主题：华邦制药：合并带来业绩爆发式增长

事件：
8 月 6 日晚，公司发布 2012 年半年报。其中营业收入 18
亿元，同比增长 520.3%；营业利润 2.9 亿元，同比增长
349.5%；利润总额 3 亿元，同比增长 344.7%；归属于上
市公司的净利润 2 亿元，同比增长 290.3%。
点评：
医药业务稳定增长。产品销售形势良好，特别是 OTC 销
售有较大增速。化学制剂收入比去年增加 7154 万元，同
比增长 35.0%；化学原料药收入比去年同期增加 3264 万
元，同比增长 40.6%。
农药业务尽享景气提升盛宴。报告期内农药行业迎来景气
提升，公司产品获得量价齐升，特别是自主生产的收入及
毛利率都有较大提高。农药业务实现营业收入 14 亿元，
净利润 7800 万元，影响当期净利润同比增加 6493 万元。
西部证券(002673,股吧)上市带来合并利润。控股子公司汉江药业所持有
的西部证券 600 万股股份上市后按公允价值计

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