主题：海南航空增发点评:运营情况良好,后续发展值得期待

对投资时点的把握
此次为公司第一次资本市场公开增发,领导层强调一定对投资者收益有保障。因此不排除后续有释放业绩动力的可能。
海航在海南省长袖善舞,海南国际旅游岛开发必少不了海航的参与,随着三沙市的设立,给市场带来了想象。
若股价跌破发行价,则在明年解禁前或是较好的介入机会(配合行业基本面和宏观经济情况)
维持对公司“增持”评级。目标价5元,对应2012年12.8倍PE。· 风险提示:运营状况不达预期,航油价格波动对于公司营业成本增加的潜在影响。

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