主题：十大机构看后市：先抑后扬可能性大



作者： 来源：中国证券网 2012-09-18 15:52:11
　　广发证券：分时指标观察先抑后扬可能性大

　　盘面观察：
　　周二大盘整体呈现弱势震荡走势。早盘两市低开后即陷入整理。尾市继续盘软。盘中LFD、保险、旅游酒店等板块位列涨幅前几位。跌幅居前的主要集中在有色、稀缺资源以及煤炭板块。另外市场选择了一些另类题材股，如玻璃板块（受损概念）进行了炒作。总体观察，权重板块基本都偃旗息鼓。部分小盘股得到市场资金关照。成交额进一步萎缩。最终，大盘收出量缩价跌的小阴线。
　　后市展望：
　　今日消息面有央行公布了《十二五金融改革规划》，其中直接融资比例提高到15%，比十一五提高近四个百分点。另外在九方面提出了规划举措，对《规划》的解读必然会在市场引起不同的理解，比如对直接融资比例的提高，意味着扩容步伐不但不会停止，反倒会加大。同时全面的多层次的金融交易平台的建立，也使得市场担忧供需平衡问题。不过，即使有上述问题，也是渐进的，短期对市场影响不应该很大。
　　从大盘运行脉络观察，仍处于缩量下跌阶段。下跌速率和幅度都有所减小，多方抵抗意味较浓。若未来三天不在创新低，则可理解为大盘二浪回调，随后应有三浪回升。最少还有一次摸高机会。但要是创新低，则整个结构就另当别论。
　　从分时指标观察，大盘已有反弹的要求。但日线指标仍处于调整途中，提示大盘周三出现先抑后扬的可能性较大。
　　投资建议：适量低吸蓄势较好的品种。

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　　广州万隆：神秘资金异动 大盘跌出了三大信号

　　周二上证收盘2059点，跌0.91%.今天是"九·一八事变"纪念日，股指也以下跌的特殊方式展开"祭奠".但是，可以发现盘中指数5次跌到2060点区域时，都有"无形的手"将其拉起，神秘资金护盘迹象明显！同时，股指的6连阴后，也跌出了以下三大信号，给下半周带来曙光。但需指出，既然是维稳行情，"稳"字当头，投资者不宜过分寄望指数的大机会，而是要把握好个股行情！
　　首先值得注意的信号是，个股方面没有延续日前的普跌格局，两市有6家涨停1家跌停，出现了涨跌接近持平的强硬态势。这说明个股行情即将展开，只要市场领涨热点挺身而出，势必一呼百应重现之前的疯狂结构性火热盘面。其次，目前大盘已经跌到了9月7日缺口位置，在此附近将有较强大的支撑出现，所以在缺口处产生抵抗性的反弹概率较大，极可能止跌展开反弹。再次，通过今天前三个小时的横盘反弹，分时已由急跌转变成缓跌，这是构筑分时底部的必要条件。同时，下跌过程中成交量萎缩，表明杀跌意愿并不是很强。这说明，目前大盘至少在筑造小时级别反弹底部，所以不宜盲目割肉，耐心等待反击，视反弹力度再处理。可以预见，半周大盘将很可能是先抑后扬的走势，投资者需暂时忍受指数的短期痛苦。
　　整体看，2029点的反弹，一方面是受到维稳政策预期的支持，另一方面是受到投资者对整数关口持有偏好态度的支持，而2132点是反弹的第一大压力关口。但是，当股指反弹到这一关键位置时，没有得到实际利好政策的配合支持，而丧失了放量突破的最佳时机。可见，股指的阴量震荡，一定程度上反映出市场对当前"务虚"政策的信心匮乏。尤其是经济数据持续不佳，又遭逢钓鱼岛事件影响，在信心脆弱之下，就难免出现阶段性失望情绪的强化，进而导致股指下跌。此外，我们之前也提出，基于国庆长假面临的不确定性，因此投资者在长假前也会采取降低仓位策略，这会压制股指的短期空间；而在国庆长假之后，18大将召开，维稳政策或将进一步出台，因此预计在国庆长假之后维稳式上涨行情有望逐步展开，而随之而来的，是疯狂的个股结构性表现机会！
　　总的来说，目前市场信心仍是脆弱的，因此在长假前股指仍是震荡为主旋律。但是另一方面，市场对2000点整数关口持有较大认同度，因此不排除由投机客局部煽风点火、带动股指反弹的局面出现！

　　深圳智多盈：悲观情绪加重 能否逆转关键看两点

　　【多盈扫描】
　　在昨日沪深指数跌破10日均线惯性作用下，今日两市再度低开弱震荡。早盘沪指最低探至2059点附近，盘中虽有几波拉升，但是力度依然欠缺。根据智多盈决策终端监测显示，两市趋势转跌个股达到184家，远大于趋势转升7家个股。说明了初权重股疲弱外，市场总体力量有朝着空方方向发展。这些也可从热点方面察觉。今日除了部分建材股盘中有所拉升外，其余个股都保持随机走势。没有明显的板块性热点。午后市场能否走强除了权重股稳定外，依然离不开热点的全面爆发。
　　【多盈实战】
　　在基本面、政策没有大反转之前，市场随时变脸已是正常之事。就像是在夏天南方的天气一样，昨日晴空万里，可能次日就暴雨连连。一切皆是环境、周期下的产物。而我们不能如果不能改变这种环境和周期，那只有顺应她，并且利用她。这点和道家的道法自然是一个道理。相信明白了这点就不会去刻意责怪市场。唯一注意的是自己方法的好坏。
　　不同市场环境有不同的应对策略。其中有技术型和基本面型。基本面型是中期策略，而技术型主要是具体操作时和短线要注意的。当下的一些特点：
　　从基本面角度来看，无论是前期公布的经济数据还是当前的具体政策，当前的经济周期或者阶段还是处于下行通道，期间伴有物价上涨压力，制约了政策的力度。库存周期方面，过去PMI数据和工业利润数据都显示当前库存水平总体还是维持次高位。可能还要有数月的去库存化和去产能化。而在大的经济周期方面，由于固定资产投资和出口没有出现大力度刺激，所以依然是下行通道。总体结合经济和政策关系，当前属于弱均衡周期。何时改观，决定股指何时具有反转动力。
　　在市场本已悲观情绪下，如果有其他的负面信息继续影响市场，那么最终会强化悲观情绪，使得市场技术结构难以大变更。通俗的说，就是市场难以出现大的反弹。近期主要的负面信息是钓鱼岛事件。而市场本身对一些利好就忽视。结合技术面，昨日跌破了10日均线，如果依然在今日在9月7日缺口不能支撑，并随后不能收复10日均线，那么市场技术面就已经由均衡势降级为弱势。
　　【多盈策略】
　　结合当前的大环境和技术面上，智多盈依然维持指数下降趋势。今后操作策略是：一看题材热点能否继续汇集爆发，二看能否收复回10日均线。在这两个没有形成前不可贸然加仓和做多。维持30%-40%左右。如果智多盈随后能发出向上趋势信号则可仓位适当加大。具体关注板块个股上，如市场没有重新转入均衡势或强势，个股主要关注基本面较好的板块和个股，如部分中药龙头股。

　　申银万国：欲振乏力 恐考验前期低点
　　周二大盘低开低走，成交量萎缩，热点不足，个股分化。玻璃、电子等行业表现较强，临近黄金周，旅游板块也有所表现。受QE3影响前期上涨较多的有色和采掘板块下跌幅度较大。周期品集体走弱反映出市场预期中国经济前景仍偏悲观。短期看，市场量缩价跌，欲振乏力，后市恐考验前期低点，谨慎为宜。

　　大摩投资：市场缩量下跌 关注缺口回补情况
　　今日上证指数报收2059.54点，跌18.96点，跌幅0.91%，成交436.32亿元；深成指报收8390.15点，跌93.54点，跌幅1.10%，成交455.49亿元；中小板指报收4271.31点，跌25.65点，跌幅0.60%；创业板指报收723.61点，跌0.53点，跌幅0.07%。两市共有899只个股上涨，1366跌，涨跌比为1:1。非ST类涨停个股6家，跌停个股1家。
　　今天两市跳空低开，沪指上方再添一个跳空缺口，受隔夜大宗商品价格回落影响，早盘有色、煤炭等资源类板块领跌，指数低开低走后出现震荡，临近尾盘指数再度出现放量杀跌局面，券商、银行等金融权重领跌。盘面上日用化工领涨；军工板块领跌。
　　综合来看，今天市场惯性下跌，成交量大幅萎缩。两市上方再添一个跳空缺口，市场上涨压力继续加大。昨天市场收出中阴线，虽然成交量没有放大但是由于调整幅度太深如果继续下探很可能会引发多杀多的恐慌局面出现，今天沪指再度收出光脚阴线，之前的长阳已经基本消耗殆尽，短期来看市场再探前期2029点低点的概率将加大。短线只能寄希望于管理层进行干预，如果最近几天市场止跌企稳并且回补今天的缺口，那么未来市场仍有上攻动力。操作上建议投资者还是以谨慎为主，市场企稳之前还是多看少动为宜。

　　世基投资：今天缺口若补 维稳行情或可延续
　　周二大盘承接前一日大跌的惯性，继续下跌，成交量则有缩小。由于周末消息没有满足市场期望，周一出现四十余点的下跌，并在当天晚些时候出台了金融改革规划。
　　国务院日前批准了由中国人民银行、中国银监会、中国证监会、中国保监会和国家外汇管理局共同编制的《金融业发展和改革“十二五”规划》，昨日公开发布。规划中提出，到“十二五”期末，非金融企业直接融资占社会融资规模比重提高至15%以上。银行、证券、保险等主要金融行业的行业结构和组织体系更为合理。与以往不同，《规划》用两个量化指标明确了“十二五”时期我国金融业发展和改革的目标，一是金融服务业增加值占国内生产总值比重保持在5%左右，二是企业直接融资占社会融资规模比重提高至15%以上。量化指标本身应该更有利于市场对于后期金融市场发展速度和规模有个明确的认识，然而在市场心态脆弱时，却具有往坏的一面联想的结果。
　　今天跳低开盘并且维持下跌状态就是很自然的情况。同时昨天收盘后因为下跌较多而期望中的盘中反弹也出现异化，并且显示出比预想更弱的一面。虽然两市共有6家涨停，跌停仅1家。但上涨个股多以短期事件推动型为主，如黔中经济区规划获批使贵州版块中国创能源最后居于涨幅第一、玻璃期货设立使北玻股份也收在涨停。但是今天盘中成建制（板块）拉动大盘的已经不多了，如前述板块和下午的权重板块均只提供大盘一些横盘的能量，而前期活跃的如页岩气板块显然已经成为明日黄花。
　　短线上下两个缺口都对指数发生作用，下档缺口来自于前周五的大阳线，具有确定大盘反弹的意义，短线下补后有支撑作用。这一作用今天在盘中已经可见，而收盘前在尚存一丝缺口的情况下指数反翘，并不表明缺口支撑的测试已经成功，而仅仅是支撑有一定作用而已。因此今天开盘留下的缺口就是明天最为关键的研判因素，补齐则大盘还可望在2029之上再多花一些时间“维稳”。（董文骅）

　　华讯投资：很有可能重回弱势 再度下寻支撑
　　周二股指早盘小幅低开，盘初维持弱势震荡为主。午盘船舶、有色谨慎、煤炭等权重板块表现疲弱，拖累股指再度下探，日K线呈现小阴线走势。成交量方面再度呈现缩量状态，市场人气较为低迷.
　　监测数据显示，今日上证综指开盘2069.34点，最高2074.76点，最低2053.66点，收报2059.54点，下跌18.95点，跌幅0.91%，成交436.32亿；沪市322家上涨，628下跌；今日深证成指开盘8717.32点，最高8473.04点，最低8367.00点，收报8390.15点，下跌93.54点，跌幅1.10%，成交455.49亿；深市667家上涨，942家下跌。
　　【盘面观察】：
　　盘面上：两市呈现延续震荡下行走势，市场整体表现较为疲弱。涨幅榜上，玻璃板块盘中走强，其中北玻股份强势涨停板，带动玻璃板块个股逆势走强。据了解近期玻璃价格存在上调预期，企同时市场传闻玻璃期货即将推出，短线对于玻璃概念股构成一定正面刺激。苹果触摸屏概念股盘中也表现较为活跃，其中深天马A一度攻击涨停板。据了解苹果目前股价再创新高一度突破700美元一股，另外IPhone5订单也创出200万部新高，短期苹果概念股有望活跃。酒店旅游板块午盘再度走强，其中科学城一度大涨9%，其余中青旅、国旅联合、丽江旅游等小幅跟涨。随着十一中秋黄金周的来临，出行人次将大幅提升，旅游消费需求有望大幅增加，酒店旅游板块有望迎来波段行情可适当关注。跌幅榜上，有色金属板块领跌两市。
　　【观点】
　　缩量下跌 后市主力如何“士兵突击”
　　华讯投资认为，宏观政策，国务院日前批准了由中国人民银行、中国银监会、中国证监会、中国保监会和国家外汇管理局共同编制的《金融业发展和改革“十二五”规划》。《规划》提出，到“十二五”期末，非金融企业直接融资占社会融资规模比重提高至15%以上。《规划》还提出，将继续推动社会保障基金、企业年金等中长期资金参与资本市场，探索建立优先股制度，进一步完善上市公司再融资制度和投资者回报机制，鼓励证券公司通过上市增强实力，提升竞争力。货币政策将更加突出价格稳定目标，关注更广泛的整体意义的价格稳定，利率市场化要取得明确进展。稳步推进利率市场化改革并逐步实现人民币资本项目可兑换，是中国一直都在实施的两大改革目标。不过规划中没有提到具体的时间表，这也就意味着实施过程可能会更长。涉及资本市场的内容也多是老调重弹，《规划》主要重申了当前的政策方向。
　　展望后市：周二股指小幅低开，盘中震荡下行，午后跌幅进步扩大，日K线上呈现小阴下跌走势，成交量方面再度呈现萎缩状态，市场人气较差。目前股指在2050附近缺口得到短暂支撑，后市如未能有效企稳止跌，则股指短线很有可能重回弱势格局，再度下探寻求支撑。

　　南京证券：权重股集体不作为 资金净流出43亿
　　两市成交892亿，净流出43亿。流入前三：化学制品(澄星股份、六国化工等)、酒店及餐饮(科学城、锦江股份等)、光学光电子(深天马A、德豪润达等)；流出前三：有色冶炼加工(包钢稀土、铜陵有色等)、煤炭(贤臣矿业、兰花科创等)、银行(民生银行、兴业银行等)。
　　权重股集体不作为，沪综指连跌两日吞没9月7日大阳线，收2059点，跌0.91%。两市仅酒店及餐饮、电子制造等少数板块收红，量能明显萎缩。