主题：上汽集团：上海大众 上海通用销量增幅稳定

公司公告 7 月产销情况：7 月销量同比 18.5%为 32.06 万辆，1-7 月累计同比 12.3%为
255.3 万辆；7 月产量同比 23.9%为 33.7 万辆，1-7 月累计同比 14.9%为 252.6 万辆。
平安观点：
对外牌车辆通行的限制严格程度是影响车辆销售的关键：在广州出台限牌政策之后，西
安在《西安市道路交通安全条例(征求意见稿）》中提及可对车辆总量进行控制，由此引
发汽车股再次大幅下跌。我们认为其它拥堵城市出台限牌政策可能形成趋势，对外牌的
限制严格程度是影响当地车市销售的关键（如上海的限牌限行政策对车市销售的负面影
响极小）。
上海大众表现依然优异、上海通用迈锐宝有望“以价换量”
7月上海大众、上海通用销量分别为9.4万辆、10.4万辆，销量同比分别为21.9%、10.6%；
1-7 月上海大众销量同比 11.7%为 73.1 万辆，1-7 月上海通用销量

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