主题：万科A：管理水平继续提升 目前估值相对合理

　盈利预测和投资评级:预计公司未来三年净利润分别为124.2亿、151.8亿、197.1亿,每股收益分别为1.13元、1.38元、1.79元。按8月7日公司收盘价8.83元,公司未来三年PE分别为8x、6x、5x,估值低于行业平均水平。绝对估值方面,公司当前RNAV为9.9元/股,按8月7日股价折让12.14%,考虑到RNAV估值一般都有15%-20%的折让比例,因此公司目前估值处于相对合理区间。综合以上分析,我们将公司评级下调至“增持”。

【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。