主题：十大机构看后市：5浪下跌尾声再现

今日投资：个股走势活跃 周一市场小幅上涨

个股走势活跃，周一A股市场小幅上涨。上证指数收于2059.15点，涨0.57%；深圳成指收于8361.67点，涨1.84%。两市A股2162只股票上涨，188只股票下跌。成交金额小幅上升，上海市场从上一交易日的352.7亿元上升至479.1亿元；深圳市场从上一交易日的416亿元上升至531.2亿元。据今日投资“在线分析师”系统数据显示，当前市场天气为雨天，表明短期趋势处于弱势阶段。

主要受国际粮价上涨以及国内气象灾害增多影响，8月食品价格逐周上涨。考虑到我国物价走势受食品价格影响较大，市场普遍预测本轮居民消费价格指数（CPI）同比涨幅8月份起将触底反弹，到年底回升至3%左右。交通银行研究中心高级分析师唐建伟表示，商务部重点监测的食用、农业部监测的农产品批发价格和国家统计局监测的“50个城市主要食品平均价格变动情况”的数据都显示，进入2012年8月以来，受极端天气及国际粮食价格上涨的影响，国内食品价格连续上涨，预计当月食品价格环比将出现较大幅度的上升。另外受国内成品油价格上调等因素的影响，预计非食品价格同比与上月相比继续小幅上行。

从今日盘面的行业跟踪情况来看。农林牧渔板块今日走势较为强劲，个股多数飘红，午盘涨2.68%，跃居涨幅榜榜首。白酒股中报业绩显示，不少白酒股依然保持着良好的高增长态势，其中贵州茅台实现净利润近70亿元，同比增长43%。五粮液实现净利润50亿元，同比增长51%。二线白酒增速更是惊人，沱牌舍得中期利润大增212%，酒鬼酒增长329%。受此影响，酿酒行业今日走强，收盘涨2.45%，位居涨幅榜第二位。新华社石油价格系统8月31日发布的数据显示，截至8月30日，三地原油移动均价变化率已达6.87%，而9月10日将满足成品油价格调整的“22个工作日”的条件，成品油价格可能再次上调。借此，石油行业走强，收盘涨2.44%，位居涨幅榜第三位。此外，传媒娱乐、家电行业和建筑建材等板块强于大盘；交通运输、摩托车和钢铁行业等板块弱于大盘。

今日投资统计了9家券商对今日的看法：看多：2名，骑墙：5名，看空2名，今日看多指数上升至22%。分析师表示，半年报落幕，沪深两市2475家上市公司上半年实现营业收入115973亿元，同比增长6.7%；实现净利润10165.76亿元，同比下滑1.51%，较2011年同期超20%、2010年同期超40%的增幅跌势明显。最新发布的8月份中国PMI为49.2%，环比下降0.9个百分点，并创9个月新低，从分项指标看，生产指数、新订单指数、从业人员指数等均出现下降，而且多个指数位于50%以下，显示我国制造业仍处于较为明显的衰退之中，短期内还看不出有企稳或好转的迹象，这将对市场继续形成较大的压制。另外，月线已四连阴，因此大盘走强的时机或许正悄然来临。短期市场或有反弹动力。同时，在线分析师数据显示，A股市场的中期趋势处于看跌过程中，安全持仓线为30%。


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华讯投资：地产股躁动 重磅利好刺激大盘怒拔中阳

周一股指早盘震荡走高，盘中在有色、券商、等权重的带领下成功修复5日均线，目前市场热点较为活跃，成交量略有放大，市场做多氛围较好。预计股指短线继续走高概率较大.

监测数据显示，今日上证综指开盘2044.82点，最高2066.78点，最低2041.16点，收报2059.15点，上涨11.63点，涨幅0.57%，成交479.11亿；沪市864家上涨，109下跌；今日深证成指开盘8220.31点，最高8399.60点，最低8215.34点，收报8361.67点，上涨150.68点，涨幅1.84%，成交531.21亿；深市1549家上涨，129家下跌。

【盘面观察】：

盘面上：两市上涨/下跌家数涨跌比为10:1，上涨个股远多于下跌个股。市场整体呈现较强走势。涨幅榜上，受伯南克讲话令投资者的信心提振，市场对新一轮量化宽松货币政策的预期加强，凸显作为的避险属性，刺激反弹导致黄金板块盘中走高，其中东方金钰涨7%，山东黄金涨6%，带动黄金板块个股跟涨。房地产板块也走势较强，其中三湘股份、中南建设等一度涨停，据了解国务院总理温家宝近日表态已建成保障房要尽快入市，推动地产板块走强。3D打印概念股，今日也表现较为活跃，其中光韵达涨停、大族激光涨7%，由于目前3D打印技术还不成熟，市场对于该概念仅属于炒作，建议谨慎。跌幅榜上，钢铁板块走势疲软，8月份整个钢材市场已经处于崩盘状态，任何一家钢企包括宝钢股份，在这种钢材价格下都必然亏损。由于钢铁行业目前基本面较差，短期建议回避为主。板块则位于跌幅前列，板块内个股大多飘绿，随着银行板块中报带来的短期交易性机会逐渐趋弱，后续中报难超预期；中期看银行景气高点已过，利率市场化超预期推进带来的影响较大，估计近期难有起色。

【观点】

地产股躁动 重磅利好刺激大盘怒拔中阳

华讯投资认为，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的8月份中国制造业PMI为49.2%，比上月下降0.9个百分点。这也是官方PMI年内首次跌至50%以下，显示全国范围内的制造业活动陷入了萎缩。总体来说，经济仍处于主动去库存周期，这将推迟经济见底时间。7月PMI回落小于季节性，市场一度认为政策预调微调产生效果，但8月PMI反季节性回落，表明我国经济放缓的态势仍未有效扭转，本轮经济寻底过程艰难程度可能超出预期。

房产税对房价作用有限，国税总局正在会同财政部、住房和城乡建设部在总结沪、渝两市房产税改革试点经验的基础上，积极研究推进扩大房产税改革试点范围问题。房产税毕竟涉及面广，中央的大纲是已经确定，地方的博弈和适时推出还在博弈，但是可以明确的一点是，房地产的暴利在逐步终结，后续包括其他税收和预售房管理也将推出，但相关人士同时表明，房产税对放假的调节作用有限，单纯依赖房产税降房价的愿望并不现实，该消息的出炉，直接导致了几天地产股大大幅走强，也是带动大盘低开高走的关键因素。

展望后市：周一股指震荡走高，股指成功修复5日均线，成交量出现温和放大，整体呈现强势反弹格局。沪深两市个股大多飘红，热点较为活跃，市场赚钱效应较好。目前来看股指在2050点企稳后，多头在权重板块的轮动下，开始反动反弹行情。短期注意跟踪量能能否持续放大，这将决定反弹的力度和持续时间。操作上，轻仓为主，适当关注当前。

巨丰投顾：5浪下跌尾声再现 见底筹码大增

【盘面】：今日两市再次小幅低开后，在地产和金融的带动下直接上冲，人气被激活，个股活跃度快速增加，中午收高。午后股指持续横盘，个股活跃度有所收敛，终盘上涨11点收报。

板块方面：3D打印（光韵达、利达光电、大族激光、金运激光）成为近期最热门的板块；另外黄金（东方金钰、山东黄金、老凤祥）、传媒娱乐（新文化、华策影视、长江传媒、百视通）、页岩气（恒泰艾普、宝莫股份、通源石油、山东墨龙、海默科技）、农林牧渔（民和股份、雏鹰农牧、永安林业、景谷林业）、酿酒（沱牌舍得、酒鬼酒、青青稞酒）等板块表现较为强劲。

综合全天来看：今日两市在地产、金融的带动下走出了普涨的格局，各板块均有不同程度的上涨，自上周四巨丰投顾第一次开始谨慎看多以来，股指出现了一定程度的筑底迹象，今日盘中上涨的气势给了投资者更多的信心。不过8月10日之后的下跌趋势上轨线（10日均线）短期有一定阻力，今日上涨暂时以反弹对待，投资者暂不必过度乐观。

【消息面】：温家宝李克强10日内密集考察京津两地保障房，并对保障房的建设、配套、入市、分配等问题作出具体指示。种种迹象显示，在房地产调控处于又一个关键时期，保障房再次被推上调控的前台。在国务院督查组8月份调研16个省市楼市调控之后，业界有关调控政策加码或强化的讨论不止。房产税试点扩大的预期有所增强。与此同时，保障房存在的分配软肋等方面问题，进入决策层的视野，或有望得到尽快解决。

【技术面】：今日两市走出普涨行情，盘中上穿5日均线，阻于10日均线下方，表明股指短期具备一定的反弹要求，但8月10日开始下行以来，以10日均线为下跌趋势线上轨的短期压力依然存在。

【巨丰观点】：上周四巨丰投顾开始第一次谨慎看多，并同步给出了三个看多的理由；上周五352亿年度地量我们给出第四个看多理由；今日我们也将给出第五个看多理由，股指自5月4日见顶以后，在此波段中目前运行了典型的下跌5浪，各浪型结构分别为：A浪——5月4日2453点至5月28日2309点，B浪——5月28日2309点至5月29日2393点，C浪——5月29日2393点至7月31日2100点，D浪——7月31日2100点至8月10日2176点，E浪——8月10日2176点至目前还在运行中；也就是说现在市场处于5浪下跌尾声阶段的概率比较大。2011年12月27日巨丰投顾曾公开发表“C—5—5浪有望构筑中”的观点，股指即于2012年1月6日（间隔6个交易日）见底2132点开始转势。目前股指自5月4日后依然运行了明显的下跌5浪，能够再次见底我们拭目以待。但对于稳健的投资者来说，右侧交易更加稳妥，建议目前重点关注5浪形态的构造，待标志性中大阳线出现后再介入。

智多盈：一信号预示大盘将爆发

对于上周五尾盘的秒杀，空方的奋力一击在今日市场得以逆转，放量阳线且突破上周五最高点，显示多方诱空之后被主力迅速收回，给没有上车的资金当头一棒。从今日盘面看，权重如金融、地产等等齐齐给力市场，多方开始展开反弹之旅。午后市场在受阻重要的下降管道上轨压力一线，大盘展开震荡整理，多方在早盘上攻之后显示了一定的犹豫。不过，一信号暗示后市将这样演绎。

影响今日市场最重要的筹码莫非是地产股的表现了。消息面：国务院总理温家宝在天津考察保障房建设时提到本轮房地产调控已经持续两年，取得了明显的成效，房价过快上涨势头总体上得到遏制。温总理讲话直接给近期超跌严重的地产股一剂强心剂，地产指数大涨近3%。而近期非常抗跌的金融行业表现也是不甘落后，金融指数盘中大涨超2%，近期低位放量明显，显示抄底资金的踊跃进场。8月汇丰中国制造业PMI终值47.6，创41个月以来低点，近期市场一直在期待政策的利好，而PMI的创新低，也给了市场对于政策转好的预期。技术上大盘KDJ指标自8月10日下跌以来，已经出现了严重底背离走势，即近期8月初KDJ指标金叉之后，再次出现金叉，显示了技术反弹走势已经箭在弦上。深成指在8月30日收出十字星之后，今日报收中阳线，预示短期变盘向上，我们以为，我们上周研判的9月行情，或在月初如火如荼展开。

国诚投资：技术反弹 仍需谨慎

周一市场高位震荡。两市早盘受周末数据不佳影响下低开，后在资源类板块、地产、券商等板块反弹带动下股指震荡上行，沪指突破5日均线，但受到均线压制，午后股指进入震荡整理格局，尾盘两市普涨，截至收盘，上证综指报2059.15点，涨11.63点，涨幅0.57%，成交479.11亿元；深成指报8361.67点，涨150.68点，涨幅1.84%，成交531.21亿元。

市场一改往期颓势，热点有所扩散，板块几乎全线飘红，量能亦有所放大，权重股表现积极成为支撑市场做多的主要力量，这是今日盘面特征，也是好现象。大盘经过前期深幅度调整，月线上也给出了壮观罕见的四连阴格局，市场何其弱势。对下来的预期更是成为投资者关心的话题，是五连阴还是超跌反弹？从目前整个大环境而论，宏观经济持续下滑，探底态势依旧，政策方面预期未能兑现，短期内出台较大刺激实质性的概率并不大，这些并不能很好对市场起到一定的支撑，下来市场预期的东西仍然较弱，市场假如有上涨，我们更多认为是存在着技术上超跌反弹的需要。

消息面上，房产税试点扩围的落点区域和方案尚无明确这一消息，令到今日地产板块表现活跃，积极反弹。美联储关于新一轮量化宽松的表述，让全球大宗商品出现大涨的局面，从而驱动着A股市场有色金属股、黄金股等品种活跃，加上券商保险板块稳健推动，共同支撑起大盘，可谓是可观事情。转融资业务推进，意味着更宽的融资渠道，市场释放出了较为旺盛的业务需求，必将对A股市场起到积极推动作用。

技术上；沪指收出一颗中阳线，沪指收在5日线上方，日线的KDJ指标小幅金叉向上，短线技术上有修复指标的趋势，仍需要关注成交量的配合情况。操作上，短期内仍然采取防御策略，利用反弹机会可调整持仓结构。

东吴证券：黑色星期一破咒 9月或有弱势反弹出现

近期持续出现的黑色星期一魔咒终于在本周一得到改变，具体来看，上证综指本周一以一根低开高走的中阳线一改近期的疲软态势，两市股指尾盘纷纷站上5日均线，同时成交量也明显放大。盘面上黄金、地产、农林牧渔、券商、LED等板块大幅领涨，人民网、罗普斯金等十多只个股的涨停也较大的激发了市场人气。整体来看，周一市场呈现普涨格局，大盘在持续资金流出之后也有一定的回流迹象。

经济数据继续走软

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心日前发布的8月份中国制造业PMI为49.2%，比上月下降0.9个百分点，跌至“枯荣线”以下。从分项指标看，生产指数、原材料库存指数两个指数回落，下拉PMI指数将近0.6个百分点，其中，原材料库存指数比上月下降3.4个百分点，产成品库存指数略微回升，连续两个月位于50%以下，显示库存调整加快。采购量指数、进口指数最近5个月以来首现回升；购进价格指数回升明显，显示库存调整接近尾声，新一轮补库需求即将启动。新订单指数回落幅度较小，说明制造业整体进一步企稳。整体来看，当前经济仍处于下行过程中，但考虑到目前去库存的进程有所加快，以及去年四季度基数较低等因素，预计今年下半年尤其是四季度上市公司的业绩增速或将有所好转。

8月CPI成为短期焦点

8月份上证综指再次以阴线报收，月线四连阴为2004年下半年以来的首次，弱势格局可谓到了极致。随着8月份的收官，市场普遍预计近期将出台的8月CPI数据或重返2时代，同时国际大米等农产品价格的持续高位以及国内9月初或再度开启上调窗口的成品油价格，众多新涨价因素增加了未来物价反弹的可能性。受此影响，我们认为短期出台降息和降准的可能性都不大，除非有超预期因素存在导致数据大幅偏离市场预期。毕竟降息会被市场解读为房地产市场的利好信号，这将有碍于经济结构的顺利转型。在这种预期之下场外资金大举入市的可能性并不大，因此市场维持弱势格局或将成为常态。

9月或有弱势反弹出现

周k线三连阴、月k线四连阴，上证综指近期调整的时间超出了市场的普遍预期，但是周一的普涨使得日k线三连阳，这明显增强了市场对于2000点整数关口支撑的信心。对此我们认为2000点附近存在较强支撑，但能否就此挡住空头的攻势仍有待进一步观察。初步判断9月份上证综指在2000点附近或再次有反弹出现，但在没有其它突发利好因素的刺激下股指恐难以改变当前的弱势格局，股指长期在低位运行或将成为常态。建议投资者在弱势格局中保持较低仓位，并耐心等待乌云的散去。

大摩投资：权重发力，指数放量上涨

今日上证指数报收2059.15点，涨11.63点，涨幅0.57%，成交479.11亿元；深成指报收8361.67点，涨150.68点，涨幅1.84%，成交531.21亿元；中小板指报收4231.87点，涨94.06点，涨幅2.27%；创业板指报收723.87点，涨17.25点，涨幅2.44%。两市共有2162只个股上涨，188跌，涨跌比为10:1。非ST类涨停个股17家，无跌停个股。

今天两市小幅低开，地产板块表现活跃带动指数大幅低开高走，另外大消费板块的龙头酿酒也在早盘出现集体上涨，大大活跃了市场人气。其他权重板块如券商、保险以及有色等均有所表现，沪指盘中站上5日均线。盘面上黄金板块领涨；海工装备领跌。

综合来看，今天市场低开高走，成交量有所放大，金融、地产、有色三大权重带盘，市场早盘上涨动力较强，而且由于消费类板块的活跃市场交投气氛相比上周五有所活跃，虽然午盘之后市场受到量能制约上攻乏力但也顽强的维持住了横盘震荡的趋势。8月份为止沪指月线4连阴，由于在历史上沪指月线5连阴的情况比较少见，所以市场在9月份也有一定博反弹的心理。不过建议投资者还是以市场的表现为根据，如果成交量始终无法有效放大，那么市场反弹的空间依然不乐观。短期建议投资者还是多看少动为主。

山东神光：人民网带动维稳行情

1、周一沪深股指低开走高，重新站回5日线，并未再现“黑色星期一”。沪指盘中反弹在2066点遇阻，收盘上涨0.57％，成交479.1亿元，虽较上周五放大36％，但实际成交仍属次地量水平；深成指继上周的快速回落之后，出现强劲反弹，收涨1.84％，成交531.2亿元，较上周五放大28％；中小板指收涨2.27％，将上周四的阴线实体全部收复；创业板指收涨2.44％，涨幅最高，一举收复5日线、30日线、60日线和半年线，再现明显强势。消息面相对偏多，导致周一股指上扬的主要因素应是权威人士称，10万亿资金开放入市在即，如是，确对A股市场构成利好，但是银行理财追求的是稳定，且短期化特征较为突出，估计未来还会以固定收益为主，不过该传闻对A股投资者心理有明显的提振。另外，转融资已融出66.2亿元，证金公司45亿元新增资本金也将于月中到位；美联储主席伯南克上周称，不排除进一步量化宽松购买债券的可能性，市场预期QE3推出的可能较大等，都促使了短线反弹的出现。不过，8月份PMI指跌至49.2%，回到荣枯线下方，创9个月新低，8月汇丰制造业PMI新出口订单指数45.5，为41个月最低水平，显示宏观经济仍在寻底；近期“地方版四万亿”火热升温，专家学者预警其对稳增长有明显的负面作用；工程机械行业出现三角债隐忧等，都对短线反弹有明显的压制。

2、从技术面来看，周一沪深股指均以温和放量的小阳线报收，KDJ等指标形成低位金叉，短线有转强态势。股谚有云，地量之后见地价，我们认为，周一的反弹更多的是因为上周五的地量引发的超跌反弹。从空间来看，沪指30小时线位于2068点，60小时线在2091点，恰在上周一的跳空缺口2089-2085点附近，是短线反弹的强阻力。从时间周期来看，周一（9月3日）是测量周期的转折日，周二（9月4日）是甲子周期的转折日，因此周初对应一定的转折机会。结合周一的盘中表现来看，周二的走势较为关键，如继续反弹，则本周的反弹有望延续到周四附近，反之，如周二回调，则短线的调整可能持续到周四。我们倾向于适度谨慎。结合神光启明星证券服务专家系统来看，周一沪指收盘在生命线（2045点）之上，未来3个交易日的生命线依次位于2055、2051、2062点，位置不高也不低，不过周四的2062点是近期的高点所在，之后生命线快速走低，故短线仍须提防向下破位。

3、从盘面看：指数在盘中的表现明显有了变化，开盘指数是当天的最低，指数全天都在不断尝试攀升；成交量环比增加三成，沪深两市合计超千亿。个股普涨，沪市跌幅最大的象屿股份下跌6.4%，深市连续交易的个股中同花顺跌幅最大，下跌6.59%，中联电气、恒顺电气分别终止重大资产重组，经过长期停牌后股票股票交易，股价接近跌停。涨幅榜上券商信托、农牧饲渔、房地产、酿酒、黄金、汽车、水泥建材涨幅居前；券商信托的行业利好是信托产品可以投资、传言巨额可能“移驾”股市；农牧饲渔行业利好是美国豆粕价格再创新高，对世界农产品价格有利；黄金行业利好是美元继续走弱，QE3成行概率增大。券商信托、黄金的行业利好对股价支持力度较强，股价走强资金流入，短期继续看好，A股市场农业股中没有产粮大户，农业板块后市看平。房地产、汽车、水泥建材等强周期性行业上涨属于超跌反弹，未来一段时间可能强周期性板块的超跌反弹是行情中的亮点。酿酒板块属于短期超跌反弹，长期看，股价还不安全，短期反弹后可能继续向下调整。

4、操作策略：在周末没有利好政策的背景下，大盘周一飘红，这在近期行情中为首次，说明中报披露结束后市场有种安全着陆的感觉，人民网领涨大盘预示维稳行情正式启动，中期内基本面的不确定减少。操作上建议重点关注强周期板块的超跌反弹，坚决减持前期涨幅较大的小盘股，对大盘不要过于乐观，重点操作个股。