早盘，两市跳空低开，跌幅虽然不大，但应了我们上周五和今天早盘的周初调整压力分析，也是我们在上周五强调适度降低仓位的原因所在。对于市场来说，当前大盘技术面的压力主要来源于面对关键节点突破的量能无法跟进，无法跟进量能，力度就不足以确认突破，在这种情况下缺少政策面大的变化，市场短线的纠结就免不了。从技术上说，股指如果在60日线的位置无法获得有效支撑，大盘就会回到2100点附近继续进行震荡盘整，并且在2100点的位置至少用一周左右的时间来完成60日以下周期均线的粘合，形成一个支撑带，大盘只有在这个支撑带上获得支撑后，放量突破9月7日高点，阶段性反弹才能确立。否则，市场就会继续处于纠结状态，直到大盘维稳行情阶段结束，重新探底为止。而从周线上看，本周能否稳住也极其关键，稳住后市场下方托市的动力就会更足。大盘，周一早盘低开下行后还会有向上去补掉今天缺口的动力，所以午后关注大盘反弹时的动能，如果反弹时不见动能，仓位重的需要择机降低仓位。

　　板块方面，三大板块继续维持调整态势，特别是地产在早盘调整幅度较大，因此午后密切关注地产股动作，地产指数面对年线和200日线，放量突破站稳并突破9月7日高点对市场有关键性意义。早盘板块方面总体没有形成一个有凝聚力的板块，热点散乱，当前市场下个股板块形成超强板块的可能性较低，在大盘关键阶段最主要的是三大板块能否有所突破。

　　操作上，午后向上封闭缺口时关注量能和力度，如果不见量和力度仓位重的可适度进行调整。仓位轻的，可关注大盘再回调时的状态，回到2100点位置企稳可考虑目标股加仓。

全景网10月22日讯 A股周一早盘收低。上周股美欧股市因企业财报不佳而显著收低，拖累亚太股市普遍走低。

上证指数半日收报2118.56点，跌0.46%；深证成指半日收报8751.99点，跌0.51%。两市半日合计成交495亿元，较上周五同期萎缩两成。中小板指和创业板指半日也分别收低0.27%和0.23%。

因大宗商品普遍下跌，资源股表现萎靡，包钢稀土跌3.41%，百花村跌2.67%。

　自9月底大盘底部反弹以来，上证综指已连续三周上涨，二级市场被有效激活，同时被激活的还有大宗交易。尤其是沪深主板，在知名QFII营业部的主导下，上周成交活跃度明显提升，成为近期市场焦点。

　　据上证报资讯统计，10月15日至10月19日，A股大宗交易市场共成交2.1亿股，以成交价格计算，交易总额约20.3亿元，与前一周相比，交易规模基本持平。

　　分不同市场，沪深主板合计成交1.4亿股，交易金额13.8亿元，分别占总量的66%、68%，取代中小板和创业板，重新成为大宗交易系统中的交易主力。中小板及创业板市场合计成交0.7亿股，交易金额6.5亿元，相比于8月底至9月中旬的连续放量甚至突破20亿元，缩量明显。

　　QFII 云集的知名席位在上周连续交易数只蓝筹股是主板大宗交易市场交投升温的重要原因之一。上海证券交易所公开数据显示，除上周四外，两家QFII"集中营"在上周4个交易日成交11只大蓝筹股，包括工商银行、交通银行、兴业银行、招商银行、民生银行、浦发银行、中国平安、海通证券、中信证券、贵州茅台和上汽集团，共计成交12笔，合计3088.5万股，交易总额约5.5亿元。上述12笔交易均为零折价成交，卖方为申银万国证券股份有限公司上海新昌路营业部，买方则来自海通证券股份有限公司国际部。

　　海通证券国际部主要是为海外机构投资者投资中国提供证券交易及研究等服务的部门，在最近两个月里交投活跃。在此前一个月的9月11日，该席位将银行股等数只大蓝筹股倒手给另一QFII"集中营"中信证券总部（非营业场所），涉及交易金额2.1亿元。

　　业内分析人士指出，买卖方之间的协议外人很难知悉，有可能是调仓换股；也有可能跟新批QFII建仓有关。

　　今年来，QFII获批速度明显加快，证监会资料显示，今年以来共有53家机构获得QFII资格，全面超越过去两年的获批数量之和，其中8月、9月便新批15家。

　　华泰证券相关人士表示，10月以来汇金增持、百亿险资入市预期以及产业资本纷纷抄底等多重因素均表明，A股市场进入维稳阶段，QFII或是"嗅到底部味道"，因而选择在这一时点介入。

　　此外，上周万科A、五粮液也有登陆大宗平台，合计502万股、成交金额约8017万元，同为零折价成交。买卖席位则全部来自机构专用席位。（上海证券报）

　　多只权重股现平价交易 疑似QFII"抄底"

　　上周(10月15日-10月19日)沪深两市共发生92笔大宗交易 ，共涉及60只股票，总成交量2.1293亿股，成交金额合计为20.32亿元。按交易当日相关股票的收盘价计算，大宗交易平均折价率为4.51%，较上一个交易周下降1.38个百分点 .

　　折价率显著下降的重要原因是有多笔针对权重蓝筹品种的交易为平价交易，且成交金额较大。统计显示，上周共出现19笔平价交易，涉及16只股票，其中大部分为权重蓝筹股，包括万科A、贵州茅台 、五粮液 、格力电器 、中信证券 、海通证券 、上汽集团 、中国平安以及多只银行股。

　　这些大宗交易多数都涉及千万元以上的资金，合计成交8.02亿元，占上周全部大宗交易金额的四成左右。其中，买入金额最大的3只股票是贵州茅台 、中国平安和五粮液，金额分别达到1.97亿元、1.26亿元和9638.75万元。

　　值得注意的是，这些金额巨大的大宗交易买方席位颇为集中，有12笔来自在疑似"QFII席位集散地"的海通证券国际部。该席位在15日至19日陆续买入315万股浦发银行 、380万股民生银行 、360万股兴业银行 、300万股招商银行 、330万股中信证券、440万股交通银行 、250万股工商银行 、100万股海通证券、78.5万股贵州茅台和300万股中国平安，买入金额合计达到5.51亿元。有市场人士猜测，QFII似乎在通过大宗交易的方式"抄底"A股，而从买入力度和持续性来看，境外投资者对于A股市场的态度相当乐观。

　　此外，万科A、五粮液和格力电器的平价大宗交易买方均为机构席位，亦显示出国内部分机构投资者对于这些股票的后市走势颇有信心。(中国证券报)

　　QFII前三季度平均亏3.53%

　　QFIIA股基金9月整体平均业绩上升3.25%，跑赢国内股票型基金3%的涨幅，但是前三季度QFIIA股基金的平均业绩为-3.53%。

　　理柏17日发布报告称，QFIIA股基金9月整体平均业绩上升3.25%，跑赢国内股票型基金3%的涨幅，但是前三季度QFIIA股基金的平均业绩为-3.53%。

　　具体来看，在9月份除了Lyxor China A Fund亏损1.37%外，其余QFII基金均取得了正收益。其中Invesco China Opportunity Fund 2 Class A的收益率为6.2%，排名第一。紧随其后的分别为Invesco China Opportunity Fund 1和JF China Pioneer A-Share Fund，收益率分别为6.16%和5.79%。

　　而从前三季度来看，收益率最高的则为Eastspring China Dragon A Share Equity UH Class C，截至今年9月末的收益率为5.74%，该基金9月份的收益率为2.98%。

　　排名第二位和第三位的QFII则分别为Schroder China Equity Fund和JF China Pioneer A-Share Fund，今年前三季度的收益率分别为2.38%和1.76%。此外Morgan Stanley China A Share Fund Inc的收益率为0.7%，其余的QFII基金目前均为亏损状态，最多亏损了9.86%。(西安晚报)

　　315位千万富翁入市抄底 QFII500亿资金驰援A股

　　内外机构入市抄底

　　事实上，除了王亚伟选择在最近抄底A股。近期，市场上还有不少资金在纷纷加快入市的步伐。

　　大户抄底 315位千万富翁上月入市

　　中国股市今年的连续下跌，一度让大户黯然离场。不过，近期这些股民似乎重新回到A股市场。中登公司最新数据显示，9月份沪深两市持股市值在千万以上的账户达到1.63万户，其中当月新增了315位。

　　9月末A股账户市值分布表中看到，自然人持股中，市值在10万元以下的小散户达到4768.58万户，占自然人股民的86.44%。与8月份末的4810.24万户相比，减少了近42万户。相对散户持续离场，大户们对股市的入市意愿却在增加。数据显示，9月，10万-50万元市值的自然人股民达到629.11万户，比8月份增加了近10万户。市值在500万元以上的账户增加1055户。值得注意的是，千万级别以上的富豪9月份也出现加快入市的迹象，累计账户达到16255户，比8月份增加了315位。而且市值过亿的股民由前一个月的776户增加到9月份的794户，多出18位。

　　QFII做多500亿资金驰援A股

　　外资不仅唱多也在做多，证监会 10月16日最新公布的QFII机构名录也显示，9月共有7家机构获得QFII资格。至此，今年共有53家机构获得QFII资格，已接近过去三年全部QFII数量之和。对此，中金公司研究员汪超表示，若按此进度估算，全年新增QFII额度有望达到155亿美元。

　　而在近期，QFII在大宗交易市场上也频繁抄底A股。近期，兴业银行 、招商银行 、民生银行等在大宗交易上的成交价出现了罕见的"零折价"。15日，兴业银行、招商银行、民生银行、浦发银行的成交价格分别为12.18元、10.31元、5.78元和7.41元，均与当日的收盘价持平，成交股数均在300-400万股之间。16日，工商银行 、交通银行两大权重银行也均以当日收盘价成交，且买方席位均为海通证券股份有限公司国际部，此番现象被看做是QFII在大宗交易上抢筹。(四川新闻网)

　　A股市场积极引入外援 公募掀起QFII投顾争夺战

　　[ 近期频吹的政策东风为海外资金透过QFII参与中国资本市场提供机会，对基金公司而言，这也意味着，QFII投顾业务将成为不能不争的新领域 ]

　　A股市场上正刮起一股引进QFII的风潮。

　　从监管层降低QFII资格申请门槛和扩大额度，到国内机构组团去海外推介路演，一系列行动释放出一个积极信号：引进QFII拯救低迷的A股。可喜的是，这既满足了外资进入中国的愿望，又顺应了国内资产管理机构对QFII投顾业务的需求，可谓双赢。

　　QFII看多中国

　　9月份，证监会再批复7家外资机构的QFII资格，截至目前，QFII总数已有188家，年内获批的QFII则达到53家。

　　与过往年度相比，今年获准进入A股市场的QFII数量大大增加。这固然与监管层放宽审批有关，但更主要的是，外资机构已经越来越迫切地要投资中国。

　　博时国际总裁李锴认为，国外养老金、主权基金的资金来源稳定，手头上仍有大量可用于长期投资的资金，尽管目前中国经济仍处于调整期，但是以长期角度来看，并不影响其投资积极性，加上中国股市和债市规模在全球均处于领先位置，对他们来说仍有迫切配置于中国的需求。

　　博时基金总助侯湧也认为，在新兴市场中，中国市场的前景更加乐观。一方面，中国对全球GDP影响不断增大，而另一方面，A股市场在全球指数中的权重却被严重低估，中国许多优秀的上市公司没有被纳入全球指数。如今中国资本市场逐渐和国际接轨，为长期投资者提供了配置的机会。

　　QFII近期在国内抄底蓝筹股的动作也能说明这一点。上交所大宗交易信息平台显示，10月15日以来，QFII通过海通证券国际部多次出手，购入中信证券(600030.SH)、中国平安(601318.SH)、贵州茅台(600519.SH)、工商银行(601398.SH)、上汽集团(600104.SH)等等多只大盘蓝筹股。

　　基金争夺QFII蛋糕

　　近期频吹的政策东风为海外资金透过QFII参与中国资本市场提供机会，对基金公司而言，这也意味着，QFII投顾业务将成为不能不争的新领域。

　　深圳某基金公司QFII业务负责人对记者介绍，QFII投资中国有三种途径，一是完全自主管理；二是在券商开户之后由券商资产管理部门负责投资，以指数增强型的投资为主；三是寻找合适的投资顾问。而让基金公司垂涎的，便是成为QFII的投资顾问。

　　"与公募基金相比，QFII投顾业务投入更低，没有营销费用，利润也不会被银行蚕食，而且规模稳定，对基金公司而言是难得的优质业务。"上述负责人表示。

　　不过，QFII市场看似很大，但真正分到基金公司的蛋糕并不大。而基金公司中，合资公司又较中资公司有天然优势：大多数合资公司的外方股东都拥有QFII资格和额度，A股投资都交由旗下的合资公司来决策，而中资公司由于没有股东优势则根本难以进入这个领域。

　　上述负责人也称，其公司也一直都很重视QFII业务，已经接触了很多客户，但很难成功，"两年前接触的潜在客户，到现在资金还没有到位。这是个漫长的过程。"

　　为了尽可能分得更多一些蛋糕，基金公司开始主动向海外机构推销自己。9月底，上海证券交易所、深圳证券交易所和中国金融期货交易所携手6家基金公司分别组团赴北美、欧洲、韩国和日本、中东地区，向境外投资机构介绍中国资本市场、QFII制度以及QFII资金管理业务；10月15日，华夏、博时、嘉实以及交银施罗德等4家基金公司国际业务相关人员，启程飞往纽约进行为期两天的联合路演。

　　据悉，三大交易所组织的各代表团与海外养老金等大型投资机构举行了73场一对一会谈，在资产管理机构集中城市举行了8场集体推介会，会见境外投资机构接近200家，上述机构管理资产总额超过25万亿美元。

　　不过，海外路演的效果短期内难以看到。"即使海外机构对中国市场感兴趣，待其备齐材料、申请资格，再到申请产品、募集资金，少说也要一年半载。"上述负责人表示。(第一财经日报)

外围股市走低影响，今日两市低开。沪指开报2118.52点，跌0.46%;深成指开报8749.03点，跌0.54%。盘中大盘维持窄幅区间震荡，沪指坚守2100点。各行业板块涨少跌多，食品
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　　板块方面：行业板块多数下跌，船舶制造、陶瓷
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　　外围股市：周五美国股市大幅收跌。道琼斯工业
观察：市场关口不破不立 沪指在下轨徘徊 研究：工业企业盈利下滑 实体经济疲弱 关注：中核集团IPO曝光 国核工业建设集团相继上市 瞄股网：8月3日推荐海工装备 机械工业最新市场研究（7月24日） 平均指数下跌205.20点，收于13，343.74点，跌幅为1.51%;纳斯达克综合指数下跌67.25点，收于3，005.62点，跌幅为2.19%;标准普尔500指数下跌24.15点，收于1，433.19点，跌幅为1.66%。欧股周五收低0.8%。德国DAX 30指数下跌0.8%，收报7380.64点，但本周累计上涨2.1%。英国富时100指数下跌0.4%，收报5896.15点，本周累计上涨1.8%。法国CAC 40指数下跌0.9%，收报3504.56点，本周累计上涨3.4%。

　　东方证券认为，就近期而言，由于市场刚刚处于恢复期。所以，基本上会以超跌修正贯穿整个市场。在长达5年多的熊市之后，已有很多品种处于长期超跌的状态，累积跌幅巨大。在这种情况下，一些资金开始渐次介入该类品种。主要的选择标的是从中低价深跌幅品种入手，基本上是以迅速启动为主要特色。少数品种已经开始渐次脱离熊市，具有极好的弹性。这实际上也意味着市场的短线操作机会在增加。

　　东吴证券(601555)认为，“维稳”仍是近期市场的主基调。短期从股指走势来看，上证综指多次放量向上突破，但无奈缺乏量能的持续配合以及热点、人气板块的持续活跃，概念股“一日游”居多，反弹总是断断续续，多方似乎未能形成合力。我们认为，后市如无量能和热点板块的配合，反弹很难延续。此外考虑到短期央行部分回收流动性，中期实体经济又缺乏扭转的动力，这也基本封杀了股指向上的空间。相反，短期大盘股开始走强，汇金增持无疑增强了国家队以及场外大资金增持蓝筹股的信心，只要蓝筹不跌，股指往下的空间也就不大了，因此综合而言，在现有背景下，股指在2000-2200点之间来回震荡的概率最大。在操作上，建议投资者采取波段操作的手法，避免手中个股上下过山车、股价最终原地踏步的尴尬局面。而在投资品种上，建议关注历史股性较好的个股以及可能得到政策扶持的朝阳行业，同时尽可能回避短期存在大量限售股解禁的创业板个股。

　　虽然上周陆续公布的经济运行数据较为乐观，但上周五A股市场却冲高受阻，寒意渐显，不仅仅体现在地热等热点股的一日游行情，而且还体现在成交量再度迅速萎缩的量能状态中，如此就进一步显示出市场多头的做多能量的确在减弱。那么，这是否意味着本周的维稳行情将面临新的考验呢?

　　宏观政策趋于多变

　　对此，业内人士认为，A股市场在近期虽然拥有乐观的维稳氛围，比如说新股发行几乎暂停，再比如说不时推出的券商的创新政策就是希望券商能够迅速成为A股强壮的中流砥柱。但百临全息金融
观察：金融股表现萎靡 市场再度让人失望 分析：券商有色打压市场 盘面交投一片惨淡 研究：“新三板”扩容在即 两市受地产金融压制 瞄股网：8月16日推荐蓝盾股份 研究：金融消费股失去光环 股神极力回避银行股 博弈模型显示出护盘资金在布局A股的过程中，总显得拖泥带水，从而使得股指走势有点婆婆妈妈，极不干脆。比如说上周四已经出现一根突破性质的中阳K线，理应随之在周五就流畅地再度出现一根巩固性质的中阳K线。但可惜的是，上周五居然出现一根冲高受阻的阴十字星。

　　之所以如此，分析人士认为经济虽然有所回稳，但一方面回稳的基础并不扎实，主要是因为内需仍未有效提振。另一方面则是因为经济回稳数据中，却透露出货币政策腾挪空间被进一步压缩。

　　这主要是因为较为蹊跷的国际资本流向。因为目前我国实际使用外资(FDI)持续四个月下降。但央行随之公布，今年9月末金融机构外汇占款余额为25.770762万亿元，据此计算，当月外汇占款增加约1306亿元人民币。

　　外汇占款此前经常被视作向市场提供流动性的主要渠道。如果增加，则意味着注入流动性，减少则相反。所以，外汇占款的增多不仅仅意味着热钱涌入趋势再度抬头，而且还意味着即便不降准，市场的流动性也有所改善，从而意味着中国未来一段时间内，不会出台相对宽松的货币政策，这自然会抑制多头做多的底气。

　　更为重要的是，热钱的涌入，将驱动人民币升值步伐的加快，这其实在近期的汇率变化上已得到佐证。在此背景下，房地产
房地产行业最新市场研究（9月21日） 房地产行业最新市场研究（9月20日） 关注：房地产泡沫严重 2/3开发商将垮掉 观察：地方放松楼市调控 完善房地产市场 分析：温州炒房团资不抵债 资金悉数被套 市场又有再度升温的苗头，各大城市的房价也是蠢蠢欲动，从而意味着房地产调控效果再度面临挑战。既如此，未来的确难以出台新的货币刺激政策，而且房地产市场的政策又有收紧的可能性，从而意味着维稳过程中的货币政策、宏观政策渐趋于多变，不利于维稳行情的深入。

　　当然，毕竟相关各方为了当前A股市场的稳定运行，推出了一系列的努力措施，比如说新股发行节奏大大放缓，甚至是暂停，因为近期只有一家新股进入到上网发行程序，这从一个侧面折射出市场相关各方维稳的拳拳之心。

　　与此同时，银行股、煤炭股等低估值品种也因为9月份经济数据回稳的因素而释放出一定的估值复苏的做多能量。所以，此类个股在近期也有望相对强势，部分小市值银行股、中小市值煤炭股，甚至还形成了短线股价的上升通道苗头，比如说华夏银行(600015)、民生银行
关注：民生银行H股将在九日正式路演询价预期走高 (600016)、昊华能源分析：大宗市场普遍大涨 能源材料股跟风走好 分析：滨海能源营收入直线上涨 成本控制压力大 瞄股网：7月31日推荐大有能源 光伏行业最新市场研究（7月12日） 瞄股网：6月18日推荐宝新能源 (601101)、盘江股份(600395)等。如此的信息也昭示着A股的维稳行情仍然会艰难运行。

　　综上所述，不难看出，当前A股市场的确是上有压力，下有维稳的驱动力。所以，上证指数可能会呈现出两个走势特征，一方面是指数运行方面，那就是上证指数出现一根中阳K线后，就会因为消耗了过多的做多能量而在后续几个交易日持续窄幅震荡，形成旗形整理格局。另一方面则是指数的运行空间将越来越狭窄，比如说上证指数可能会在2100点至2150点狭窄的箱体内运行数个交易日。

　　故，本周初的A股可能会有所蓄势，毕竟上周末公布的热钱增多数据将抑制降准政策预期，而且上周末欧美股市也一度大跌，可能会影响本周一的多头情绪。故对周初的走势可相对谨慎一些。但毕竟银行股、煤炭股等指标股扛起维稳大旗，大盘仍可能构筑旗形形态的旗面走势。所以，在操作中，不追涨杀跌，只低吸一些优质品种，进可攻退可守，比如说低价航运股、火电股等产业景气度回升以及磷化工、锂产业链、TDI等产品价格回升的品种。