主题：西安饮食：四降增发价募资“自救”


2012年09月19日 06:38 来源： 南方都市报
　　昨日，A股三大餐饮上市公司之一的西安饮食（000721）发布了非公开发行A股股票预案，拟以5 .65元/股发行不超过5000万股用于西安饭庄东大街总店楼体重建项目、经营网点翻新改造等项目。这已是去年3月发布定增方案后第四度下调发行价。与全聚德（002186）、湘鄂情（002306）两上市公司滋润的小日子相比，西安饮食“委曲求全”地下调发行价募资，其背后资金链紧张、业绩增长乏力的短板显露无疑。

　　二度定增，四调增发价

　　西安饮食上市至今，并未有融资举动，此次定增可谓一波三折。早在2011年3月份，西安饮食就推出定增方案欲发行4200万股，募资4.32亿元，当时最低发行价为10 .7元/股。但随着股价的下挫，2011年7月西安饮食将最低发行价改为8.89元/股，发行股数和募资金额不变。但因股价一直低迷，随着增发有效期临近，西安饮食今年4月放弃了定增。

　　两个月之后，西安饮食又迫不及待地二度试水。今年6月，西安饮食再次抛出定增方案，将发行价定在不低于6.32元/股，发行股票数不超5000万股，拟募资金额缩水至4.09亿元。然而，因定增价格再度被击穿，昨日西安饮食再次将定增价下调至5.65元/股，发行不超过5000万股，募资金额依然是不超4.09亿元。

　　四度下调之后，其增发价较2011年3月已大跌47.2%。“西安饮食需资金扩张，下调发行价是希望吸引投资者进入。”餐饮业分析师、凌雁管理咨询首席咨询师林岳表示。

　　“公司自上市后尚未进行过再融资，公司资金状况一直十分紧张，财务负担沉重。要实现跨越式发展目标，资金紧张仍然成为制约公司发展的主要因素之一。”西安饮食在其2012年半年报中表示。

　　老字号的增长困局

　　尽管顶着“中华老字号”、西北最大的餐饮企业的光环，但西安饮食相对于同是上市公司、同是老字号的全聚德而言，业绩甚为黯淡。记者翻阅两家企业近5年的年报发现。其实在2007年，双方营收只有4亿差距，但五年后的2011年，全聚德的净利润从6432万狂飙至1.29亿，西安饮食仅从1168万上升至3576万，扣除2011年转让西安老孙家饭庄股权获得的2243万，其净利仅1333万，仅比5年前多了百余万。

　　2011年年报数据显示，旗下16家分公司中，西安饭庄一家撑起了全年净利的半壁江山，贡献了1663万的净利。其中9家处于亏损状态。

　　在黯淡的业绩下，管理层的军心似乎也不稳。记者了解到，原本此届任职到明年7月，但董事长李大有、副董事长王一萌及副总经理岳福云今年2月均以“工作变动”为由辞职。3月份，公司副总经理冯凯先生因工作调动也辞职。就在上周，副总经理马明军也辞去职务。

　　对于西安饮食“差劲”业绩和高管层不断“地震”，记者拨通了其董秘李虎成的电话，但电话一直无人接听。“这样的业绩在上市公司中比较差，且它走的是中高端路线，利润水平更不应该如此低。”林岳称，西安饮食现在最突出的问题是企业的战略定位不明晰。“全聚德给人的印象就是主营烤鸭的，像麦当劳、肯德基这样的洋巨头做洋快餐定位清晰，但西安饮食就缺乏差异化的定位。

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