主题：特变电工：优于大市

首次评级优于大市。考虑未来增发最大摊薄比例为14%，我们对公司2008、2009、2010年的每股收益预测为0.7元、1.07元和1.59元，公司2008-2010年的年均复合增长率高达52%，是输变电设备公司中业绩增长最为确定的公司之一。我们这里给予公司2009年22倍市盈率，公司目标价为23元，给予优于大市评级。


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