主题：利率市场化 市民“话语权”大了


发布者：李嘉珺 时间：2012-08-17 13:07:48 来源：解放牛网 新闻晚报

“为什么隔壁银行的三个月起理财产品收益到了4.6%，你这里只有4.2%？ ”这是近来不少银行的大堂经理常常面临的“头痛”问题。随着利率市场化的推进，大多数市民都知道现在银行利率水平不一样，产品收益率也不尽相同，货比三家的意识越来越强。对于手上有闲钱的市民，追求的是可控风险下的高息投资品；而对想向银行借钱的人来说，讨一个有折扣的利率也成为可能。而对于供着放贷的居民来说，提前还贷的冲动也越来越弱。
目前1年期100万元门槛的此类产品有9%—11%的收益，300万元门槛的预期收益更是可以高达10%—12%。
两次降息定存吸引力下降
虽然很多股份制银行已经将一年期定存利率上浮到1.1倍，但受今年以来两次降息的影响，把闲钱存银行定期的诱惑力越来越少，而同样受降息影响，今年以来银行理财产品的收益也一直处于下行通道。来自金融界网站的研究报告指出，银行借助银信合作提高理财产品的收益率，使得银信合作在2012年有卷土重来之势。而这其中，股份制银行和城市商业银行成为主力。
记者了解到，银信合作理财产品一直是银行理财产品中的一支重要力量，在2008和2009年该类产品占据了整个银行理财市场的半壁江山。作为代价，这类产品也成为监管层密切关注的一类理财产品，从2008年到2011年均有针对银信合作业务的政策法规出台。随着监管层对该类业务的重点监管以及一些违规操作被禁止，银信合作理财业务经历了一个低谷期，产品占理财产品总数的比重从2009年鼎盛时期的54.95%下滑到2010年的37.07%和2011年的32.20%。
除了银信合作产品，光大银行的理财经理指出，在降息之后还有三类低风险产品投资价值将增大：“1年期理财产品目前收益率在4.5%以上，高于同档存款利率。如果市民有一定风险承受能力，仍建议购买此类理财产品。此外，央行已经打开了降息周期的通道，未来还会继续降息。这也意味着，理财产品的收益率可能进一步大幅下滑。因此，目前买银行理财产品尽量买中长期产品。 ”
而对于资金量雄厚的投资者来说，可以购买固定收益类信托产品。记者了解到，目前1年期100万元门槛的此类产品有9%—11%的收益，300万元门槛的预期收益更是可以高达10%—12%。但对于大额信托产品投资者来说，由于这类产品动辄投资期需1年以上，偏向长期理财产品，还是要注意资金流动性的问题。
此外，在各大银行代售的基金分级产品中，也有收益高风险小的品种。 “风险承受能力较小的投资者可选择到期收益率较高的优先份额作为主要配置，目前具有明确到期日的债券型优先份额风险较小，收益远高于同期定存利率。风险承受能力较强的投资者可以选择带杠杆的债基进取份额，对于新发行的分级基金的A类份额也值得考虑。 ”招行理财师指出。
如果赚钱，除5%以下的收益归投资者，超出的全部属于银行；如果亏损了，产品非保本，要投资者自己扛。
部分理财产品合同受质疑
不过，虽然在利率市场化的策动下，市民对理财的热情渐高，但其对银行理财产品的规范也提出了更高的要求。
近日已经有法律界人士对银行理财产品的合同书提出质疑，以非常常见的某银行发行的一款非保本浮动收益理财产品为例，该产品的募集规模为10亿元，期限50天。投资金额5-20万元的，预期年化收益率为4.6%；20万元以上100万元以下的，预期收益率4.8%，当投资金额达到100万元以上，预期收益率能达到5%。 “有问题的事，产品说明书中明确指出，理财资产运作超过最高年化收益率的部分作为银行投资管理费用。 ”在法律界人士看来，这一规定极不合理但却容易被投资者忽略，“这其实意味着投资以后，如果赚钱，除了5%以下的收益归投资者，超出的全部属于银行；如果亏损了，产品是非保本的，要投资者自己扛。 ”
随着利率市场化进程的加快和银行同业竞争的加剧，商业银行单一依靠利差收入的盈利模式越来越受到市场的挑战，理财业务可以改善银行经营效益，使银行在不承担市场和信用风险的前提下，获取销售手续费、理财顾问费、资产托管费和银行管理费等中间业务收入，从而达到优化银行收入结构的目标。
而近两年来，各家银行都在滚动发行期限不一、收益率各异的理财产品。而募集到的理财资金往往组成资金池。资金池对接的资产范围非常广泛，包括各类债券、票据、信贷资产和信托产品等，不断有资金流入和流出。据一位不愿透露姓名的业内人士称，一些银行把很多不同质的资产放入同一个资金池内，造成各笔理财资金风险、期限、收益无法匹配：“甚至还有银行将不同的资产池转移、合并。有些银行甚至把不良资产打包进资金池，用理财资金的部分投资收益来弥补信贷资产的亏损。 ”
此外，“提前终止合同”也是被指为不合理。如半年期理财产品仅3个月就提前到期，实际收益缩水一半，客户对银行单方面终止理财合同表示不满。记者调查发现，多数理财产品仅银行有权提前终止，投资者只能被动接受。
由于今年整体利率环境处于下行阶段，预计年内可能还会降息，选择提前还贷的人数并不是很多。
利率下行提前还贷冲动减弱
央行统计司司长盛松成近日指出，经过两次利率调整，我国贷款利率市场化接近完成。除城乡信用社外的金融机构贷款利率已不设上限管理，在基准利率以下具有30%的自主定价空间，实际执行利率由银行根据财务成本、风险状况及盈利目标等与客户议价决定，基本反映了市场资金供求状况。
“所以利率市场化除了对于存款人，对贷款人也有影响。进入下半年后，不少还在还贷中的市民开始盘算着是否在年底提前还贷。记者从各大商业银行了解到，由于今年整体利率环境处于下行阶段，预计年内可能还会降息，选择提前还贷的人数并不是很多。 ”位于常德路上的工行房贷业务员告诉记者。
银行方面认为，对于已享受房贷利率7折或8.5折优惠折扣的借款人，在这样的连续降息政策环境下，最不应该提前还贷：“因为2008年买房贷款的借款人，有很多人享受到当时的7折优惠利率，尽管现在首套房贷款亦能享受到8.5折，但是也远没有之前的优惠幅度大。 ”
而从贷款方式的选择来看，采用等额本金还款方式还款的，而且还款期已超过1/3的借款人没必要提前还贷。这主要是由于当还款期超过1/3时，其实借款人已还了一半左右的利息，此时再选择提前还贷更多偿还的是本金，而不能有效节省利息。
记者了解到，前还贷看似简单，申请却很难。据了解，借款人若要办理提前还贷，先要向贷款银行提出提前还贷申请，通常各家银行提前还贷的审批流程都在一个月左右，在审批通过后，银行还会根据不同情况，可能会向借款人加收一至两个月的贷款利息。
评级机构穆迪预计，竞争压力将导致信用良好的大型企业借款人的贷款利率降至允许范围的低端，因此，对许多大企业借款人而言，一年期贷款利率可能会从5.90%降至5.05%即6.31%的0.8倍，使银行的利息收入下降85个基点。“我们也预计中资银行会重新平衡贷款结构，更倾向于定价较高的贷款，例如消费者贷款或中小企业贷款。由于银行通常比这些借款人具有更高的定价权，因此银行不大可能会以低于基准利率的价格提供这些贷款。”穆迪的报告称。

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