主题：哈飞股份：从市净率角度看公司已具投资价值


2012年08月14日21:20 来源：和讯网

华泰证券：王轶铭 2012-08-13
评级类别 买入 EPS预测 2012年 2013年 2014年 成长性 12-13年 13-14年
评级变动 上调 25.71% 52.27%
报告日昨收盘价: 15.22 目标价: 20.48 上涨空间: 34.56%
价值评级 调高哈飞股份至“买入”评级，合理价格区间 18.02-20.48 元。
中国直升机市场成长空间巨大。在军用领域，中国仅 700 余架，
远低于美国的 4892 架、俄罗斯的 1561 架。伴随中国安全利益的扩
展和新型号的投入使用，军用直升机将保持较快增速。民用领域，
中国仅 206 架左右，占全球比例不足 1%，人均水平远低于世界平均
水平，低空空域放开和通用航空发展将给行业带来巨大成长空间。
资产收购使得公司产品极大丰富，确立行业垄断地位。资产收
购后，在原有的直 9 系列直升机、Y12 轻型多用途飞机、EC120 直升
机和直升机零部件生产等基础上新增直 8、直 11 系列直升机等整机
产品并加强某新型直升机零部件生产能力，基本实现中航工业集团
直升机业务板块航空零部件生产、加工及民机整机业务的整体上市。
资产收购后公司每股净资产将大幅提升。不考虑配套融资的情
况下，每股净资产为 8.19 元，而在考虑配
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