主题：张裕A半年度报告点评:业绩改善仍需时间

利预测由于各项举措落地和产生效果需要时间,近期内张裕的业绩增长仍有压力,但公司作为葡萄酒龙头企业,机制灵活,管理层最具前瞻性,综合实力很强,将长期受益行业高成长。给予12-14年EPS分别为3.20元、3.80元和4.55元,对应目前股价动态市盈率为19.1倍、16.1倍和13.4倍。维持增持评级。

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