主题：权证与牛熊证有何区别

　牛熊证 2006 年才在香港市场推出，发展时间相对较短，令不少投资者对权证与牛熊证的区别存在疑问。 从产品结构方面看，权证与牛熊证的主要分别在于：每只牛熊证除了行使价之外，都设有一个“强制收回价”机制，意思是当相关资产价格，在到期日前一旦触及这个收回价时，牛熊证便会实时自动停止交易，并且被强制收回，在市况大幅波动情况下，如收回价贴近相关资产价格，牛熊证将被强制收回。

　　权证市场并没有设立“强制收回价”机制，当市况大幅波动时，投资权证相对于牛熊证可能较为有利。 权证价值受到引伸波幅的影响一般较大，但牛熊证受引伸波幅的影响一般较少。 目前市场上牛熊证主要以恒指或国指牛熊证为主，据麦格理数据显示，截至今年 7 月 16 日止，市场上恒指及国指牛熊证分别有354 只和 122 只，占整体牛熊证市场约87％。 另外，新发行的牛熊证的名称在报价机上会显示“牛”或“熊”字以作识别。





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