主题：但斌：玫瑰底一旦确立 股市可能走出大级别牛市

日前，“中国经济与资本市场策略报告会”暨经传汇富A股中小投资者教育巡讲继续展开，本次报告会邀请了近400名中小投资者参与。【你觉得股市会走出大级别牛市吗？】

　　著名的私募经理、东方港湾投资公司董事长但斌就2012年四季度的宏观经济形势做了分析和预判，指出2008年只是中国经济增长的绝对值超越美国的起跑点，“玫瑰底”(指2100点附近)一旦确立，中国股市不是没可能走出大级别的牛市。谁也不能保证股市15年以后没有可能到一万点，未来10年的中国股票市场依旧拥有制度性红利，未来将进入金融家时代。但斌以自己的经验，强调即使在熊市下，通过价值投资细分行业的优质企业，也能获得较高的回报。他告诉投资者成功的秘诀是：首先要储备丰富的知识，再准备花很长一段时间在具备高回报率的行业中去寻找机会，简单快乐炒股，价值投资，理性投资。但斌还向投资者推荐了软饮业、化妆品、消费类、药业、互联网等品种。



　　此外，深圳大德汇富首席投资顾问蔡英姿也指出，当前A股的估值水平已经接近2005年998及2008年1664的水平，大盘技术指标已经超卖；转融通现在可能未见作用，但市场一旦起来，就会形成逼空作用，对市场起助推作用。蔡英姿还表示，军工股如特钢板块、船舶制造、导航概念等会成为未来一段时间的受益板块，但短期不要追高，等待第二次上涨机会。

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　　但斌：茅台一直被低估 提价有助于价值回归

　　针对此次茅台提价，深圳东方港湾投资公司总经理但斌表示，对于这次提价有些超预期，但相对来说，特别是与泸州老窖、五粮液等其他白酒品牌相比，茅台出厂价长期处于偏低的水平。一般消费者对于茅台的印象是终端零售价格很高，但是这其中很大一部分是被经销商拿去，所以总的来说这次提价算的上是一次正常的价值回归。

　　对于公司的估值影响，但斌表示这显然是个利好，虽然说茅台拥有一部分直营店，但那些直营店规模对于公司整体业绩来说只是很小一部分，更大部分利润来自经销商，这次的提价将会更加有助于公司盈利水平的整体提升。最后但斌指出，贵州茅台一直以来都被低估，到目前为止市盈率也不足二十倍。（证券时报网）


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