主题：京东方A:业绩拐点源于规模化效应与良率提升

1、京东方合肥6代线实现满产并单月盈利带动整体业绩。北京8代线满产,良率提升。随规模化效应显现,单季度盈利可期。
2、布局LTPS及Oxide以进入试生产阶段,成都4.5代线、合肥6代线各布局一条试验线为未来鄂尔多斯和合肥8.5代线探路。
3、竞争对手三星减产43寸、48寸液晶面板,为转产AMOLED做准备,留下1~2年的市场空隙。京东方可趁机介入。
4、鄂尔多斯、合肥B5将于2013年末2014年初量产,出货为基于低温多晶硅和金属氧化物TFT层的面板,可迎合市场需求。
5、我们给予公司2013年PB1.5倍,目标价格为2.34元。
6、一是全球范围内平板显示需求大幅度萎缩,面板价格快速下跌,二是替代性产品AMOLED的更迭速度加快,公司LTPS、Oxide产业化速度未及预期。

【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。