主题：新基注水酿苦果：次新基缩水80% 证监会出手整治


2012年09月07日00:16 来源：上海金融报 作者：吴玥

　　经历了去年的熊市，今年以来，A股在走出一波反弹行情后，于5月再度迈入下跌走势，近期股指更是屡创新低。在此背景下，新基金尤其是股票方向新基金的发行举步维艰，为达到2亿元的成立门槛，基金公司纷纷为新基“注水”，“帮忙资金”现象愈演愈烈。统计显示，部分次新基金打开申赎后缩水幅度甚至在80%以上，

　　近期，监管部门向部分基金公司下发自查通知，要求上报新基金大幅缩水的原因。有业内人士推测，新基“注水”恶疾已严重损害市场发展，监管部门或将出手予以整治。

　　新基发行依靠“帮忙资金”天相投顾数据显示，截至9月3日，今年以来发行成立的156只基金共募集资金3810.01亿元，总量创历史新高，平均募资规模亦达24.42亿元。不过，若撇开固定收益类产品，单看股票型基金，这一数字则大大缩水。

　　根据同花顺(300033,股吧)iFinD统计，今年已成立的81只股票型基金共募集资金1169.32亿元，平均募资规模为14.43亿元，若再剔除嘉实沪深300(160706,基金吧)ETF和华泰柏瑞沪深300ETF逾500亿元的募集资金，剩余基金平均募资规模仅为8.19亿元。

　　事实上，不少基金更是“卡线”成立，募资规模刚逾2亿元，其中不乏嘉实、易方达等大型基金公司。而于8月初成立的万家中证创业成长指数分级基金，募资规模更是不及2亿元。

　　“现在的市场环境，没有"帮忙资金"几乎难以成立。”某基金公司市场部负责人告诉记者，“银行卖股票型基金先看"激励"高不高，再问打开申赎时能否保本，满足这两点才会卖力销售，否则根本不帮你卖。”

　　数字亦印证了这一说法。统计显示，2011年四季度新发的主动偏股型基金，到今年6月底只有28亿份；今年一季度新发的主动偏股型基金，到6月底只有32.86亿份。两者合计只有60.86亿份，仅占新发时份额的20.72%。

　　缩水最严重的次新基金是方正富邦创新动力(310328,基金吧)。根据其去年12月27日披露的成立公告，首发募资份额达13.1357亿份，但截至今年年中，其基金份额已降至1.669亿份，相比首发规模缩水87.3%左右。此外，平安大华行业先锋、富安达优势、财通价值、平安大华深证300、东方增长中小盘混合等次新基金亦赎回较为严重。

　　证监会要求基金自查上述现象已引起监管部门强烈关注。

　　近期，上海某基金公司接到证监会下发《关于对公募基金发行情况进行自查的通知》（下称《通知》）。业内人士表示，这也是监管部门首次要求基金上报相关情况，今后监管部门可能将基金“注水”问题纳入监管。

　　“监管部门下发这类文件，主要源于目前"注水"现象太过严重。”一位业内人士表示，目前偏股型基金发行艰难状况甚至超过2008年，各家基金公司几乎都在依靠“帮忙资金”，长此以往市场很难良性发展。

　　“帮忙资金”的泛滥，一方面影响基金公司经营业绩。海通证券(600837,股吧)统计显示，上半年全部基金客户维护费为20.88亿元，占管理费收入16.15%，其中，新基金及次新基金客户维护费明显高于各类型基金的整体水平，且这一现象已延续3个半年度。同时，纽银梅隆西部基金、浙商基金、富安达基金等新公司，以及摩根士丹利华鑫基金等中小公司客户维护费用占比均超过30%。另一方面，这也会影响基金的投资业绩。由于“帮忙资金”要求在打开申赎时保本，导致基金管理人在封闭期内几乎不敢进行任何操作，如果期间市场出现上涨，将拖累基金的投资业绩，对其他持有人的利益更将造成损失。

　　不过，上述人士指出，要想治理“帮忙资金”的恶疾，还需从源头上进行疏通，“新基金2亿元的成立门槛在弱市下显得过高，能否根据市场环境进行调整？”事实上，7月监管部门放行发起式基金，即将新基金成立门槛由2亿元降至5000万元，这一做法是否可效仿至非发起式基金，还有待监管部门给出答案。


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