主题：机构收评 脱缰大涨作秀还是实攻

东吴证券：六原因促大盘暴涨 1949是“建国底”

　　由于隔夜欧美股指出现小幅下跌，使得沪深两市周三早盘双双小幅低开。低开之后大盘先进行了短暂的小幅盘整，随后在券商、保险等权重股的引领下震荡上攻。午后大盘维持窄幅震荡整理，最终以一根大阳线报收。成交量与上一个交易日相比，有明显放大。盘面上看，所有板块均全线飘红，其中水泥、金融、陶瓷等板块表现十分靓丽。

　　六大原因促使大盘上涨

　　第一点，从中登公司最新披露的周报可以看到，股票开户数连续三周环比上升，并且创出8周来的新高。这说明场外投资者入市的热情正在不断的升温，这将会给A股市场带来较多的增量资金，为资金面紧张的市场雪中送炭。

　　第二点，十八大报告明确提出：“坚持走中国特色新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化道路，推动信息化和工业化深度融合、工业化和城镇化良性互动、城镇化和农业现代化相互协调，促进工业化、信息化、城镇化、农业现代化同步发展。”我们认为新型城镇化是我国未来经济新的增长点。从经济发展角度看，进一步发展城镇化有利于挖掘内需潜力，并且城镇化本身也属于推动经济的内生动力。此外，推动城镇化在消化工业产能过剩过程中也会促进经济成功转型。由于我国大力发展新型城镇化，水泥，地产，建工机械等板块有望因此受益。

　　第三点，11月份的楼市销售数据明显好转，这将明显提升地产类上市公司的业绩，因此也有望带动地产股价的上升。

　　第四点，城镇化之智慧城市试点推动。我们认为智慧城市将先进信息技术与先进的城市经营服务理念有效融合，为城市公共管理与服务提供崭新的创新应用与服务模式。基于智慧城市的城镇化与信息化的融合将成为我国“十二五”期间软件行业发展的强大推动力。

　　第五点，最近新股暂停上市，这将大大缓解市场资金面紧张的格局。

　　第六点，证券市场素有“ 经济晴雨表”之称，这既表明证券市场是宏观经济的先行指标，也表明宏观经济的走向决定了证券市场的长期趋势。最近的宏观经济数据频频报喜，说明经济正企稳好转，这将有助于A股的拉升。

　　多方所向披靡

　　技术面上，首先从MACD上看，MACD的柱状由绿转红，说明从指标上看空方已到强弩之末，多方所向披靡，反弹有望持续。接着从KDJ看，K和D出现了低位金叉，预示多空双方在短兵相接的激烈博杀之后，多方占据了上风。最后从成交量上，大盘周三的成交量出现了明显放大，说明有增量资金正大（002470）量介入A股市场，为大盘继续上涨提供了充足的动能。因此综合技术面判断，我们认为1949点是建国底，牢不可破，反弹有望持续。

　　操作上，我们建议稳健型投资者仍需耐心等待上升趋势性行情的到来，激进型的投资者在控制证券仓位的前提下，可逢低适当布局有政策刺激的城镇化概念股。（东吴证券）


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广发证券：周三大阳线意义不一般 1949点或是A股短期底

　　短期：强势震荡

　　中期：注意变化

　　周三大盘整体呈现大幅反弹之势。早盘低开后大盘便一路上行，10点过后，上涨加速。午市后步入横盘震荡直至收盘。盘中银行、保险率先发力，随后水泥、地产、券商以及工程机械等板块迎头赶上，激发市场做多热情，其他板块相继跟进，使得盘面呈现百花齐放的局面。酿酒板块表现仍弱。逾40家股票涨停，下跌股票20家。纵观全天走势，早市一路上行，午市后高位震荡。个股全面开花，成交倍增。最终，大盘收出价升量增的大阳线。

　　后市展望：

　　今日大盘突然爆发，与两则消息有关，一是中央政治局会议透出了六大政策信号：

　　信号一：保持宏观经济政策的连续性和稳定性；信号二：扩大内需消费投资双管齐下；信号三：支持企业牵头实施产业目标明确的国家重大科技项目；信号四：有序推进农业转移人口市民化；信号五：扎实推进重点领域改革；信号六：稳步提高社保统筹层次和保障水平。二是：上交所两项新股发行改革建议拟报证监会：上交所金融创新实验室总监刘逖今（5日）透露，上交所已形成两项新股发行改革措施建议，准备近期上报证监会。一是在新股发行时向投资者赠送略高于发行价的认沽权证，三年后行权；二是放开拟上市公司发行可转债，先满足企业融资要求，一段时间后再自然转股实现上市。

　　前者即保持了经济发展的稳定性一面，又有积极进取的一面。使得市场吃了定心丸。而后者如果成真，则将降低直接扩容压力以及抑制高价发行的弊病。其对市场良性发展有一定帮助。不过中央政治局会议也强调要“加强房地产调控”，其后续措施需要密切关注。其对房地产走势将有直接作用。

　　有了明确的方向，再加上得当的措施，市场信心随之提高，积极买入者增多。

　　不过，从今日大盘走势来看，中国股市政策市的特征还是极为明显。利好来了，大家一拥而上。利好没了，就作鸟兽散。所以，后期大盘能不能顺畅上行，还是需要利好措施是否落实以及利好程度如何。当然，并不能因为今天大涨，一切问题都化为乌有，中国股市承受的不仅仅是经济、供求关系的压力，同时也有一些非市场的因素。

　　从市场来看，周三大阳线，应该说不一般。最少说明1949点是短期底部，接下来，大盘即使出现回调，但由于市场被激活，机会将会再度增多。

　　由于大盘周三涨幅较快较大，周四大盘若出现震荡调整应该属于正常走势。只要量能不萎缩太快，即两市保持在一千亿二百元以上，回荡则是低吸机会，尤其是符合国家产业政策的，如，岩页气、城轨建设、城镇化等行业都可以继续关注。（广发证券）

瑞银唱多A股：四大理由终结熊市 2013年回报率将达20%

　　12月5日，瑞银证券发布2013年中国A股策略，预计A股将在2013年取得正回报，由此结束长达三年的熊市。瑞银预计，A股市场2013年回报率将达20%左右。

　　瑞银表示，沪深300指数将上升至2013年底的2500点左右。明年，长达3年的熊市将结束。随着流动性继续改善，估值将反弹，动态市盈率可望从8.5倍上升至9-10倍。预计每股收益将增长9%，但未来4-5个月内分析师们将需要下调他们的预测，因为目前的市场一致预期（13%）仍然偏高。

　　瑞银指出，2013年熊市将终结有4大理由，分别是：1、估值已企稳，这通常是熊市结束的信号。2、 动态市盈率已触及8.5倍的新低，风险溢价已触顶，达到7.6%。3、经济温和复苏推动企业盈利实现正增长。4、资本市场改革将提供支持。

　　瑞银在报告中指出，在12年4 季度加速财政开支之后，13年1季度周期性板块可能表现更好。在所有周期性板块中，看好重卡和水泥，这二者没有库存担忧。展望2013年，最看好金融业，包括银行和地产，它们估值都很低，增长具有可见性。还看好非必需消费品行业，如汽车和家电，因基本面的潜在改善应能促进盈利增长，并可能导致股价重新估值。

　　瑞银同时提示可能阻碍牛市行情的因素，主要是市场预期2013年盈利增速继续下滑，表外流动性可能受挤压、人民币走弱致资金继续流出和政府换届带来政策不确定性。（瑞银证券）

深圳智多盈：大盘起舞是王的盛宴 短线两大主线是明确的

　　周三大盘于无声处听惊雷，全天低开高走，在权重股带领下一路高歌猛进，最终以放量长阳的暴涨方式收盘，前期失地一一收回，最高冲到了2040点。盘面上，板块全线收涨，其中证券，水泥，稀土永磁，，工程机械，建筑建材，煤炭涨幅靠前。个股时隔多日后出现涨停潮。

　　正如笔者在午评中说的那样，权重股起舞，巨量长阳出现，表明肯定有主力资金进场，而绝非一般游资所为，光这一点至少可以保证1949是短期底部。但是长阳之后何去何从？9月7日当天大盘也是放量暴涨，同样也是权重股集体起舞，但是其后走势是震荡盘跌直至创新低。这次大盘会不会悲剧重演?不要忘了一点，今天成交量是昨天的两倍，也许有人说成交量大还不好吗?关键时刻成交量必须放大，但是这个大也要有个度，突然巨量暴涨，从历史经验来看，没有几次有好结果的。不信大家去看看上证指数最近几年的重要底部，从来没有哪个底部出现单日暴涨并且成交量成倍增加的，都是逐日增加的，唯一的一次就是上次9月7日这次，但是最后结果大家也看到了。因此，权重股起舞，可以最大程度上操控指数，但是能大范围撬动权重股的，必然是A股市场上站在金字塔尖的人，说白了，这是一场王的盛宴，最终结果是好是坏，需要接下来2到3个交易日去验证。

　　综上所述，尽管今天的确涨得很high，但是是否真正见底还需要观察。当然短期肯定是个底部了。这个底部可以确保大盘一个星期内是安全的，一个星期之外就要到时再看了。目前而言，市场的确存在短线机会。围绕城镇化和“美丽中国”这个两条主线可以做做文章。（深圳智多盈）

　深圳新兰德：A股创3个月最大单日涨幅 城镇化概念主线清晰

　　大盘综述：

　　周三两市放量大涨，沪指收盘站上20日线，收复2000点，创近3个月来最大单日涨幅。股指期货与现货市场一致，两市低开，开盘后缓慢走高，早盘中段突然加速上涨，沪指一举突破2000点，随后继续上行，跃上2030点后开始走平，午后维持高位横盘，直至收盘。沪指收盘报2031391，涨2.87%；深成指收盘报8091.68点，涨3.72%；中小板综指涨3.77%；创业板指数涨4%；沪深300指数涨3.58%，股指期货主力合约IF1212合约涨3.88%。两市成交急剧放大，沪市成交金额854.8亿元，深市成交金额651.4亿元。

　　热点追踪：

　　周三A股市场个股普涨，仅12只个股下跌，非ST个股涨停50只，基建概念股活跃，金隅股份（601992）、秦岭水泥（600217）等10只水泥股涨停，山推股份（000680）、宝利沥青（300135）、柳工（000528）、三一重工（600031）、宁波建工（601789）等涨停。新华保险（601336）、安信信托（600816）、兴业证券（601377）等涨停。行业板块全涨，水泥、金融、建筑建材、煤炭、玻璃、环保、有色金属、机械等板块涨幅居前。大市值股近乎全涨，浦发银行（600000）涨逾6%，包钢稀土（600111）涨逾7%。中小板、创业板与大盘同步，北京利尔（002392）、天桥起重（002523）、蒙草抗旱（300355）、朗科科技（300042）、达路刚机等涨停。

　　技术分析：

　　周三两市放量大涨，短期底部似乎可以确立，沪指一举收复20日线的强大压力，并且量能状况比较理想，后市成交如果持续放大，则一波行情可以期待。技术指标看，MACD指标显示反弹趋势只是开始；KDJ指标快速向上，买盘力量强劲；布林线指标开口缩窄，股指站上中轨，一波反弹走势可能成立。盘中个股普涨，但上涨主线清晰，就是城镇化概念。股指期货持仓大降，有多头获利平仓。

　　操作策略：

　　综合上面的分析，我们认为大盘放量大涨，有报复性反弹意味，后市反弹还要看成交变化，如果成交持续放大，则春节前的吃饭行情又将令人期待。总体而言，政治局会议如预期中召开，虽然对经济方面没有过多描述，但市场却以积极回应，主要原因是超跌反弹，但活跃股票的主线是城镇化，场内主力意图将反弹走的更远，不过，个股涨势过于充分，后市展开轮动就比较困难，如果不能令成交保持持续放大，则60日线就可能是超跌反弹止步的位置。（深圳新兰德）

今日投资：A股市场大幅收涨 短期大盘处于弱势阶段

　　量能大增，周三A股市场大幅收涨。上证指数收于2031.91点，涨2.87%；深圳成指收于8091.68点，涨3.72%。两市A股2386只股票上涨，12只股票下跌。成交金额大幅上升，上海市场从上一交易日的430.5亿元上升至854.8亿元；深圳市场从上一交易日的384.0亿元上升至651.4亿元。据今日投资“在线分析师”系统数据显示，当前市场天气为雨天，表明短期大盘趋势处于弱势阶段。

　　中共中央政治局12月4日召开会议，审议中央政治局关于改进工作作风、密切联系群众的八项规定，分析研究2013年经济工作。中共中央总书记习近平主持会议。会议提出，要保持宏观经济政策的连续性和稳定性，着力提高针对性和有效性，适时适度进行预调微调，加强政策协调配合。要着力扩大国内需求，加快培育一批拉动力强的消费新增长点，促进投资稳定增长和结构优化，继续严格控制“两高”和产能过剩行业盲目扩张。要毫不放松抓好农业生产，落实和完善扶持政策，加大农业科技投入，鼓励发展新型农业生产经营模式，加强农田水利和防灾减灾能力建设。要加快推进产业转型升级，发挥自主创新对结构调整的带动作用，支持企业牵头实施产业目标明确的国家重大科技项目，推进产能过剩行业兼并重组、扶优汰劣，支持中小企业发展，发展生产性服务业，加强生态建设。

　　从今日盘面的行业跟踪情况来看。证券行业今日走势十分强劲，个股全线飘红，收盘暴涨6.53%，涨幅领衔沪深两市。中共中央政治局12月4日召开会议，审议中央政治局关于改进工作作风、密切联系群众的八项规定，分析研究2013年经济工作。其中表示，要积极稳妥推进城镇化，增强城镇综合承载能力，提高土地节约集约利用水平，有序推进农业转移人口市民化。借此，建材行业早盘崛起，终盘大涨6.05%，居涨幅榜第三位。临近年底，险企均在为13年“开门红”做准备，而且在12年行业基本面较差的情况下，年底冲业绩的动力不强。但中国人保H股上市带来A股保险板块估值的修复。早盘保险行业走势十分强劲，至收盘大涨5.58%，位居涨幅榜第四位。此外，工程机械、互联网和煤炭行业等板块强于大盘；酿酒行业、交通设施和广告包装等板块弱于大盘。

　　今日投资统计了8家券商对今日大盘走势的看法：看多：2名，骑墙：6名，看空0名，今日看多指数上升至25%。分析师表示，近期公布的经济数据纷纷向好，包括1-10月工业企业利润增速转正、PMI连续回升等，有利于稳定市场信心，但一方面市场越来越认识到经济转型的长期性和艰巨性，对周期性弱回升的兴趣减小，长期信心提振有限；另一方面企业盈利特别是小企业境况依然不佳，而弱势之下市场通常对好消息反映不足，因此政策和经济数据利好效应显著弱化。技术面来看，今日市场做多气氛浓厚，量能放大，预计短期市场有小幅反弹空间。同时，在线分析师数据显示，A股市场的中期趋势处于看跌过程中，安全持仓线为30%。（今日投资）

钱坤投资：反弹行情如期启动

　　周三大盘终于拉出长阳反弹，早盘开市后银行板块大举拉升，之后水泥、机械等强周期板块全面启动，股指单边快速拉升，前市已完成了全日的涨幅，午后股指横盘整理，波动幅度很窄，当日两市均收出一根实体长阳线，量能放大。

　　本周初有震荡，下半周启动反弹行情，这样的预测在今日得到了验证，5浪结构调整结束、上证指数1、5浪等长，每月初都有反弹行情，现在回过来看当时的这些分析依据，都一一得到证实。虽然有运气成分，但不可否认，股市本身确实存在着一定的规律。今日的上涨在预期之内，但涨幅之大是没有料到的，今日的长阳确立了反弹行情的开始。有必要说一句，也不排除这里启动的是大行情，因为大盘在周线、月线也存在一个大的5浪结构，并有终结的可能，这个以后有机会再给大家分析。目前先保守一些，当作是如图的日线5浪结构调整结束后的回抽。那么结构上至少是3浪结构，时间应该要运行2周以上的。短期分析拐点的话，一是看如图的深综指的上档缺口，该缺口与20日均线重叠，是短期压力位，二是看时间，这里如果反弹了5个交易日且在高位，要注意反弹1浪的结束。操作上建议投资者继续持股，如果短期有较大回档，也可继续低吸。

　　银行、券商、水泥、机械，各路板块都启动了，按照经验，如果是小反弹，往往只是前期强势股表现，而只有当大盘启动较大级别的行情，超跌股才会全面大涨，而且超跌股往往是整个上升行情中涨幅最突出的。预计后市大盘还将震荡上行，板块会保持轮动，还没有涨起来，表现落后的超跌股后市可低吸关注。(钱坤投资)