主题：田渭东：A股还差最后的恐慌性杀跌


2012-07-26 13:52 来源：证券时报


新浪微博认证资料为“开源证券有限责任公司研究所所长”的田渭东7月25日在其微博中表示，A股还差最后的恐慌性杀跌。
田渭东认为，市场弱势走低，A股还差最后的恐慌性杀跌。“目前市场的各种政策预期正在减弱，但未来中长期的信心仍然不减。一是管理层仍然有财政等杀手锏可用，二是外贸出口、投资、消费仍比预期的要好。经济的拐点如果在三季度出现，那么长周期来看，现在就是资本市场的谷底。”
田渭东表示，“投资者短期仍需谨慎，无论急跌或放量上升都是机会。”

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董登新：IPO市场化不可逆 让投资者“买者自负”
2012-07-26 13:49 来源：证券时报
新浪微博认证资料为“武汉科技大学金融证券研究所所长”的董登新7月26日在其微博中表示，暂停新股发行与股市走势并无直接关系。IPO市场化是要将市场话语权交由投资者，让投资者学会“按脚投票”，并让投资者真正懂得“买者自负”的市场法则。
董登新认为，在熊市底部，在行情低迷的情况下，只要有企业敢于冒险“排队”、冒险“过会”、冒险“上市”，只要有投资者敢于冒险“打新”、冒险“炒新”，这种来自市场的供给与需求就应该得到尊重，政府无权动用“行政命令”暂停新股发行，也无权关闭一级市场。这是对市场的最基本尊重。
董登新表示，“在产能过剩与资本过剩双双困扰中国的情势下，A股市场并不缺钱、更不缺流动性，我们缺少的只是信心和更多的优秀投资品种。从历史轨迹来看，在过去的每一次熊市中，政府曾经动用行政命令强行暂停IPO，但都从未改变过熊市的大趋势。这就是铁证：暂停新股发行与股市走势并无直接关系。IPO市场化不可逆！”
董登新认为，“A股市场在IPO市场化改革之前，牛市靠政府灭火、熊市靠政府救市，这是一种典型、脆弱的‘政策市’。在政策市之下，政府在所谓的‘熊市’强制暂停新股发行、在所谓的‘牛市’行政允许重启IPO，何为牛市、何为熊市，均由政府来判断或决定。这样的‘政策市’，你还想要吗？这样的‘政策市’，你还要留吗？”
董登新指出，IPO市场化就是要将市场话语权交由投资者，让投资者学会“按脚投票”，并让投资者真正懂得“买者自负”的市场法则。如今，我们已成功跨越了IPO市场化这一关，如果大家至今仍不肯接受现实，甚至企图重回老路上去，这样做的结果，必然是死路一条。因此，IPO市场化改革不可逆。
董登新在微博中表示，“股市走势是由宏观经济基本面来决定的，而不是由新股发行的节奏决定的。当GDP增速从过去10%之上跌至今天的8%之下时，企业传统而简单的盈利模式傻眼了，粗放式经营的业绩变脸了，投资者信心受损了。这才是宏观基本面决定股市走势，而股市走势又决定了IPO节奏。”