主题：攀钢钒钛：增发方案有所优化 业绩有所增厚

事件：公司公布非公开发行预案拟向不超过十名特定对象非公开发行 A 股股票不超过 25 亿股，募集资金总
额不超过 120 亿元。其中，鞍钢拟出资不超过人民币 30 亿元认购公司本次发行的 A 股股票。本次非公开发行的
发行价格不低于 4.95 元/股（为 2012 年 7 月 6 日实施以资本公积转增股本被动下调）。募集资金用于收购齐大山铁
矿整体资产和业务、齐大山选矿厂整体资产和业务。
我们预测齐大山矿业注入前攀钢钒钛(000629,股吧)12 年 EPS 为 0.18 元（按转增后股本测算）。2012 年 1-5 月齐大山矿净利
润为 7.08 亿，偏乐观假设全年利润为 13 亿，发行股本按 25 亿测算，增发完成后总股本达到 110.9 亿，合并 EPS
为 0.26 元。本次非公开发行方案有所优化，增厚 EPS 约 0.08 元。如果按照 4.95 元增发价和 0.26 元的 EPS 测算，
公司动态 PE 达到

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