主题：机构预测大势：低开高走概率大

　申银万国：大盘步入弱势调整格局 中期见底信号未现

　　成交量明显下降。周三沪深两市交易额累计仅727.2亿元，换手率又达到阶段性低位。申万17个风格指数全线反弹，但涨幅超过1%的仅新股指数，行业指数升幅居前的仅两个超过1%，市场热点相对平淡。多空可能都处于谨慎观望状态。一方面下跌减量，短期抛压减轻，另一方面短中期均线系统空头排列，抑制着反弹的空间和动力。周三创业板指数盘中跌至657.58点，破位了9月26日的低点660.12点，股指重心在逐渐调整，反弹力度也在减弱。

　　上证指数2132点的压力再度显现后，2100点也轻松失守，短期仍有反弹，2085点左右是压力，也就是60日均线附近构成反压。未来一段时间2006点将面临考验。2012年9月和10月在2000点附近暂获支撑引发技术性反弹，当时可资参考的技术点位是2006点，也就是2242点破位后向下等量调整的空间236点，实际上在1999点掀起反弹。11月在2123点遇阻回调，2006点可能再度面临考验，也许短期杀伤力不大，但中期或大底部信号尚未显现，总体调整趋势似乎尚未根本扭转。目前在弱势格局中，尽管保持谨慎，适当控制仓位，等待更合适的机会。


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　东北证券：短线仍将弱势寻底 谨慎观望不宜抄底

　　十八大会议结束，投资者对于资本市场等方面的政策预期下降，而经济的不利影响再次来临，导致市场短期仍然面临一定压力，或以弱势寻底的过程为主。而从时间角度看，进入四季度，随着会计年末的临近，投资者的谨慎情绪以及参与热情也受到影响。因此，当前市场在缺乏更为有效的政策因素刺激下，难以出现更多的场外资金入场，股指也难有超预期表现，预计仍将延续当前弱势格局。从操作策略上看，短期观望为主，谨慎抄底，配置上以政策相关度较高或产业政策相对明确的部分子行业为主，如高铁、特高压、节能环保等。

西部证券：政策利好助止跌 下跌空间或有限
　　经历了周二中阴暴跌后，周三股指走出了探底回升的走势。早盘一度创出近期调整新低2040点，但并未出现恐慌性杀跌盘，沪指在2040点停留时间也不长。午后市场人气有所活跃，多头开始出现明显的反抗。成交量严重萎缩，沪市重新回到300多亿元的水平，一方面说明市场观望情绪浓厚，也预示随着近期获利和解套筹码快速做空后，上方抛压也逐渐减轻。从量能来看，大盘具备继续震荡或超跌反弹的条件。
　　消息面上，政策利好对市场构成支撑。国务院批准增加2000亿元RQFII投资额度，此前的RQFII额度仅700亿元，本次扩大试点额度之后将达到2700亿元；同时，外管局也新批27.5亿美元QFII额度，QFII和RQFII额度的大幅增加将会为A股市场引入更多的新增资金。这一切给市场发出明确的维稳信号，也将在一定程度上激发市场做多信心。
　　从技术上看，大盘形态逐渐变差，市场原先期望的头肩底形态已经被完全破坏，MACD绿柱状继续放大，目前均线系统空头排列特征明显，5日均线下穿10日线和60日线后，将对大盘形成短期第一道强大阻力，而上周四的跳空低开缺口成为大盘反弹的第二道重要阻力，股指弱势特征依旧凸显。
　　周三市场热点再度活跃，多数板块个股止跌回稳，其中“美丽中国”概念股表现活跃，成为本周市场中一道亮丽的风景线。该题材的挖掘可能继续深入，未来板块可能出现分化。题材股活跃的同时，以有色、券商、保险、银行为代表的大盘股也出现企稳反弹走势。国储局铝收储重启的消息刺激铝业板块乃至整个有色板块展开反弹，中国铝业一度涨停。由于铝价的持续下跌，目前铝价已低于生产成本，造成铝全行业亏损。现阶段重提收储，对铝价无疑将起到较大的支撑作用，但有色金属的真正走强还有赖于下游需求的复苏和经济的持续回稳。目前大盘蓝筹股市盈率、市净率都处于极低的历史水平，比如银行股目前平均市盈率不足5倍，市净率不足1倍，具有很高的安全边际，因此蓝筹股的低估值封杀了市场的下跌空间，若有量能配合的话，存在价值修复的可能。市场需要题材股或蓝筹股保持活跃度，才能带来赚钱效应，逐步增强市场信心，沪指才可守住2045点技术位。
　　总体看来，短期大盘仍有一定的压力，随着年底临近，机构年终结账要求逐渐显现，市场面临资金的撤离压力，但也不必过于悲观。市场并非没有利多因素，政策对国际资本的开闸放流，将会令宏观流动性有所改善；经济的见底企稳和大盘蓝筹股的低估值状况等都令市场不具备大幅做空动能。投资策略上，建议投资者冷静观望，保持较低仓位。

华讯投资：量能不足反弹难持续 震荡企稳仍需观察

　　宏观政策，经国务院批准，中国证监会 、中国人民银行及国家外汇管理局决定增加2000亿元人民币合格境外机构投资者（RQFII）投资额度。至此，RQFII试点总投资额度达2700亿元人民币。近期，RQFII及QFII资金汇入速度明显加快，相关机构踊跃购买，预计本次新增的2000亿元额度将很快用完，届时监管部门会继续增加投资额度。另据了解，目前有关监管部门正在着手修订《基金管理公司、证券公司人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》及有关实施规定，将进一步扩大机构范围、放宽投资比例限制等，以吸引更多境外长期资金，促进资本市场稳定发展。新增2000亿的额度比较有利地增加了蓝筹股的需求，对于稳定市场有帮助，是稳定市场的一个举措。

　　展望后市：周二股指呈现探底回升走势，股指短线重回2050点之上，日K线方面呈现小阳走势，短期来看股指有望震荡企稳，遗憾的是成交量依然维持较低水平，这也对股指反弹造成一定的不利，如后市量能不能出现有效放大，股指反弹恐难以持续。操作上，建议轻仓，短线为主。（华讯投资）

　东吴证券：五大原因制约反弹 股指上方压力重重

　　周三沪深两市开盘涨跌不一。开盘后不久在多方的带领下，股指曾一度上攻，但是无奈跟风盘不足，且空方压力过大，大盘只得在2045点一带窄幅震荡整理。午后大盘先横盘整理一段后，随后大盘小幅震荡上攻，最终以一根带较长下影线的十字星报收。成交量与上一个交易日相比，有明显萎缩，仍属地量结构。盘面上看，摩托车，有色金属，造纸等板块有不错的表现，相比之下，酒店旅游，水泥，家具等板块表现持续低迷。

　　五大原因制约大盘反弹

　　第一点，从中登公司最新披露的数据我们可以看到，10月份A股新增股票账户数创下五年来新低。我们认为新增股东户数创新低说明投资者进军A股市场的热情处于冰点，短期A股缺乏增量资金入场。

　　第二点，5200亿再融资将进入A股市场，800只新股还是要发 。我们认为A股市场的资金面本来已经十分紧张，如今在增量资金很少，而抽血力度又不断加大，这对A股市场的资金面无疑是雪上加霜。

　　第三点，社保连续5个月没有开户，而且保险资金开户势头放缓。这说明机构投资者也对后市的行情普遍不太乐观。而我们对中国股市曾做过一个统计发现，社保如果开户数比较少的那段时间，行情普遍比较低迷。

　　第四点，住房和城乡建设部部长姜伟新明确表示，房地产市场调控政策现在还没想放松。他还透露，明年保障性住房开工数量可能在600万套左右。我们认为这对地产板块是个重大利好。而股指如果要上攻，必须要银行和地产两大定海神针的支持，而地产表现低迷将严重拖累股指的上行。

　　第五点，转融券推出预期来袭，这将助长A股市场的空方力量。因为转融券的推出，这将会造成卖空交易量的增加。

　　空军主力驻守2090点

　　技术面上，首先从均线上看，MA60日均线是多空双方兵家必争之地， 股指上方的60日均线2085点将对股指上行构成非常强的压力。其次从K线上看，大盘在2093点到2092点之间有一个跳空向下缺口，这个跳空缺口是突破缺口，预示股指在2090点一带压力重重。最后从成交量上看，最近连续数个交易日，大盘的成交量都一直缩量，迟迟不能突破前面高点附近的量能，说明资金正在逐步流出A股市场，大盘缺乏反弹的动能。因此综合技术面判断，我们认为大盘上方压力重重，空军主力驻守2090点，短期突破难度相当大。

　　操作上，我们建议稳健型投资者仍需耐心等待上升趋势性行情的到来，激进型的投资者在控制证券仓位的前提下，可逢低适当布局软件类股票。（东吴证券）

巨丰投顾：地量小阳显乾坤 短线震荡格局难改

　　周三权重股企稳透露出以下几点信息：

　　首先，头肩底形态仍存在，目前仍在积极构筑中；

　　其次，短期震荡行情没有改变，震荡区域做一微调，区间在2030—2130之间；

　　第三，周三的行情表现与前几日有所不同，周三中小板、创业板表现活跃，经过前几日大幅下调之后，中小创业板已有可操作的获利空间；

　　第四，是对我们最大的肯定，最近以来，我们的观点很明确，就是认为目前是区间震荡筑底，从来不会因为大盘的暴跌而有任何改变，一直倡导下跌便是低吸良机，不像某些墙头草似的单位或个人，大盘下跌就唱空，大盘上涨便唱多，人云亦云，毫无主见。

　　我们奉劝投资者一定要和市场保持一定的距离，若即若离的关系最适合，离得太近，你看不清市场的真实面目；离得太远，又不会知道市场运行情况，所以要永远保持一颗淡定的心。

　　关于后市展望，周三的成交量已接近历史新低，我们不奢求地量便是地价或快速上涨，但是我们不妨推断，短期震荡难改，长期或是中级行情。（巨丰投顾）

湘财证券：继续维持不破位不做空 2090点区域压力重重

　　周三上证指数在前收盘点位附近震荡整理，终盘一以阳线报收，成交量创出近期新低。板块方面：生物产业、造纸印刷、有色金属等板块走势较好，旅游餐饮、社交网络、航母概念等板块走势偏弱，排在跌幅榜前列。

　　昨日值得投资者关注的市场特征：

　　1、大盘盘中创出近期调整新低，但并没有出现恐慌盘，上证指数在2045点下方停留的时间很短，说明目前2045点的支撑有效。

　　2、市场热点再度活跃，有色金属等权重人气板块的活跃对稳定市场起到了重要的作用，只要这类板块能够保持活跃，大盘就能守住2045点到2053点的技术位。

　　3、成交量在指数确认低点时萎缩明显，应该是在提示我们做空能量不足，大盘具备继续震荡或反弹的条件。

　　4、分级基金的龙头品种国泰进取再度强势上攻，也在传递大盘将展开反弹的信号。

　　5、上证指数的技术形态上看，未来两个交易日，上海市场的成交量恢复到600亿元以上，大盘就有机会突破2090点到2110点一线的压力位。

　　操作上，笔者还是维持之前的观点，大盘没有效破位之前不参与做空，继续持股或适当调整持仓结构。（湘财证券）

广州万隆：新地量呈现出三大凶兆 悲观氛围进一步加剧

　　经过周二的无量大跌后，年内新地量呼之欲出，早盘两市成交量创年内新低，半日合计成交357亿元，其中沪市仅168亿元。而在这新的地量背后，盘面却暗藏着三大凶兆，这或预示着新的风暴来临。我们认为，在场外资金迟迟不愿进场下，投资者对于后市应防范好风险的同时，在参与具有强题材的结构性热点。

　　从周三的绝对地量来看，其暗藏的三大凶兆分别是：

　　其一，虽然大盘呈现出缩量低位震荡的格局，但是盘中中小市值的个股杀跌却不断，这说明了中小投资者离场的意愿坚决；

　　其二，前期的强势股纷纷出现了暴跌，如前几日有过涨停现象的江西长运（600561）、华银电力（600744）、万安科技（002590）、英威腾（002334）等大幅杀跌，这对整个市场的人气尤其是游资产生相对的打击；

　　其三，热点相对不足，在周三涨幅板前列的概念板块中，仅美丽中国概念一枝独秀，热点的相对匮乏很难激发多方的人气。

　　因此，在如此三无行情下，投资者应重点防范好风险，若没有像“美丽中国概念”那样强的题材，投资者还是应多看少动为妙。

　　上面的三大凶兆表明，目前的市场投资者信心匮乏，对A股市场悲观的预期正逐渐加重。不过所谓的物极必反、否极泰来，当市场因这些悲观情绪宣泄到极致而出现非理性暴跌的时候，正是理性投资者逢低买入的好机会。毕竟目前的中国经济，相比于其他经济主体已经率先出现了企稳的迹象，而且国际热钱仍呈现大量流入的迹象，这些都是支撑A股底部的重要依据。投资者在此时，应多一份理性、少一点恐惧，认真把握结构性下有生命、有灵魂的股票。（广州万隆）