主题：中联重科同期盈利再度超越三一重工

　8月31日，中国工程机械巨头三一重工（600031.SH）和中联重科(000157.SZ/01157.HK)分别公布了2012年中期业绩。在工程机械行业的困境中，两巨头双双跑赢了大势，中联重科的盈利在2009年之后首次超越了三一重工。

　　三一重工上半年实现营业收入317.6亿元，同比增长4.6%；实现归属于上市公司股东的净利润51.6亿元，同比下降13.1%；基本每股收益0.68元。中联重科上半年实现营业收入291.2亿元，同比增长20.6%；实现归属于上市公司股东净利润56.2亿元，同比增长21.5%；基本每股收益0.73元。

　　2012年上半年，国际经济尚未走出欧债危机的阴影，国内经济呈下行趋势，固定资产投资增速放缓，工程机械需求下降。

　　中联重科称公司业绩逆市增长的首要原因在于均衡的产品结构对于抵御板块风险具有显著的效果；同时，公司长臂架泵车、塔机等产品市场占有率稳步提升；此外，成本费用也得到了有效控制。

　　两家公司都加快了海外拓展。中联重科上半年海外销售同比增长27.31%，高于国内19.78%的增幅。三一重工在国内营业收入下滑3.89%的情况下，国际营业收入大增176.71%，显示三一重工的国际化进程更为迅速。

　　报告期三一重工加权平均净资产收益率23.33%，虽然大幅下滑，但仍高于中联重科14.71%的水平。但三一重工现金流恶化，报告期经营活动产生的现金流量净额由正转负，为-17.5亿元，资产负债率66.5%。期末应收账款较期初翻倍至229亿元。中联重科应收账款也增长64.5%至192亿元，经营活动产生的现金流量净额为5.9亿元，资产负债率55.1%。

　　对于下半年的形势，中联重科表示乐观，认为随着美国经济温和复苏，俄罗斯、印度、巴西等新兴经济体货币政策逐步转向宽松，中东、非洲、东南亚等区域基建投资力度加大，有望继续拉动国内工程机械产品的出口。国内市场方面，工程机械行业的增速将放缓，但在上半年国内经济超预期回落和通胀下行的背景下，下半年货币政策存在放松的可能，在一定程度上将缓解固定资产投资增速下滑的趋势，后续工程机械市场或将有所反弹。

　　30日，三一重工收报10.28元，下跌1.34%；中联重科收报8.12元，上涨1.12%。


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