主题：金发科技：中报业绩符合预期 车用塑料高速增长拉动公司改性塑料销量持续逆势增长


2012年08月30日00:00 来源：和讯网

申银万国：周小波 2012-08-29
评级类别 增持 EPS预测 2012年 2013年 2014年 成长性 12-13年 13-14年
评级变动 维持 22.22% 34.09%
报告日昨收盘价: 5.05 目标价: 上涨空间:
价值评级 维持增持评级。
公司 12 年半年报业绩符合预期。1H12 公司实现销售收入 60.36 亿元，同比增
长 2.51%；实现净利润 3.98 亿元，同比下降 29.9%（扣除非经净利润 3.58 亿
元，同比增长 5.71%）；1H12 综合毛利率为 17.5%，较 1H11 下降 0.3% ，1H12
EPS 0.16 元，基本符合我们此前中报前瞻中对公司业绩的预测（申万基础化
工中报前瞻预测公司 1H12 EPS 0.17 元）。公司经营数据二季度环比明显好转，
2Q12 公司销售收入环比增长 20.5%；毛利率环比提升 2.0%；净利润环比增长
63.8%。
车用改性塑料高速增长拉动公司改性塑料销量持续逆势增长。1H12，公司改
性塑料业务的主要下游汽车、家电、电子电气等行业的产销量增速明显放缓，
但公司通过加强车用改性塑料的技术和市场开拓力度，在国内汽车销量同比增
长不到 3%的情况下，实现了车用改性塑料 12%的增长。1H1
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