主题：格力电器能否继续逆市飞扬？

“靠天吃饭”的空调销售遭遇雨夏，今年销售市场明显遇冷。来自北京苏宁方面的资料显示，距2008冷冻年度销售结束仅剩半个月，但80％的空调厂家尚未完成年度销售任务。北京国美、大中电器方面也表示，今年空调销售没有达到预期目标。

　　以此同时，格力电器（000651）半年报业绩预告近日公布，预计2008年1－6月净利润较去年同期增长100％左右，今年上半年公司每股收益至少将达到0．78元。在空调销售市场低迷的这个夏天，格力电器能否继续逆市上扬？

　　今夏多雨空调遇冷

　今年夏天的多雨天气，让年初计划夏季热销的空调厂商相当失望，从今年5月开始，北京空调销售便陷入低迷，7月传统的空调销售旺季也没有出现预计中的热销场面。

　　北京苏宁近日宣布，联合海尔、美的等19家空调厂商再度掀起价格战，最高降幅40％。一位家电卖场的相关负责人表示，“空调厂商把年初的涨价都降回去了，厂商销售压力非常大。”北京苏宁电器(002024)相关负责人表示，空调销售不旺主要受天气、房地产市场低迷、股市下跌等影响，而明年空调能效比准入门槛将提高，各空调厂商需提前消化库存的高能耗空调。苏宁方面表示，各大空调厂家反馈，今年二季度以来，空调出货量同比甚至出现了一定程度的负增长，进一步增加了厂商的库存压力。据了解，目前整个空调行业库存积压超过1000万台，美的等一些空调厂商已开始减产。

　　据悉，今年一季度空调销售月度平均增长率超100％，但进入4月份，随着库存压力、市场“涨价”等因素影响，空调旺季启动阶段就遭遇低迷。加之7月仍将以雷雨天气为主，这就预示着空调销售旺季还没有正式启动就要面临结束的命运。目前，空调厂家开始运作下一冷冻年度，比如制定经销商政策、召开经销商大会等。留给空调市场的机会已不多。

　　空调市场门槛提高

　　近日，国家标准化管理委员会下发《房间空气调节器能效限定值及能源效率等级》征求意见稿，预计将于明年推行。征求意见稿明确规定，新的空调能效标准门槛定在现行的2级标准。据悉，3、4、5级能效标准的空调可能将被禁止生产。

　　业内人士预计，如果将入门等级定为现行2级，新能效标准实施后，我国将有近2000余万台空调产能被淘汰。业内人士认为，此举将导致明年空调平均销售单价明显上扬。而今年市场频频出现的空调促销大战，主要是企业“甩货”所致。

　　根据国家信息中心资源开发部数据，由于市场品牌集中度提高，与2006年相比，2007冷冻年度有能力参与市场竞争的空调品牌由52家减少到33个，乐华、高路华等19个品牌被淘汰。2008年空调品牌将剩下不到20家。4月份，新科空调的销售量退至第20名，市场占有率维系在0．5％左右，已经面临被淘汰的命运。

　　格力能否撑得住？

　　格力给自己的定位一直以来都非常明确，就是走专业化生产空调的发展道路。在业界首度开创了销售公司制的渠道模式，

　　空调行业靠天吃饭。格力电器董事长朱江洪坦陈，不利因素确实对空调企业有影响，但这是全行业都需要面对的问题，并不是格力电器一家的问题，“每次行业遇到大的波动，都会有一些企业下去，但也有一些企业上来，最主要是看企业自身的能力。”

　　朱江洪说，“有种企业是压不跨的，那就是具有核心技术的企业”。而对技术的执着以及几年前格力与家电连锁卖场的分道扬镳，都深深体现着朱江洪牢牢把握企业发展自主权，不受制于人的思路。

　　格力电器家用空调年产能达到2000万台，为全球最大的家用空调生产企业，但朱江洪心目中，核心竞争力不是规模而是技术。目前，格力电器每年在研发上面的投入超过10亿元。多年在技术上面的积累，也成为了格力电器抵御行业风险的法宝之一。

　　国金证券(600109,股吧)分析师许柯认为，格力电器依赖专卖店体系获得了良好的发展，研发能力较强，能够在技术门槛日益提高的今天获得受益。

　　空调行业竞争日趋激烈，集中度继续提高。上海证券研究员邓永康就此指出，受原材料价格持续高涨、进入门槛和能效比标准提高等因素影响，空调行业将继续洗牌，不具备整体实力和差异化优势的企业将被淘汰，而格力行业内优势企业的竞争力和市场份额将继续增强。

　　但是一些分析人士也做出风险提醒：通过分析格力电器多年来的财报可以看到，流动负债中的应付账款与预收账款占的份额最大，这说明格力占用上游供应商与下游经销商资金现象比较严重。格力电器的成功在于创造巨大的现金流以及集团财务公司为核心形成的一个类金融经营体系，这种模式必须是以稳定、高额的资金流动性为前提的，也就是说，一旦资金大面积的沉淀下来，变成库存，整体的链条就会变得迟钝。因此，格力电器应在2008年警惕库存量的大幅增加。



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