主题：联合资信:四川长虹2012年第一期中期票据信用为AA

　联合资信评估有限公司（以下简称“联合资信”）对四川长虹电子集团有限公司（以下简称“公司”）的评级，反映了公司作为国内领先的大型家电研发制造企业，在品牌知名度、经营规模、产业链建设等方面的综合优势。

　　得益于“家电下乡”“以旧换新”等行业扶持、政策，公司资产总额和收入规模持续增长，并在产品创新、多元经营等方面取得了进展。同时，联合资信也关注到，家电行业高度竞争导致行业利润水平走低、大规模投资支出使得公司债务负担加重、经营净现金流持续为负等因素给公司经营及信用水平造成的负面影响。PDP项目建成投产，提高了公司在家电行业的话语权，有助于公司核心业务产业链的完善及规模经济效应的发挥。国家扩大内需力度不减，新近推出的“家电节能补贴”政策有望继续拉动国内家电消费。公司未来收入水平有望持续提升，进而保持良好的偿债能力。联合资信对公司的评级展望为稳定。

　　本期中期票据无担保，基于对公司主体长期信用以及本期中期票据偿还能力的综合评估，联合资信认为，公司本期中期票据到期不能偿还的风险低，安全性高。

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