主题：国金证券：中报业绩风险释放完毕 光伏板块或迎机会


2012年08月31日 21:16 来源： 证券时报网
　　8月30日，德国总理默克尔抵达北京并开始年内第二次对华正式访问，在今天进行的中德政府磋商会议及随后的记者会上，默克尔表示：“德国将致力于通过会谈解决光伏产业问题，而不是诉诸诉讼程序。”

　　我国总理温家宝同时表示：中德同意通过协商解决光伏产业的有关问题，避免反倾销，进而加强合作，这是解决贸易争端的一个重要途径，是第二轮中德政府磋商的一个重要成果，对世界也会起到示范作用，并强调，中德要在新能源产品研发、生产、销售方面开展合作。

　　评论

　　1.德国率先做出积极表态，欧洲双反现转机。

　　默克尔提出：德方希望欧盟委员会、有关企业和中方一起尝试通过沟通交流来排除和解决问题，不要启动反倾销程序。德国作为欧盟经济体的核心成员，同时也是欧洲光伏产业的制造和消费大国，在对华光伏产品贸易摩擦问题的决策上起着决定性的作用。

　　按计划，欧盟将于9月6日决定是否对以SolarWorld为代表的一些欧洲光伏企业提出的对华光伏产品双反调查进行立案，默克尔在这一特殊时期访华并作出积极表态，或对欧盟的最终决定起到重要影响，此前已被市场较充分预期的“立案在所难免”现在看来变数有所加大。且即使欧盟最终仍然立案，德国政府的态度也将在后续的案件正式调查和税率确定中起到决定性作用。

　　2.政府愿意拿出筹码进行谈判，显示我国光伏产业地位有所提高。

　　今天默克尔访华期间，工银金融租赁有限公司与空中客车公司在北京签署订购50架A320系列飞机的购机协议，合同金额约达35亿美元；同时温家宝在同默克尔举行会谈后称，中国将在全面评估风险之后，再继续购买欧元区国家政府债券。

　　尽管即使没有光伏双反事件，空客订单和继续购买欧债的表态可能仍将是默克尔此次访华注定要带回欧洲的大礼，但在欧盟决定是否立案前夕的这一特殊时期，这份中国政府给出的厚礼似乎附加了更多的意义。在我国以地方民营企业为主要参与者的光伏产业，能够成为中德政府高层商贸会谈上的重要议题，反映出我国政府对光伏产业重视程度的提高以及产业地位的提升。

　　3.欧洲双反与美国情况不同，且欧盟的态度可能影响美国双反的最终决策。

　　2011年中国从德国进口了价值7.6亿美元的多晶硅料，此外还有价值数亿美元的光伏电池银浆和光伏生产设备，以保利协鑫为首的国内多晶硅企业也于近日向我国商务部提出了对欧洲进口多晶硅的双反调查申请（商务部暂未正式立案）。

　　欧盟与美国相比，不存在总统大选这一政治因素的影响，其对我国光伏产品贸易摩擦问题的决策，将更理性地考虑欧盟境内上下游产业链的连带影响，包括硅料、辅料、设备的对华出口、以及系统成本升高对终端电站开发环节所带来的影响等等。

　　中国作为欧盟和美国两大经济体的重要贸易伙伴，若欧盟在光伏贸易摩擦问题上态度积极并最终作出有利中方的决策，无疑将在一定程度上影响美国双反的终裁结果（按计划，美国商务部将于10月9日做出终裁，随后美国国际贸易委员会将于11月19日前签署相关法令），但时值美国大选最后两个月关键期，最终结果仍存在较大不确定性。

　　投资建议

　　目前产业虽仍处于底部区域挣扎，但默克尔此次访华过程中的积极表态仍然给中国与欧美光伏贸易战的阴影带来一丝曙光，中报业绩风险释放完毕的光伏板块或迎来交易性机会。（国金证券（600109））

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