太平洋（601099）证券：继续反弹难度大

　　我们的判断偏向悲观。本周市场虽然反弹却再现地量，成交量不配合令大盘继续反弹难度较大。由于市场环境不佳，经济面的向好难以被呼应，预计下周大盘仍将继续考验2000点。

　　本周公布的经济数据继续向好。首先，电监会网站公布的数据显示，11月前20日累计发电量同比增速为7.1%，较10月全月6.4%的同比增速继续回升，说明经济处于继续温和复苏中。其次，汇丰公布的11月PMI预览值回升至50.4%。汇丰制造业PMI已经连续三个月出现回升，并且近一年以来首次位于荣枯线之上，结合之前的经济数据，我们认为经济回升态势得到了进一步确认。不过，短期A股或难以反映经济面的改变，市场环境不佳依然是现阶段市场难以走强的重要原因。

　　资金面上，商务部发布的10月FDI数据显示，我国10月实际使用外资同比下降0.29%，1-10月实际使用外资金额同比下降3.45%。根据测算，10月热钱流出约2300亿元，较9月份的流出1000亿元大幅增加。今年全年热钱呈现不断流出之势，对A股市场形成较为持续的负面影响，预计年内市场难有较大起色。

　　下周趋势 看空

　　中线趋势 看空

　　下周区间 1950－2030

　　下周热点

　　下周焦点 成交量

东吴证券：弱势反弹 空间有限

　　本周大盘探底回升，但在无外力推动的情况下，预计短期反弹空间将较为有限。市场缺乏明显交易性机会，投资者仍宜继续耐心等待转机。

　　在市场极度低迷的背景下，经济基本面的阶段性回暖所带来的利好难敌做空能量。9月和10月经济数据环比均出现一定回升，日前公布的汇丰制造业PMI初值也重回荣枯线上方，进一步印证经济逐步企稳回升的预期。但从股市来看，并没有出现亢奋的走势，主要原因在于投资者信心缺失，经过持续阴跌后，大批试图抄底的资金屡屡被套，导致多方阵营逐步瓦解。虽然本周有部分权重板块试图带领大盘反击，但要重新凝聚已经散失的人气需要一个过程。

　　技术上看，沪指2000点附近存在较强心理支撑，在此区域空方气焰明显收敛，这从后半周股指期货空单大幅减仓可见一斑。但是，在沪市单边成交量不足400亿元的情况下，股指突破前期压力的难度较大。我们认为，短期股指反弹空间不大，反弹结束后仍将再次考验2000点支撑。

　　下周趋势 看平

　　中线趋势 看多

　　下周区间 1950－2050

　　下周热点 农林牧渔

　　下周焦点