主题：鲁西化工2012年半年报点评:尿素盈利较好,确保业绩增长

维持买入-A投资评级:考虑到公司上半年的业绩已经低于我们此前的预期,我们下调了公司2012、2013、2104年的EPS预测分别至0.32元、0.45元、0.53元。考虑的今年6月工信部颁布了严格的合成氨行业准入条件,三年内原则上不再新建配套尿素的合成氨装置,公司是目前全国最大的化肥生产企业之一,年产合成氨136万吨,公司将长期因此受益。此外,公司正在建设的己内酰胺项目已经完工近70%,明年上半年将投产,也将为公司带来新的利润增长点。我们长期看好公司的产业链布局,建议按照2012年20倍PE估值,6个月目标价6.4元,维持买入-A投资评级。

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