主题：国信证券：维持丽珠集团“谨慎推荐”评级


2012-10-31 10:52:26 | 作者：国信证券

　　公司前三季度主营收入、净利润分别同比增长29%、22%，而四季度销售额一般是全年最高，如无特殊因素，则四季度业绩将继续有所表现。制剂核心产品参芪扶正注射液得益于营销推广三季度加速增长，未来有望超越抗肿瘤中药注射剂行业增速，保持20%以上增长；受益于不孕不育增加，促性激素连续两年实现50%增长；诊断试剂及设备增长20%以上；抗病毒颗粒增长40%以上，因川标改国标成本下降、毛利率大幅提升。抗生素原料药（丽珠合成）亏损幅度同比无变化，对业绩同比无拖累，其他特色原料药盈利能力较好。

　　在丽珠合成每年亏损等同2011年的假设下，保守预测公司2012年~2014年每股收益为1.5元、1.77元、2.06元，维持“谨慎推荐”评级。风险提示：固定资产、单抗研发投入影响净利润；中药材价格大幅波动；原料药业务波动。

【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。