主题：四环生物：定增“白菜价” 新任大股东坐收浮盈差价


2012年10月11日 06:45 来源： 证券日报
　　入主四环生物（000518）近一年的大股东盛景投资在近期拟再次投巨资到已经启动近2年的煤焦油项目。据公司非公开发行股票预案显示，公司拟定增募资4亿元投建新疆首个煤焦油加氢制油工业化生产项目。

　　据四环生物10月8日公告称，从今日起至12日，四环生物的股东可以通过网络投票决定是否通过公司的此次定增。

　　对于此次定增有报道质疑注册资本只有8000万元，总资产只有1.93亿元，而且2009、2010年连年亏损的新任大股东能否拿出4亿的真金白银来。

　　有人提出质疑，四环生物的实际控制人并非盛景投资的卫东峰，而是另有资本团队隐藏身后操纵，并指出公司实际控制人实乃江苏阳光（600220）的陆克平一手把持。

　　对此猜测，四环生物董秘周扬在接受《证券日报》记者采访时给予了否认称，公司背后并无资本团队运作，与陆克平也没有关系。

　　4亿煤焦油项目不被看好

　　9月25日，四环生物公布非公开发行股票预案，公司拟定增募资4亿元投建新疆首个煤焦油加氢制油工业化生产项目。

　　据最新公告显示，公司的这次定增将从今日开始进行网络投票，并于次日召开股东大会进行现场投票。

　　公告显示，四环生物拟以不低于3.63元/股的价格，向公司第一大股东广州盛景投资有限公司（下简称“盛景投资”）非公开发行不超过1.1亿股，拟募资不超过4亿元，用以对控股子公司新疆爱迪单方面增资的形式，投向“20万吨/年煤焦油制备清洁燃料油工业示范工程项目”和补充新疆爱迪流动资金。

　　不过，这个定增项目并不被业内人士看好。该项目落户之地新疆昌吉州阜康市招商局局长杨勇曾公开向媒体表示，这个项目是有新疆爱迪新能源科技有限公司负责投资，但具体投了多少钱进来，自己并不知情。但对于该项目的前景，杨勇认为，“如果是前两年20万吨的煤焦油项目还是可以的，但现在已经不行了。”

　　对此说法，四环生物的董秘周扬并不认同，他向记者表示：“公司的董事会和大股东都看好这个项目。”

　　定增价低于半年最低价

　　除了业界人士对这次定增项目前景的不看好，还有人质疑四环生物这次定增背后有其它目的。

　　有四环生物股东指出，这次的定增更像是利益输送。如果按照目前4元以上的股价计算，这次3.63元/股的定增价格是否太低。据了解，在四环生物宣布停牌之时，正是公司股价一路走低的时候，3.63元/股的增发价更是比半年以来的最低价还要低。

　　记者查阅公司今年的股价发现，四环生物在今年的最低股价是1月6日的3.62元/股，此后，公司股价一路上扬至5.98元/股。截至10月10日，公司股价最后报收4.17元/股。

　　此次定增完成后，盛景投资的持股比例将增加至13.18%。能以3.63元/股的增发价买入四环生物近10%的股份，可以说是占尽便宜。等到公司股价上涨再减持的话，盛景投资无疑将赚取一笔丰厚的差价费用。

　　4亿收购资金从何而来

　　据四环生物介绍，盛景投资将以现金方式认购公司发行的股份。但是，业界人士并不认为刚刚成为四环生物大股东仅一年的盛景投资有实力拿出4亿的现金去投资煤焦油项目。

　　资料显示，盛景投资注册资本仅为8000万元，截至2010年底总资产也只有1.93亿元，2009年、2010年连续两年亏损，分别亏损773万元和684万元。如此一家规模小、投资少还经营不善的公司竟然成为四环生物的大股东并要投4亿项目？

　　有分析人士认为，四环生物已经被隐藏的资本大鳄所控制。有私募人士称，四环生物背后的操刀者应该不是表面上看起来的广州盛景，应该是此前一直操作四环生物的团队，甚至大股东易主都有可能是他们一手操纵的。

　　虽然四环生物的董秘周扬一再向记者解释公司背后并无资本团队运作，但他同时也表示，由于股权分散，公司实际上并无实际控制人。“卫东峰仅持股3.89%，不能算是公司的实际控制人。”

　　董秘否认陆克平与公司有关

　　那么，四环生物难道真的没有实际控制人吗？

　　有人指出，四环生物实际的控制人为江苏阳光，公司只是陆克平等人资本运作的平台已而。对此说法，四环生物董秘周扬表示否定：“陆克平与公司并无关系，这是谣言。”

　　四环生物的股价经历了抗癌概念、文化概念与新能源概念等爆炒经历。纵观四环生物股票的多重概念炒作与公司涉足的多种项目，呈现出公司股价与消息齐飞的历程。正因如此，市场中往往有人将四环生物比作江苏阳光，称公司为资本运作的平台，而陆克平正是江苏阳光的实际控制人。

　　四环生物董秘周扬向记者表示，公司与陆克平并无关系。但记者在此前采访四环生物专利案时，曾有知情人士透露，维达法姆与四环生物谈判时，其实需要陆克平拍板，双方曾多次面谈。对此说法，周扬向记者否认，表示这是假的。

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