早盘，两市开盘小幅下探，随后在房地产拉动下，股指快速回升翻红。盘中，券商、保险更是立助大盘一波快速上攻，一度给市场点燃希望和热情。但是，好景不长，强势概念纷纷冲高回落，银行力压大盘，导致大盘快速回落5日线下方，盘面再度陷入低迷之中。截至午盘，沪指跌0.28%，报1974点，深成指跌0.68%，报7849点。

盘面市况

消息面上，国务院副总理李克强11月28日在会见世界银行行长时表示，中国未来最大发展潜力在城镇化。受此消息刺激，两市房地产和基建板块个股纷纷走强。 今日早盘，地产板块延续强势，盘面看，万方地产[6.96 9.95%]涨停，顺发恒业[5.67 7.79%]、天津松江[4.40 6.54%]、金科股份[10.98 3.98%]、保利地产[11.87 3.49%]、铁岭新城[9.65 0.73%]、金地集团[5.51 4.16%]涨逾2%。

重组概念股早盘走强，其中*ST盛润A[9.04 4.99%]“一”字涨停，盛屯矿业[9.71 5.20%]一度逼近涨停。截至9：50，盛屯矿业涨逾6%，科学城[8.95 5.67%]涨逾6%，宁波建工[6.61 9.98%]涨近5%，普洛股份[7.81 4.13%]、北人股份[5.80 6.81%]涨逾4%，从这些股票来看，大部分都是涉矿概念。 个股消息方面，11月30日晚间，普洛股份(000739)、科学城(000975)、盛屯矿业(600711)3股均公告，中国证监会恢复审核公司并购重组申请。

公布换股吸收合并事项获证监会通过的广州药业[17.33 -5.56%]、白云山A[16.05 -5.75%]今日双双复牌。开盘后不久两股即迅速跳水，大跌逾5%。 广州药业(600332)11月30日晚间发布公告称，公司于2012年11月30日接到中国证券监督管理委员会通知，广州药业股份有限公司换股吸收合并广州白云山制药股份有限公司、发行股份购买资产暨关联交易方案经中国证监会上市公司并购重组审核委员会2012年第33次工作会议审核并获得无条件通过。根据相关规定，公司股票自2012年12月3日开市起复牌。

“白酒塑化剂”事件影响难消，白酒股早盘延续近日弱势，金种子酒[15.29 -7.72%]跌逾8%、沱牌舍得[20.38 -7.28%]跌逾7%、古井贡酒[25.89 -5.96%]跌逾6%、贵州茅台[204.65 -5.26%]、五粮液[25.40 -5.82%]跌逾5%，整个酒业板块暴跌逾3%。

消息面

11月PMI回升至50.6%，创7个月来新高；郭树清表示未来财富管理规模应大幅增加，证监会将加大力度培养机构投资者；沪深交易所要求上市公司退市整理期不得重组；深交所取消股票异动临时停牌；吴晓灵称股市跌跌不休违背经济学常识，百思不得其解；证监会表示将适时推出员工持股计划；证监会发行监督公开发行股票审核工作流程，新股发行制度或迎重大变革，300家IPO或死在半路；张育军要求强化现场检查，严厉打击老鼠仓；央行连续四周回笼资金2400亿元；全国房企3.2亿平米待售，部分房企消化需10年；多省市筹划收入倍增计划；电煤并轨案本月有望出台；万亿矿山生态修复启动；中原经济区规划正式发布；金融等五大行业有望营改增；钢材、化肥等进出口新关税方案待出；3D电视渐成消费新宠；家具以旧换新试点结束；本周两市解禁市值约252亿元。

外围市场

上周五美股震荡，道指上涨0.03%，纳指下跌0.06%，标普上涨0.02%，欧洲主要国家股市小幅下跌。纽约原油期货上涨84美分，报收于每桶88.91美元，涨幅为1%；纽约黄金期货下跌16.8美元，报收于每盎司1712.7美元，跌幅为1%。欧盟初步达成2013年支出方案。

中国网12月3日讯 两市盘初小幅上涨，盘中白酒股大幅跳水，股指双双冲高回落。截至午盘收盘，沪指报1974.62点，跌5.50点，跌幅0.28%，成交214.26亿元；深成指报7849.42点，跌53.83点，跌幅0.68%，成交180.98亿元。

　　盘面上，酿酒、3D打印、ST概念、核能核电等板块跌幅居前；保险、房地产、工程建设等板块涨幅居前。

　　个股方面，万方地产、长航凤凰等7只个股涨停；闰土股份跌停。

　　消息面上：1、制造业PMI连升3月 经济企稳态势进一步巩固；2、刘新华：深化改革优化环境 维护市场稳定；3、证监会将适时推出员工持股计划管理办法；4、2000点下见QFII抄底 证监会称其仓位提升8%；5、本周两市解禁市值环比增一成多；6、11月118家公司主要股东增持 创45个月新高；7、玻璃期货今日郑商所挂牌 对产业定价影响较大；8、行业回升态势正形成 1.67亿大单逆流二行业；9、资产证券化全面开启 汽车金融公司首破冰；10、逾七成定增价格倒挂 多家基金浮亏过亿；11、创业板上市公司手握1639亿元货币资金；12、营改增试点扩至铁路运输等行业。

　　广州万隆（微博) 认为，虽然A股11月收官战以红盘报收，但却仍改变不了全月大跌的走势。11月份，沪指大跌了4.29%、深成指大跌了6.69%、中小板和创业板指更是暴跌了11.96%和12.27%，这种状况怎一个惨字了得。而12月份 A股市场又将迎来年内最大规模的限售股解禁潮，作为本轮暴跌最大的黑手再次袭来，众多分析人士认为A股12月份恐难于乐观，而若大盘12月份不能站在2211点的话，那A股将现史无前例的年线3连阴的怪相。

全景网12月3日讯 A股市场周一早市小幅收低，尽管11月份官方制造业数据连续三月回升，但投资者对经济增长的忧虑依然挥之不去。

　　上证指数半日收报1974.62点，跌0.28%；深证成指半日收报7849.42点，跌0.68%。深沪两市半日共成交395亿元，较上个交易日小幅放大。

　　从盘面上看，酿酒、消费、黄金概念等行业均跌幅靠前，但林业、地产等行业逆势上扬。（全景网）

据经济之声《交易实况》报道，爱建证券注册分析师袁峻9点30分做客节目，点评市场情况。
　　主持人：今天沪深两市分化开盘，随后现在全部翻绿，上证综合指数目前报1974.68点，深成指7897.45点，两市量能继续萎缩，依然是一个弱势震荡的格局。周末消息，国家统计局公布的PMI指数回升到了50荣枯分界线以上，中国制造业的采购经理人指数为50.6%，另外今天早晨9点钟统计局继布数据，2012年11月中国非制造业的商务活动指数为55.6%，比上个月略升0.1个百分点，从数据上来看似乎现在经济面是一个偏暖的格局，也出现了触底反弹，但是市场现在对于一切的利好都有了免疫。怎么来看沪深两市今天的开盘以及数据的点评？
　　袁峻：整体来看，经济数据符合大部分人的预期，这个数据是好的，但是问题是好的数据有很多人不信，就是说他们觉得未来可能还是不好。其实这个数据是可信的，我们中小企业很大一部分的出口订单或者说整个加工贸易的订单在欧美这一块，欧美从感恩节到复活节消费总量占了他们80%以上，所以这段时间的数据肯定是好的。可以说，PMI数据或是现在整个订单外贸的数据到明年2月份之前都没太大问题。反映在市场上是因为很多人不信，包括一些研究机构也不信，然后就拼命的说这个还不好，很差还有更差，这样就导致所有的信心全面崩溃。
　　但是我们知道，第一我们有那么大的人口的基础，第二我们市场在慢慢的转化消费，当投资和出口都不行的时候，GDP的增长真正来源于我们的消费增长。目前我们的消费开始慢慢在转型，可能这个速度不是很快，但是要看到已经在转型进行中。在这一轮下跌过程中，特别是整体下跌过程中，蓝筹股还是相对止跌的。像钢铁板块在宝钢回购之后价格就回去过，汽车板块也是持续走强，银行股也没有跌太多，地产股最近走得比较强，保险今天开始恢复，这就说明蓝筹股的确有投资价值。

：大盘低开的并不大多，向上冲高的也不多，倒是保险股表现的非常抢眼，但是市场并没有理会保险股的护盘，该跌的依然跌，该跳水的时候依然跳水，早盘指数依然收跌，日线收阴，那么市场为何无视保险护盘？

　　截至收盘，上综指下跌5.50点，收于1974.62点；深成指下跌53.83点，收于7849.42点。量能早盘继续萎缩，早盘共成交金额395亿元。

　　板块方面：两市早盘上涨板块不足百家，地产、保险和水泥早盘领涨；工程建筑、期货和通信相对较好；酿酒食品、物联网和医药整体跌幅较大，成为做空的主要因素。

　　盘面上看：早盘两市小跌开盘，整个早盘低位震荡，个股普跌，盘面上看：两市7家个股涨停，1家个股跌停，市场热点全无，量能有所放大，保险和地产的护盘对市场来说几乎没有什么效果，足见投资者对市场的信心是多么脆弱。

　　技术上看：两市早盘指数双双杀跌收盘，日线再度收阴，指数5日线继续失守，技术指标继续超卖，10日线对市场形成压力，技术上看不排除午后指数午后再创新低的可能，下方关注前低附近的支撑，上方关注10日线的压力，盘中关注5日线的得失。

　　从早盘的走势看，保险和地产的走势不可谓不强，尤其是早盘保险股的强势拉升，但是市场为何无视保险股的护盘，大家如果回过头再看看前几天保险股的带头砸盘，大家心里可能就明白，正所谓的成也萧何败萧何，保险股俨然沦为了大资金投机倒把的工具。试想这样的事实怎能让市场信服，让投资者放心，因此大盘无视保险的护盘也就在情理之中了。

12月首个交易日，沪深股市未能延续上周五强势，股指小幅低开后呈现出震荡回落的态势。权重板块分化严重，虽然盘中券商保险、地产等大幅拉升，但受到酿酒
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、银行等表现疲弱的影响，股指小幅冲高后再次回落。截止午间收盘，上证指数报1974.62点，跌0.28%，成交214.3亿;深成指报7849.20点， 跌0.68%，成交181亿。行业板块方面，房地产房地产最新市场研究（11月23日）
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生物等板块跌幅靠前。

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　　外围股市：12月3日早盘，日股早盘高开高走，半日收涨0.66%。截至上午收盘，日经225指数报9508.26点，上涨62.25点，涨幅0.66%。

　　市场分析：

　　12月首个交易日，沪深股市未能延续上周五反弹，虽然早盘地产、保险等大幅拉升，但受到酿酒等板块再次大幅下挫拖累，市场人气受到较大打压，股指再次上演冲高回落的走势。

　　从早盘两市盘面看，蓝筹板块分化是导致股指维持震荡调整的主要原因，房地产等基建板块依然承继上周城镇化建设所产生的题材炒作，不过该板块连续拉升之后，其上行的压力降逐渐显现出来，持续性受到一定的压制。因此，在地产板块大幅的背景下，我们却没有看到股指的持续反弹，投资者谨慎心态阻碍了其热点的切换。

　　而在4大权重板块(金融、地产、煤炭、有色)中，近期依然呈现出轮动下行的格局，而一直扮演护盘角色的银行、地产也开始出现分化。这点从今日早盘已明显显现出来，银行作为两市第一权重其力量不容小视，正是受到了银行的回落才导致了股指再次也同样进入调整之势。

　　总体上看，当前市场的局部风险仍在持续释放的过程之中，持续的上涨行情仍难以呈现，短期属于超跌反弹的特征。小盘与大盘之间的溢价仍在持续修复之中，不过已经进入阶段性的修复末期，短期操作上静待修复完毕之后而带来的阶段性上涨机会。

　　银行股早盘震荡下挫，华夏银行(600015)大跌逾4%。截至11:10，板块个股集体飘绿，华夏银行(600015)下跌4.15%，现报8.08元，成交额为40661.44万元。

　　其他个股方面，宁波银行(002142)(002142)下跌2.64%，平安银行(000001)(000001)下跌2.03%，南京银行(601009)(601009)下跌1.71%，招商银行(600036)(600036)下跌1.60%。

　　银行行业：银行表内外风险已充分定价

　　近两日银行风险又开始为各界所关注。有两则消息可能引发联想，一是华夏银行一款理财产品据传无法兑付，银行层面表示从未销售过该款产品。二是媒体报道湖北第二大民企濒临破产，涉及十余家银行的70 亿贷款。

　　东方证券点评：表内外风险进入一个更高的平台。就信贷风险来说，实体盈利能力对贷款利率的支撑能力可能会在2013年进一步下滑，反映在EBIT/IC进一步下滑之上：预期企业利润明年基本没有增长，而贷款等投入资本仍会保持两位数增速。此外，银行的风险性已经不全体现在表内的贷款项目上，而是涵盖了同业(特别是信托受益权)、债券(信用债)和表外(除了传统的担保等项目外，最关键的是表外理财产品)。随着银行理财产品规模做大至存款余额的8-10%之巨，不论是操作风险还是信用风险、市场风险，甚至流动性风险都会涉及。我们认为，此次的理财产品兑付困难，主要反映的是操作风险。

　　风险纵比来看在上升，但横比来看仍然处在非常低的水平。表内信贷方面，虽然今年上半年实际贷款质量表现是最近十年来最差，但仍然好于过去十年来绝大多数欧美国家的最好表现!原因就在于中资银行治理结构天生导致的低风险经营倾向，具体而言与大中型企业为主的贷款结构密切相关。表外风险部分，确实由于种种表外理财产品、信托受益权等准资产证券化活动而有所积累，但所幸证券化层级较少，相关方对于基础资产的信用风险都有充分警醒，通常证券化的是最低风险的资产。而且，银行理财产品的收益率在覆盖发行成本之后普遍有1个百分点左右的利差，预计也有望成为覆盖未来风险的缓冲。

　　投资策略与建议：估值已经充分覆盖风险。上述两则传闻可能使得市场再次在银行低估值与持续小幅恶化的基本面之间摇摆。但即使我们假设未来有中等程度的风险发生，银行利润预计也不会有亏损之虞。我们认为，未来低估值与基本面之间摇摆仍然是银行股行情的常态，但随着银行风险的面纱逐步揭开，机构投资者应该会越来越认识到银行估值背后反映的风险事件的概率之小，进而认识到当前显著低配这一具备巨大安全边际的板块的风险性。机构投资者补回仓位的过程，就是银行实现相对收益的过程。进一步来看，如果2013年银行没有绝对收益，那么这个版块会面对2014年0.74倍PB和4.5倍PE的估值，并拥有6%的股息收益率。市场会始终看不到其中的价值吗?