主题：4760亿！基金重仓股阵容大“换血"

4760亿!　　偏股基金手持资金空前充沛

　　截至2季度末，a股基金的资金"软"实力达到了空前的高度。

　　根据天相投顾对59家基金管理公司旗下362只基金2季度季报的统计，截至6月30日，a股市场的全部偏股基金（包括含封闭式股票型、开放式股票型、开放式混合型）合计手持资金储备达到了4760亿元，占同期a股市场流通总市值的7.98%。

　　这个比例达到了最近30个月来的最高水平，基金目前拥有的资金储备/市值水平不仅超过2005年下半年行情启动时的水平，更达到了牛市巅峰期的两倍。在2007年2季度，基金手持现金只有同期市值的3.9%。

　　偏股基金影响力持续走低

　　数据统计还显示，随着持股市值的下跌和主动的抛售等原因，基金所持有的股票净值明显下降，对股市的影响力大幅萎缩。

　　截至2008年6月30日，偏股基金持有的股票市值由上季度的1.566万亿元，下降到1.13万亿元，持有各类债券总市值由2164亿元微降到2042亿元。合计偏股基金总净值回落到了1.6万亿元。

　　由此导致，基金持股市值占全部a股流通市值的比例下降到了18.95%，基金净值占比下降到了27%以下。

　　尤其值得注意的是，与去年末的高峰数据相比，基金持股占全部a股流通市值的比例从27%下降到18.95%。降幅达到三成，基金何以对今年上半年的股市热点缺乏引领能力，原因显然在此。
　重仓股集中度上升

　　在基金手持股票下降，手握现金上升的同时，基金对于重仓股的投资集中度却在上升。根据最新统计，全部偏股基金对于前十大重仓股的投资集中度从1季度末的46.52%上升到48.17%，表现出了明显的逆市上升势头。

　　在上一轮熊市中，基金对前十大重仓股的投资集中度，曾经一度上升到56%以上。体现了明显的"结构化行情"的特征。而伴随着牛市的演进，基金持有的集中度逐步分散，一路下行。至去年3季度末，这个水平已经下降到了44.37%。

　　与此同时，基金对于交叉持股的兴趣也大为增加，前50大重仓股占全部股票投资的比例在2季度末上扬到了38%。"抱团取暖"的苗头再度出现
　金融地产格局打破

　　过去两年占据绝对垄断地位的“金融+地产+消费”板块开始给新公司腾位置，这是本期基金重仓股的最明显变化。

　　对比最近两季的基金十大交叉重仓股，可以清晰地看到这个脉络。

　　2008年1季报：招商银行、万科ａ、浦发银行、贵州茅台、苏宁电器、深发展ａ、武钢股份、兴业银行、盐湖钾肥、泸州老窖。其中，银行股4只、地产股1只，食品零售股3只。

　　2008年2季报：招商银行、浦发银行、贵州茅台、苏宁电器、盐湖钾肥、中国神华、万科ａ、西山煤电、中国平安、中兴通讯。其中资源股3只、银行股2只、保险股1只、商品零售股2只，地产股1只，it类股1只。

　　对比持有基金家数可以更明显的发现这种变化。万科1季度末持有基金家数119家，2季度末持有基金家数降至61家。中国神华1季度末持有基金家数32家，2季度末近乎翻倍的上升到63家。西山煤电1季度末28家持有，2季度末上升到63家。中兴通讯从39家上升到65家。

　　无疑，多极格局开始出现了。

　　增持榜两条主线

　　与重仓格局相呼应，基金在增持、减持榜上也延续着这个路线。

　　其中，在基金增持榜中，西山煤电、中国神华、潞安环能、金牛能源、盐湖钾肥“五龙出水”霸占了前十位的半壁江山。而且，基金在西山、金牛等公司中显然已经取得了对流通盘的绝对掌控力。

　　另外，包括长江电力、中兴通讯、华鲁恒升、中国铁建等公司，则代表了另一个方向——稳定增长，在新的通胀环境中如何发展，是很多基金团队衡量重仓股的一个重要指标。

　　而基金重仓股的剔除名单，同样反映了一个集中特点。其中聚集了宏达股份、中色股份、吉恩镍业等有色股，南方航空、中国国航等航空股，泛海建设等地产股，以及山西三维、泸天化、天音控股等公司名单。

　　如果说是上述股票的共同特征的话，去年年中的热门股或许是个不错的概括。

　　新增公司名单散乱

　　如果要概括基金新增公司的名单的话，散和乱是可以唯一概括的。既有前期超跌的股票，也有前期抗跌的股票，既有增长稳定的零售股，也有弹性巨大的信托证券，既有热门题材如能源、医药，也有熟悉的不能再熟悉的造纸、机械行业。

　　最终，进入基金新增前十大（按持有市值排名）的依次是吉林敖东、沈阳化工、武汉中百、盘江股份、百联股份、太阳纸业、安信信托、国际实业、浙江龙盛、中国石油。

　　以行业划分的话，上述10只股票分属8个行业。以持有市值区分的话，从2亿元~27亿元不等，从既往涨跌幅看，过去1个季度有上涨35%的，也有下跌35%的


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