主题：日照港：近期经营稳定 中长期受益于四线一基地


2012年07月27日13:00 来源：和讯网

申银万国：张西林 2012-07-27
评级类别 增持 EPS预测 2012年 2013年 2014年 成长性 12-13年 13-14年
评级变动 维持 9.09% 8.33%
报告日昨收盘价: 2.65 目标价: 上涨空间:
价值评级 维持“增持”评级。
小幅下调盈利预测，维持“增持”评级。我们预计公司 2012-2014 年 EPS 为
0.22 元、0.24 元和 0.26 元（原预测为 0.23 元、0.25 元和 0.27 元；对应下
调幅度为 4.3%、4.0%和 3.8%），对应最新股价的 PE 为 12.4X、11.3X 和 10.1X。
对应最新股价的 PB 为 1.2X。考虑到公司近期经营情况稳定，中长期受益于“四
线一基地”；估值水平处于 A 股港口行业平均估值水平（PE 均值 15.2X，PB
均值为 1.3X）以下，我们维持公司“增持”评级。
将 2012 年外贸煤炭及制品吞吐量增速自 38%下调至 30%，预计全年完成货物
吞吐量 2.2 亿吨；木片粮食贡献其中 2000 万吨吞吐量。（1）近期公司经营
情况稳定，预计下半年外贸煤同比增速下降；整体看预计 2012 年公司将完成
2.2 亿吨货物吞吐量。分货种看，我们预计下半年进口煤的同比增速较二季度
同比增速下

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