主题：申能股份净利同比降8.2% 核电企业投资收益减

上海市国资委旗下的火电企业申能股份(4.25,-0.06,-1.39%)(600642.SH) 8月22日晚间公布2012年半年报显示，报告期内，公司实现营业总收入121.15亿元；归属于上市公司股东的净利润6.92亿元，比上年同期下降8.20%；基本每股收益0.146元。

　　第2季度，公司实现收入54.1亿元，同比上升10%，环比下降19%，实现净利润3.11亿元，同比上升13%，环比下降26%。据valuetool平台统计，公司二季度毛利率为11%，环比下降2个百分点。本季度公司实际所得税率为11%，与上季度相比下降10个百分点。

　　上半年，公司完成全口径发电量323亿千瓦时，同比减少7.0%；权益发电量152亿千瓦时，同比减少1.5%；控股电厂发电量151亿千瓦时，同比增长3.3%。原油产量4.01万吨，天然气产量1.38亿方。天然气销售量30.8亿方，同比增长10%。

　　截至6月，公司累计供电煤耗290克/千瓦时，同比下降5克/千瓦时；综合厂用电率为 4.3%，同比下降0.1个百分点。上半年共减排二氧化硫42910吨，平均脱硫综合效率均在 90%以上；减排氮氧化物4476吨，平均脱硝综合效率在75%以上，并积极推进外高桥(7.76,-0.17,-2.14%)二发电第一台机组、外高桥三发电第二台机组和吴泾二发电第二台机组脱硝改造工程。

　　公司收入上升主要得益于电力行业和石油天然气行业。报告期内，电价均价上升、煤价下降推动公司电力收入同比增加14.21%，毛利率上升5.67%至20.79%；天然气销售量增加、平均销售价格上涨等因素致石油天然气行业营业收入同比增加7.86%，但销售量增加以及天然气采购价格上涨致天然气的营业毛利率同比下降2.73个百分点。燃煤销售行业收入微降1.07%，毛利率为1.77%，与上年同期基本一致。

　　此外，投资收益虽然占净利润比例较高，但同比数减少致净利润相应降低。1-6月，公司投资收益3.04亿元，占上市公司净利润的比重为43.83%。其中，参股公司上海外高桥第二发电有限责任公司贡献的投资收益为1.02亿元，占上市公司净利润的比重为14.77%。但报告期公司成本法核算的核电企业投资收益确认减少，使投资收益相较于去年同期的4.20亿元有所减少。

　　公司8月22日收盘价为4.36元，比上一个交易日上升0.69%。截止2季度，公司实现EPS(ttm)0.3元，对应ROE水平为7%。对应的市盈率(ttm)为14.7倍，市净率(ttm)为1.1倍


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