主题：哈飞股份：业绩符合预期 未来仍需观察


2012年08月30日00:00 来源：和讯网

平安证券：叶国际 2012-08-29
评级类别 推荐 EPS预测 2012年 2013年 2014年 成长性 12-13年 13-14年
评级变动 维持 18.42% 20%
报告日昨收盘价: 15.95 目标价: 上涨空间:
价值评级 维持“推荐”评级。
投资要点
事项：公司 2012 年半年报公布，实现营业收入 8.23 亿元，较去年同期增长
17.58%；净利润 0.46 亿元，较去年同期增长 36.03%；扣除非经常损益净利润
为 0.46 亿元，较去年同期增长 35.97%。公司业绩符合预期。公司上半年综合
毛利率为 16.16%，同比提升 4.45 个百分点，为净利润增长一大原因。
平安观点:
直 9 为公司主要产品，出口情况良好，在警用领域有一定潜力。直 9 在公
司收入占比中一直为 90%左右，主要用户为陆军航空兵，但近几来，陆航
需求逐渐下滑。近年来直 9 在外贸上有所突破；目前直 9 在手外贸订单为
30 架，2015 年前将全部落实；出口市场为目前直 9 重要支撑。在新开拓
的市场中，目前直 9 在警用装备中逐渐列装，该市场有一定的潜力。
直 15 前景较好，但是否可获取足够利润仍需观察。直 15 作为 7 吨机，将
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