主题：鲁泰A：外需低迷 国内棉价差扩大

受外围需求和棉价差影响,短期经营压力仍然较大;因出口需求和国内外棉价差距趋势不明朗,盈利回升所需时间会更长。我们预计,2012-2014年公司营收分别为:40.4亿元,50.6亿元和60.7亿元;EPS分别为:0.74元,0.95元和1.24元;对应的PE分别为:9.35倍,7.29倍和5.6倍。

　　考虑到公司自身经营管理良好,业绩下滑多为市场因素造成,公司在行业中仍保持相对较好的盈利水平,维持“推荐”评级。


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