主题：“分红”助力纯债基发行

今年以来，以债券型基金为主的低风险基金的市场热度一路上涨，其发行数量和发行总规模均创历史新高。而一部分债性纯正的债券型基金在发售期间以“分红”为营销诉求之一，在债券基金市场上颇为抢眼。业内人士指出，从营销角度而言，基金公司通过分红的方式提醒投资者在持续获取收益，从而使得产品具有较大吸引力。

　　及时落袋为安

　　在股市持续低迷的背景下，债券自然成了市场资金寻求避险的主要去处。而监管层对于分红文化的倡导对基金等机构投资者的投资方式、投资逻辑和投资文化都产生了重大影响。部分基金公司顺应这一倡导，强调“分红”及时落袋为安成为其发行新债券基金产品的卖点。

　　近期，博时基金管理公司第一只明确提出主要投资于信用评级在AA+到AA-之间信用债券的基金——博时信用债纯债基金，凭借投资标的债性纯、“一厘即分红”和量化防风险等特点，受到了投资者的广泛关注。为了及时替投资者兑现收益，该基金明确约定了颇具特色的分红机制，即在合同生效满6个月后，在每季度末按照最低收益分配比例计算的每份基金份额应分配金额超过0.001元时，就必须进行收益分配。该基金每年收益分配次数最多12次，每次收益分配比例不得低于收益分配基准日可供分配利润的50%，每年度末收益分配比例不得低于基金该年度末可供分配利润的90%。

　　分红或失再投资机会

　　基金尤其是债券基金分红可以帮助投资者实现“见好就收”，规避过度投资。但业内人士表示，基金公司的这种做法实际上是为了迎合投资者的一种误解，即没有实现的收益不是真正的收益，对其已实现的收益若不及时了结，会在日后的市场波动中遭受损失。其实，通过基金分红获取的现金也需要投资途径，从某种程度上说，分红让投资者丧失了再投资的机会。

　　进入7月以来，受市场流动性收紧以及债市供给加大等因素影响，债券市场短期承压，出现了一定幅度调整。对此，富国基金表示，与去年的城投债危机不同，此轮调整更多受流动性因素影响，而非重大信用违约事件冲击。而经过最近一段时间的盘整，资金对债市的短期冲击正日益淡化，在未来三年内，债券市场或将呈现中长期慢牛格局。好买基金建议投资者可以趁本轮债市回调期间，挖掘超跌品种；在基金配置方面，推荐中长期高等级信用债占比较高的债基。


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