主题：小平台蓄势整理 为大双底打基础

　金证顾问 陈自力

　　从大盘的日K线图上看，股指在上周两度跌穿2000点整数关口后迅速拉起，使其失而复得，而后至今一直维持在2000点整数关口之上，但由于市场信心极度缺乏的背景下，股指只能保持弱势的窄幅震荡。成交量也是伴随着再度出现地量，仅达到331.1亿元，观望氛围极度浓厚。

　　笔者认为，2000点整数关口具有强支撑，市场难以继续下行完全跌穿。但是，短期股指要想立即形成不破不立的行情，同样没有形成足够的条件。短期股指最大的可能就是继续维持在2000点整数关口处形成小平台蓄势整理，为构筑大双底打下坚实基础。

　　首先，从技术角度看，股指从2453点调整以来，第一次跌穿2000点之后。股指自1999点起快速形成超跌反弹，反弹走至2138点后反弹乏力，然后再度回落至2000点下方探底至1995点，随后股指再度回升至2000点之上，在目前阶段，成交量连续萎缩，做空动能持续削弱，多方力量不断蓄势，后市股指形成W底走势形态将是大势所趋。

　　其次，最新统计数据显示，全部A股(非ST)整体市盈率为12.08倍，平均价格10.35元。其中，上证A股市盈率10.47倍，沪深300整体市盈率9.89倍。全部A股市盈率低于2008年1664点(14.13倍)和2005年998点(18.20倍)水平，仅略高于1994年324点的11.56倍。总体上，A股估值已经见底。

　　另外，市场期待的十八大行情没有如愿实现之后，有被视作为来年A股风向标的中央经济工作会议，若把来年GDP定调为7.5%的话，说明了管理层仍把稳增长、调结构放在首位。这样来看，A股在未来行情之中都会延续着结构性行情的大格局，投资者也或将迎来新的希望，增强投资信心。

　　所以，笔者认为，从以上三方面来看，后市大盘整体趋势应该以转向乐观为主，短线的企稳，构筑平台主要是为后市大盘走出大双底的走势形态打下坚实基础。


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