主题：美国若推QE3将损害中国经济

美国联邦储备委员会近期推出第三轮债券购买即量化宽松(QE3)的可能性正在陡增，其上周公布的最新一次会议的纪要已经就此发出了清晰信号。

　　北京的经济分析人士说，美国一旦推出QE3，将对世界第二大经济体中国的经济“稳增长”行动构成实质性损害，并进一步恶化世界经济的前景。

　　美联储7月31日至8月1日召开的政策会议表示，新一轮债券购买是优先考虑的政策选择之一，除非美国经济增速持续明显加快，否则需要很快推出新的刺激措施。

　　一个无可争辩的事实是，当前的美国经济复苏乏力，失业率居高不下，而在今后的几个月内还将看不到明显改善的迹象，而在此期间，美国总统大选将进入白热化和冲刺阶段。

　　中国人民大学国际货币研究所副所长向松祚（微博）说，无论是政治因素还是经济因素，都极可能促使美联储于9月中旬的政策会议结束后宣布推出QE3。

　　他认为，美国QE3可能包括三项内容：一是延长低利率或零利率货币政策期限；二是美联储入市购买大规模的新发国债和已发国债以压低市场利率；三是继续实施“扭曲操作”以压低长期利率。

　　在国际金融危机爆发后采取的前两轮量化宽松政策中，美联储已购买了超过2万亿美元的美国国债和抵押贷款证券，另外，还进行了两轮总额达6670亿美元的“扭曲操作”。

　　美国量化宽松政策刺激本国经济的效用还未持续数月就已经消退了，可是溢出的效应却是“美元疯狂泛滥贬值、大宗商品价格猛涨、通货膨胀四处蔓延”，令全球其他许多经济体苦不堪言，中国便是最大的受害者之一。

　　“可以预料，QE3释放的巨额流动性依然不会大量进入美国实体经济，而只会更多流向世界，并导致中国等新兴经济体的货币升值、通胀抬头及滋生大量资产泡沫。”对外经济贸易大学金融学院院长丁志杰说。

　　尤其令人担忧的是，美国一旦推出QE3，中国很可能再次被迫面临类似2008年－2009年的严峻形势，并不得不宽松货币信贷政策，大规模增加政府投资支出，并刺激资产泡沫的破灭，从而造成资本市场动荡。

　　中国国家开发银行研究院副院长曹红辉表示，短期内，中国的经常项目账户虽然可能好转，但长期来看则将会趋于恶化，而更为根本的是，可能延缓中国经济转型和结构调整的进程，压制产业升级的努力。

　　而对于其他经济体而言，为维护出口竞争力，不得不相应地增加货币投放，致使汇率市场剧烈波动，国际资本跨境异动，资产价格大幅上涨，通货膨胀迅速恶化，特别是粮食等大宗商品价格飙升将令欠发达国家和地区陷于困境。

　　“事实已经证明，造成美国经济危机的深层次矛盾和问题并没有也不可能通过量化宽松货币政策得以根本改变和消除，实质性的结构改革才是唯一正确解决之道。”曹红辉说。

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