主题：南玻争取近百机构回购B股赞成票 治标之举或难扭转股价颓势

交易所“一元”退市禁令，加快了众多B股公司的回购进程。然而回购并非易事。尽管南玻董秘周红周四对《金证券》记者表示，公司回购B股已获众多机构投资人赞同，但7月19日晚公司发布回购预案后，其A股次日即大跌5.67%，至今仍显疲弱。

　　天风证券分析师认为，出现这样的情形，源于市场还未看到南玻回购B股的具体日程和准确价格；实际上，回购B股也仅仅是治标不治本，短期很难改变A股股价运行趋势。

　　上百机构股东反馈“赞同”

　　“仅通过汇丰银行发来的委托投票反馈，就有100多家境外机构(或法人)赞同这一次的B股回购议案。”南玻证券代表梁绮婷对《金证券》透露。

　　7月19日晚间，南玻A(8.24,0.10,1.23%)发布了《关于回购公司部分境内上市外资股(B股)股份的预案》，成为今年继长安汽车(5.11,-0.14,-2.67%)、鲁泰A(6.94,0.19,2.81%)之后回购B股的第三家上市公司。8月6日，公司将在2012年第一次临时股东大会投票表决这一议案。

　　对于回购的动机，公司的官方解释是，由于B股市场长期低迷，南玻B(5.050,0.13,2.64%)股价也持续走低，这样的表现与公司内在价值以及行业龙头地位不符，已经明显背离公司实际的经营状况和盈利能力，给上市公司形象带来了负面影响，不利于维护广大股东利益。

　　在公司筹划重大事项停牌的7月2日这个最后交易日，南玻B股报收5.19港元，按当天汇价，折合人民币4.22元，相当于同日A股9元收盘价的46.9%。其B股的静态市盈率仅为7.4倍。

　　“回购B股也是为了力挺公司业绩，维护股价，让A股投资者对公司有信心。”南玻证券代表梁绮婷对《金证券》说。

　　昨日，南玻A(000012)最终以8.24元报收，南玻B(200012)的收市价则为5.05港元，A、B股价差并未明显收窄。

　　血本投入难讨市场欢心

　　采访中，公司董秘周红、公司证券代表梁绮婷均反复对《金证券》强调，不论是境外投资机构还是境内投资机构，在交流反馈中均未获得“反对”的意见。《金证券》记者在与多家持有南玻B的境内机构沟通中，也未获悉“反对”的声音。

　　如果说近期同样回购B股的鲁泰A，其回购方案公布后股价一路走低，主要源于市场认为回购价过低。那么南玻A的回购价格则“无可挑剔”。

　　南玻这回确实下了血本。据了解，此次回购价将不高于6港元/股，折合4.88元人民币/股。计划最大回购2亿股，预计回购所需资金不超过12亿港元，折合人民币9.77亿元。截至今年一季度末，公司账上资金逾5亿元，资产负债率48%，具备回购B股的能力。

　　但二级市场投资者似乎并不买账，南玻A、B股股价在二级市场上接连下滑。这和今年实施回购B股的长安汽车，在回购议案正式通过后经历了7个涨停板的表现相比，大相径庭。

　　业绩为王回购仅治标

　　“回购B股基本上是指标不治本的行为，支撑公司股价最重要的仍是业绩。回购或许可以吸引新股民的注意，但对资深的投资者基本上没有吸引力。”天风证券分析师直言，即便南玻A的回购预案获得通过，回购时间点、具体价格都会影响到公司股价表现。“指望下行盘整走势轻易改变，可能还不容易。”

　　南玻A一季报显示，当期营业总收入同比下滑27.31%，归属上市公司股东的净利润同比下滑70.81%。南玻的2012年半年报8月21日公布，熟悉南玻集团的基金人士向《金证券》记者表示，南玻所处的行业并不存在风险，但今年业绩确实不好说。在A股整体低迷的情况下，如果没有大的利好，股价走牛不容易。

　　《金证券》记者获悉，鉴于回购股票的操作国内较为少见，为了确保下周一的股东大会顺利获得通过，南玻仍与前100名股东中的机构投资者积极沟通。

　　据悉，该些股东持有南玻股权合计为20.21%。其中，持股前四名的机构分别是易方达深证100交易型开放式指数证券投资基金(持股比例1.57%)、融通深证100指数证券投资基金(持股比例1.05%)、银华中证等权重90指数分级证券投资基金(持股比例0.95%)、中邮核心成长股票型证券投资基金(持股比例0.94%)。



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