昨日早盘多空双方并未分出胜负，午后开始，多方集中火力，大概以700手每十分钟的速度增仓，指数也因此上升了16个点。然而，接下来多方以1500手每十分钟的速度出逃，指数也迅速回落12个点左右，多头出逃速度之快，似乎显得有些狼狈。从昨日中金所盘后公布的IF1208的主力持仓来看，多空主力尽管都选择小幅减仓，但是多头前20位减持多单413手，空方前20位减持空单136手。相对而言，期指上涨空方却不急于减仓，说明日内的冲高回落显示多头的底气不足，坚定了空方信心。
　　从消息面来看，如果说昨日南京“松绑”公积金政策促楼市消费，从而提振地产板块表现，并对大盘起到一定的带动作用的话。那么国务院派出8个督查组，对16个省(市)贯彻落实国务院房地产市场调控政策措施情况开展专项督查则彻底毁灭了投资者对于房地产调控放松的预期。这对房地产板块来说无疑是一个利空的消息。
　　此外，外围市场依旧不给力，隔夜欧美股市再次下跌。道指已是连续第三个交易日每天下跌超过100点，为去年9月份以来首次。虽然从昨日来看，欧美股市对于A股的影响力不大，不过在A股内部没有利好对冲的情况下，其持续的下跌依然会给A股市场带来较大的压力。
　　总的来说，目前的市场环境仍不利于反弹的展开，投资者在操作时仍应谨慎应对。（中证投资）