主题：多只基金增持云南白药 QFII大幅减持

云南白药(61.02,-1.98,-3.14%)中报出炉，机构操作出现明显分歧。其中，QFII盖茨基金从前十大流通股东中撤出，同时多只公募基金增持。作为目前医药板块的市值第一高股，机构对云南白药的态度无疑对整个板块都有着风向标的意义。从南都记者近期采访来看，基金总体上依然看好医药股，但风向有所转变。

　　云南白药被多只基金增持

　　云南白药昨日公布2012年中报显示，营业收入、净利润分别增长19.74%和28.44%。二季度末列于云南白药前十大流通股东包括：中国人寿(17.58,-0.14,-0.79%)自有资金、大成蓝筹稳健、融通新蓝筹证券投资基金、中邮核心成长、嘉实优质企业、中国人寿保险产品、YALE UNIVERSITY(耶鲁大学)。

　　多只公募基金在二季度增持。其中，中邮核心成长新买入云南白药476.44万股，泰达宏利市值优选新买入299.96万股，易方达医疗保健行业基金增持46.48万股至256.20万股，鹏华优质治理新买入239.99万股，广发稳健增长新买入202.21万股，汇添富医药保健增持49.32万股至200万股，易方达策略成长新买入147.83万股，中海能源策略买入145.74万股，易方达策略成长二号新买入134.76万股。

　　集白马股、医药股、大市值于一身的云南白药，非常符合基金选择重仓股的口味，长期被基金重仓，上半年还被各大型基金公司频频调研。据悉，今年博时基金(微博)、嘉实基金、华夏基金(微博)、广发基金(微博)、富国基金等多家较大型基金公司纷纷调研云南白药。(来源：南方都市报 南都网)

　　QFII大幅减持医药

　　但QFII的操作跟公募基金截然相反。比尔·盖茨-梅琳达基金(BILL & MELINDA GATES FOUNDATION TRUST，以下简称“盖茨基金”)曾在一季度持有400.04万股云南白药，目前已经消失在前十大流通股东名单。

　　资料显示，盖茨基金会由比尔·盖茨及梅琳达夫妇资助，是全球最大的慈善基金会，2004年9月进入A股市场。盖茨基金在国内的A股，多是传统产业，包括泛消费、资源和公用事业(1594.361,1.53,0.10%)，业绩普遍较为稳健。在2008年的大熊市中逆市建仓，陆续投入数亿元人民币到华天酒店(4.50,-0.01,-0.22%)、美的电器(9.29,-0.10,-1.06%)、钱江水利(8.81,0.00,0.00%)、山东药玻(8.92,-0.03,-0.34%)、ST盐湖、建投能源(4.48,0.03,0.67%)、广州控股(7.00,-0.01,-0.14%)、山东黄金(34.99,0.91,2.67%)、广州国光(3.95,-0.01,-0.25%)等多只股票。

　　QFII抛弃的不单单是云南白药这一只医药股。康恩贝(10.74,0.02,0.19%)中报显示，连续持有超四个季度的DEUTSCHE BANK AKTIENGESELLSCHAFT(德意志银行)从十大流通股股东席位上消失。在已公布半年报的上市公司中，QFII仅重仓了三只医药股，包括YALE UNIVERSITY仍持有云南白药，东方汇理银行买入福安药业(19.900,-0.03,-0.15%)16万股，野村证券买入羚锐制药134万股。

　　谁是最后的赢家？

　　谁将是最后的赢家？公募基金“抱团”持有白酒、医药等板块获利颇丰。自5月4日开始的本轮下跌截至8月15日，上证综指累计跌幅已超13%，23个申万一级行业平均跌幅为21%，仅医药生物和餐饮旅游两个板块硕果仍存，分别逆市上涨8.99%和3.47%。

　　“三季度医药板块的配置意义将愈发凸显。”汇添富医药基金经理王栩表示，首先，从行业增长数据来看，医药已先于其它行业触底回升，上半年利润增长表现出逐月加速，从1-2月11.5%的增速提高到5月份的21.9%；其次，医药行业政策进入相对真空期，影响行业盈利水平的政策或将延迟到明年公布，唯低价中标的政策也得到扭转，政策导向出现了积极变化；再者，医药板块的绝对估值仍处于历史相对低位，而且下半年存在估值切换的可能；最后，在经济下行周期中，确定性增长的行业受到资金的青睐，预计三季度或将维持当前的市场风格，医药股的配置性意义较大。

　　但是，这种风向在逐渐转变，短期医药板块或面临调整的压力。众禄基金研究中心分析师刘畅提醒，目前，从医药生物板块的估值角度看，板块整体PE约为32倍，与全部市场相比还存在相对溢价50%左右。

　　不少基金经理表示，前期重仓品种短期内调整压力明显，基金会进行适当减持。华宝兴业医药生物基金经理范红兵认为机会可能在中长期。“中国经济将经历较长时间的调整，中期内很难形成系统向上的趋势；而考虑到医药行业本身抗经济周期的优势以及跨年度估值切换，医药板块走势中长期仍可看高一线。预期在行业政策转向的作用下，医药行业利润增速将成逐季加速态势；在去年同期低基数的背景下，下半年行业利润增速有望超过上半年水平。”

　　作为目前医药板块的市值第一高股，机构对云南白药的态度也许对整个板块都有着风向标的意义。受QFII减持云南白药影响，医药板块尤其是中药板块昨日跌幅居前。中药板块中除西藏药业(11.38,0.03,0.26%)略涨0.09%之外全部下跌，云南白药跌1.18%。


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