主题：鲁泰A：毛利率触底回升 下半年盈利能力有望持续增强

下半年公司业绩表现将很大程度取决于复杂的棉花价格。一方面下半年以至明年,全球棉花过剩,价格难有上涨空间;另一方面,3季度新棉上市,新棉收储价格为20400元/吨,比当前价格高约10%。我们判断新棉上市在政策支撑下,棉价回升,但收储完成后,棉价仍将下跌,同时,公司30%的棉花可自给,随自产新棉的入市,公司成本将下降。三季度毛利率继续回升的可能性较大。

　　预计2012-2014年EPS分别为0.61、0.71、0.86元,给予“增持”评级。


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。